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太意外！72岁准备退休的董明珠，如今在新加坡，又为中国争了光……很多人都以为，72岁的董明珠，已经到了慢慢退居幕后、安稳养老的年纪。可就在最近的新加坡国际大会上，她再次凭实力站上世界舞台，为国货挣足了脸面。9月17日，联合国环境规划署制冷联盟举办全球制冷降温承诺大会。这场面向全球气候治理的高端峰会，首次设立全球可持续制冷领导者荣誉。本届荣誉只设置三个名额，其中两个归属新加坡、阿联酋两个国家，由官方高层亲自领奖。唯一一个个人名额，全程全球筛选，最终落在董明珠身上。她不仅是全场唯一获奖的个人企业家，也是本次大会唯一上榜的中国代表。这份含金量极高的认可，来得格外有深意。因为外界眼下都在盯着格力短期的业绩波动。2026年上半年，家电市场整体遇冷，国内消费疲软，海外出口收缩，格力营收和净利润出现小幅回落，市场上随之冒出不少看衰的声音。但内行都清楚，短期营收涨跌，根本代表不了企业的真实实力。整个家电行业当下都在疯狂打价格战，多数品牌靠缩减用料、低价走量换市场。唯独格力始终守住品质底线，不跟风内卷降价。即便行情逆风，格力依旧稳住了14.81%的净利润率，相比去年还有小幅提升，这意味着消费者愿意为格力的技术和品质买单，品牌溢价始终在线。背后支撑这一切的，是格力累计突破14万件的专利储备，稳居国内民企专利前三。不靠低价换规模，不靠营销造热度，只靠技术硬实力站稳市场。与此同时，董明珠也在稳步推进企业新老交替。她已经逐步退出日常经营岗位，将管理重担交给年轻团队，只保留董事长核心决策身份，把控企业长远发展方向。接班人培养还在稳步推进，不急躁、不冒进，稳字当头。真正的硬核企业，从不怕一时市场波动，真正的实干企业家，从不靠热度出圈，只靠实力说话。董明珠用几十年坚守告诉所有人，中国制造的底气，从来不是廉价和低价，是技术沉淀，是品质坚守，是走向全球的硬核竞争力。

如果新首富不断涌现，说明还有希望张一鸣​​​

张一鸣身家突破1050亿，首次坐上亚洲首富的位置。很多人只盯着财富榜单的数字，却忽略一个分量极重的冷知识：自iPhone问世之后，他是唯一一个白手起家，亲手打造出世界级科技巨头的创始人。看懂这个时间线，才能明白这份成就有多稀缺。当下统治全球科技版图的巨头，本质上全是老一辈玩家。苹果、微软诞生于70年代；谷歌、亚马逊、英伟达、腾讯、阿里扎根90年代；特斯拉、SpaceX、Meta虽稍晚，但全部诞生在iPhone面世之前。iPhone掀起移动互联网浪潮之后，无数创业者前赴后继，可再也没有跑出第二个能撼动全球市场的科技巨头。近年大火的OpenAI、Anthropic看着风光，但根基不一样，本质是美国几大云厂商资本堆出来的代理人竞赛，动辄数百亿资金持续输血。没有巨头源源不断砸钱托底，项目生死都悬而未决。这种靠海量资本浇灌出来的AI企业，和张一鸣从零起步、自力生长的创业，根本不是一个赛道。回看字节的崛起，没有顶级资本长期兜底输血，没有现成生态红利躺赢。从国内短视频赛道厮杀突围，再逆风出海横扫全球，硬生生在海外互联网巨头的眼皮底下，撕开TikTok这条缺口。欧美互联网高墙，多少公司尝试出海折戟沉沙，唯独字节杀出重围。对比之下，其他科技巨头，大多踩中时代窗口，早早卡位完成原始积累。而张一鸣抓住移动互联网时代，完全从零搭建产品、团队、全球化体系，硬生生打造出业务遍及全球的科技巨兽。当然首富榜单本就随股价波动，数字只是一时表象。但这份创业含金量，在iPhone诞生后的十几年科技浪潮里，几乎找不到第二人。如今全球科技圈，资本的权重越来越大，纯靠产品和运营、不靠巨头持续输血，成长为世界级科技巨头的故事，已经越来越难复制。张一鸣的登顶，不只是一个亚洲首富的名字更新，更是移动互联网时代最后一个白手起家打造全球科技巨头传奇的注脚。

没想到，72岁准备退休的董明珠，如今在新加坡，又为中国争了光。外界都以为72岁的董明珠准备慢慢交棒、退居幕后，没想到9月17日，在新加坡联合国环境规划署制冷联盟举办的全球制冷降温承诺大会上，她拿下首届“全球可持续制冷领导者”个人大奖。本次奖项全球仅3个名额，新加坡、阿联酋拿了国家奖项，唯一一个个人奖项给到董明珠。她是全场唯一获奖企业家，也是唯一的中国代表。可光鲜国际荣誉的背后，格力正承受市场逆风。2026上半年营收、净利润双双下滑，国内空调需求萎缩，外销收入跌幅更大，到处都是唱衰的声音。但让人意外的是，在全行业大打价格战、偷减成本抢市场的时候，格力净利润率反而小幅上涨至14.81%，不肯低价内卷，守住了产品品质。格力累计专利突破14万件，在国内民营企业发明专利榜单排第三名。董明珠已经卸任总裁，把日常运营交给老将张伟，逐步推进管理交接，但她依旧担任董事长，把控企业大方向，接班人还在考察之中。72岁的老将，一边从容布局企业交接，一边站上国际舞台亮出中国制造的硬实力。不靠低价内卷，凭技术拿到国际认可，这就是中国实体企业家的底气。你觉得，格力在市场下行期坚持不打价格战，这条路能一直走下去吗？欢迎评论区聊聊。

我们发现，每一个国内首富都代表了一个时期的政策转向。时势造英雄，诚如是也。从最初的宗庆后到后来的王健林、又到马云、马化腾、再到钟睒睒和现在的张一鸣。我们看到了财富在不同阶段的流向。传统制造---房地产----互联网----疫苗、饮用水----短视频、电商等综合平台。在美国，在这几十年内几乎一​我们发现，每一个国内首富都代表了一个时期的政策转向。时势造英雄，诚如是也。从最初的宗庆后到后来的王健林、又到马云、马化腾、再到钟睒睒和现在的张一鸣。我们看到了财富在不同阶段的流向。传统制造---房地产----互联网----疫苗、饮用水----短视频、电商等综合平台。在美国，在这几十年内几乎一直是由科技主导，从微软的比尔.盖茨到现在的埃隆.马斯克，背后的路径是如此地一致，越先进的科技财富的流向就越清晰。

明眼人都能看出来，万达所欠的债，极有可能是王健林后半辈子里，还不清的债了！哪怕9月8日，万达集团借出售HYROX股权，可回笼资金约19.5亿元。可在巨大的债务面前，就像一滴水汇入大海。大家应该都还记得当年的名场面：千亿文旅项目、高端酒店、优质地皮，全部低价打包抛售。那一波操作，确实帮万达躲过了直接暴雷、破产清算的结局，短期债务压力瞬间释放。当时全网都在吹，说王健林杀伐果断，万达很快就能满血复活，重回巅峰。可只有业内人清楚，这波续命，是以透支未来几十年的收益为代价的。王健林卖掉的，不是闲置垃圾资产，是万达手里最赚钱、最稳定、能持续生钱的优质核心资产。那些文旅城、高端酒店，每年能创造源源不断的现金流，是万达未来翻盘的底气。可危机面前，为了还债保命，只能忍痛割肉。短期雷爆了，但长期的债务大坑，根本没填上！这也是如今万达最尴尬的死局：能赚钱的资产卖光了，剩下的债务还在计息，可新增的赚钱渠道彻底没了。现在的万达，唯一的收入底牌，就是全国几百座成熟万达广场的租金。很多人觉得，几百个商场收租，现金流肯定很稳，还债轻轻松松。但现实早已今非昔比！线下实体经济一年比一年难，大批实体店倒闭、撤店、降租。消费复苏乏力，商户利润微薄，扛不住压力的比比皆是。万达为了保住出租率，不得不频繁减免租金、下调铺位价格。看似庞大的租金收入，早已增长停滞，甚至逐年缩水。一边是收入原地踏步、持续承压，另一边是巨额债务的利息日复一日不断累加。赚来的租金，大部分都用来还利息、维持企业正常运转，根本攒不下多余资金清偿债务本金。赚的钱刚够续命，根本无力还债，这就是万达当下的真实现状。还有很多网友天真地以为：王健林是前首富，个人身家百亿千亿，拿出自己的钱还债不就完事了？这里必须纠正一个致命误区：企业债≠个人债！万达集团的债务，是企业主体负债，和王健林个人资产完全隔离。他的股权、豪宅、私产，看似价值不菲，但大多处于质押、冻结状态，根本无法随意变现。就算他愿意掏空个人资产替企业还债，也只是杯水车薪。而且一旦个人资产全部投入填坑，他本人会彻底跌落谷底，一无所有。没有任何一个企业家，会做出这种得不偿失的选择。更扎心的是，万达已经彻底失去了翻盘的机会。放在十年前，商业地产遍地机遇，拿地就能赚钱，扩张就能盈利。可现在，全国商业体严重饱和，各大城市商场空置率居高不下，新商业项目遍地烂尾，早就没有了暴利空间。如今的万达，根本不敢扩张、不敢上新项目。但凡稍有失误，就是二次暴雷，万劫不复。扩张之路彻底堵死，新增利润渠道归零，万达只能靠着现有商场收租“苟活”。靠微薄的租金利润，去偿还千亿级别的巨额债务，有多难？答案不言而喻。这已经不是几年、十几年能还清的债务，而是横跨数十年的漫长枷锁。纵观现在的王健林，早已没了当年的锋芒万丈。曾经的他，四处演讲、高调发声，布局全国、野心勃勃；如今的他，低调蛰伏、极少露面，砍掉所有激进业务，全员收缩保命。他所有的工作重心，只剩下一件事：稳现金流、拖债务、慢慢还债。从叱咤风云的商业教父，到被困债务泥潭的企业家，王健林的半生起落，就是整个地产行业的真实缩影。时代红利来临时，人人都想乘风起飞、借杠杆做大做强。可潮水退去，所有激进扩张埋下的隐患，都会变成实打实的沉重代价。当然，万达不会轻易破产倒闭。手握几百座核心商圈的万达广场，底盘足够稳，基本盘还在，足以支撑企业长期运转。但这也仅仅是“活下去”，想要还清巨债、重回巅峰，已然没有任何可能。对于王健林而言，这场属于他的商业神话，早已悄然落幕。往后余生，不再有扩张版图的豪情，不再有登顶首富的荣光，只剩下日复一日、年复一年的还债博弈。曾经亲手缔造商业帝国的传奇大佬，最终被自己当年的野心困住。这笔时代遗留的巨债，大概率，真的要陪他走完后半辈子了。（每天更新，欢迎关注，喜欢文章的可以帮忙点个赞留条评~）对此大家有什么看法？

这就是担当！格力股价不顺的时候，董明珠没有漂亮的语句，直接是自掏腰包，亲自购买1万股格力股票，用真金白银证明格力的价值被低估了，证明长期持有格力股票不会吃亏。如果上市公司大股东都像董明珠这样增持股票，而不是减持股票，牛市何愁不来！很多人看不上格力的高分红，我看上的是格力高分红背后的稳定性！

2021年张一鸣卸任字节CEO，交出日常经营管理权，却依旧依靠特殊股权架构，持续分享字节的增长红利。他持有字节约21%经济股权，依托AB股同股不同权设计，掌握超七成投票权。虽然不再审批日常业务，但重大战略、资本层面的核心决策，他仍保有重要影响力，保障自己的股权权益不会被稀释。字节没有上市，红利兑现主要依靠公司定期员工回购、一级市场老股交易。随着抖音电商、TikTok海外扩张、AI大模型业务持续突破，公司估值不断抬升，他所持股权的账面价值随之上涨。他可以在合规框架内，少量出让老股，落实现金收益。卸任之后，他将运营交给梁汝波团队，自己抽身研究长期趋势，设立酷河创投做外部投资。这套安排一举两得：专业团队负责公司经营，推动业务增长抬升股权价值；他个人获得自由，用家办基金放大财富收益。当然这份红利也存在不确定性。一级市场股权流动性有限，大规模变现难度大；海外监管、行业竞争、AI投入，都会影响字节估值。他的财富绝大部分是账面权益，并非已经落袋的现金。简单来说，卸任只是退出日常管理，股权与控制权牢牢在手，企业成长，他的股权价值就同步增值。

2017年9月18日，福布斯实时富豪榜数据显示，中国恒大集团董事局主席许家印以391亿美元的身价成为中国新首富，略高于排名第二的马化腾和排名第三的马云。这一身价变动直接源于恒大股价的强劲走势——当天恒大盘中一度上涨7.1%，市值突破3762亿港元，创下历史新高，公司已实现连续六个交易日上涨，年内累计涨幅超过480%。然而，这一首富之位并未保持到收盘。随着恒大尾盘涨幅收窄，许家印的身价在福布斯实时数据中回落至384亿美元，略低于马化腾的388亿美元和马云的387亿美元，排名降至中国富豪第三位。许家印此番登顶并非突然。早在2017年7月，他的净资产已超过万达集团董事长王健林，跃升至中国富豪榜第三位；8月30日，其身价进一步超过香港首富李嘉诚，与马化腾、马云的身价非常接近。推动这一系列变化的根本动力来自恒大基本面的显著改善：2017年上半年，中国恒大实现营业收入1879.8亿元，同比增长114.8%，净利润达231.3亿元，同比大增224%，归属股东利润更是同比猛增832%。业绩的爆发式增长叠加港股内房股板块的整体走强，使恒大股价持续攀升，许家印的个人财富随之水涨船高。由于股价尾盘的回落，许家印的这次首富体验在市场上被概括为“一日首富”或“半日首富”。尽管如此，这一天仍然标志着许家印首次登上中国首富的位置，而恒大股价所反映的业绩支撑，也使得市场对其财富的后续增长保持了相当的预期。

“赔了整整20亿美元！”2025年8月，蚂蚁集团清仓印度“支付宝”Paytm最后5.84%股份，十年投资，黯然离场。谁料一年后，Paytm竟交出首份全年盈利成绩单，股价狂飙52%创四年新高。曾被视作马云最成功的海外金融布局，一度撑起印度数字支付半边天。耗时十年深耕培育、重金砸出的本土巨头，最终以巨亏清仓黯然离场收尾。更具戏剧性的是，投资方全面撤退后，这家企业反而迎来业绩逆袭暴涨。一场跌宕十年的跨国商业布局，见证了海外科创投资的机遇与现实局限。移动互联网高速发展阶段，国内支付模式成熟，市场竞争趋于饱和。马云团队瞄准海外新兴人口大国，计划复刻支付宝成熟的金融科技体系。印度人口基数庞大、线下支付落后，成为蚂蚁集团出海的核心突破口。2015年，蚂蚁集团正式入局投资印度本土支付企业Paytm母公司。随后数年，阿里与蚂蚁持续加码注资，累计投入超8.5亿美元布局市场。彼时的核心布局思路清晰，以资金加技术输出，快速培育本土市场生态。团队完整输出国内支付风控、运营体系、商户拓展的成熟商业模式。依托成熟的运营经验，Paytm快速成长为印度头部数字支付平台。巅峰时期，平台坐拥数亿用户，稳居印度市场占有率第一的支付赛道。2021年，Paytm成功登陆资本市场，创下印度年度大规模IPO纪录。上市之后，市场环境突变，叠加本土政策收紧，股价开启长期走低模式。原本被寄予厚望的出海标杆项目，逐步陷入盈利困难、估值缩水的困境。面对持续收紧的外部环境，蚂蚁集团开启分批减持、逐步退出的节奏。2023年起，集团陆续抛售部分股份，逐步降低在Paytm的持股比例。2025年8月，蚂蚁清仓剩余5.84%全部股份，彻底终结十年持股布局。本轮最终交易总价约380亿卢比，折合4.34亿美元完成全部退出操作。综合十年投入与套现总额，整体回款不足投入本金的半数。据权威财经媒体测算，蚂蚁集团这笔十年投资，最终亏损接近20亿美元。就在资本全面离场的一年后，Paytm迎来彻底反转的经营发展态势。2026财年，企业交出上市以来首份全年盈利的亮眼经营成绩单。全年总营收突破8437亿卢比，同比实现22%的稳定增幅。年度净利润达到552亿卢比，相比上一年巨亏，实现千亿级盈亏逆转。第四季度单季业绩表现亮眼，营收与利润数据双双创下阶段新高。业绩逆袭带动资本市场回暖，公司股价一年内暴涨52%，创四年峰值。经营翻盘的核心原因，在于企业彻底调整运营策略、压缩冗余成本。团队大幅精简员工开支与营销费用，聚焦高收益的金融分销业务。依托轻资产撮合模式，不靠自有资金放贷，稳定赚取服务佣金收益。存量复借用户持续沉淀，商户交易规模稳步攀升，营收结构持续优化。与亮眼业绩形成鲜明反差的是，旗下支付银行板块遭遇致命打击。印度央行多年持续加码限制，先后叫停新增用户、禁止存款充值业务。好在主体公司早已提前风险切割，足额计提相关减值损失规避风险。历经十年起伏，马云团队当初复制支付宝模式的出海战略彻底落幕。资本、技术双重赋能的海外扩张路径，在印度市场宣告彻底终结。如今Paytm彻底完成本土化转型，本土投资者持股比例升至五成左右。平台用户与商户规模持续增长，完全由本土团队独立运营决策。现阶段，蚂蚁集团已彻底退出印度市场，不再参与任何相关业务布局。马云早期的海外金融科技扩张版图大幅收缩，转向稳健保守的投资策略。这场十年投资起落，成为中国互联网企业海外深耕的经典商业样本。信源：网易新闻

讲个笑话梁文峰估值首富首富指标（王建林，赵长鹏，雷军等）是行情反向指标这一轮AI行情大概率已见顶​讲个笑话梁文峰估值首富首富指标（王建林，赵长鹏，雷军等）是行情反向指标这一轮AI行情大概率已见顶​

姚劲波违规减持万物云，一句不知情就能翻篇？万物云中期报告披露一桩董事受控主体违规减持事件。非执行董事姚劲波所控制的主体，在6月10日至29日卖出674万股H股，7月20日至31日再卖出510.89万股H股，这两轮交易合计套现超2亿港元，约合1.78亿元。问题不只在交易金额。两轮减持均未按港交所规则事先向公司书面通知；7月那轮交易，还落在中期业绩发布前的禁售期内。事后姚劲波解释，是负责外部投资的管理团队无心之失，自己并未参与、不知情，也不存在内幕消息。一名董事席位的投资人，连续两轮交易触碰合规红线，一句不知情，能否把这件事翻篇，市场正在等待监管的答案。先看事实。两次减持时间、数量、本次交易套现金额，都写在万物云的中报内，并非市场传闻。姚劲波2017年投资万物云，期间多次减持，本轮交易完成后持股权益清零，从入局到清仓累计套现超21亿元。这说明他长期参与港股上市公司投资，对董事证券交易相关规则并不陌生。非执行董事虽不参与企业日常经营，但作为董事会成员，对本人及受控主体的证券交易、信息披露、交易限制负有监督注意义务。声称完全不知情，听起来简单，但对应的合规责任并不轻。规则层面，港股董事买卖上市公司证券，必须事先书面通知董事会并取得确认；业绩静默禁售期内禁止交易。未履行事先通知义务属于程序违规；禁售期开展交易属于实质违规。投资团队无心操作失误，不能自动免除董事对应的监督责任。公司在中期报告主动披露这件事，本身也反映出内部合规流程存在漏洞。若港交所开展问询、启动纪律程序，相关主体可能面临问询、公开谴责乃至处罚。对于万物云而言，非执行董事受控主体违规减持，会损害公司治理形象，也容易引发投资者对董事会内控机制的质疑。事后补救层面，组织团队重新研习董事证券交易守则、开展合规培训，属于必要动作，但不足以消除市场疑虑。投资者更关心，为何禁售期的交易没有被内部合规流程拦截。如果董事可以以“不知情”为由，豁免受控主体的交易责任，其他股东很难信任公司内控机制的有效性。姚劲波虽然已经清仓，持股权益归零，但对应的合规责任并不会随清仓而消失。公司需要清晰说明，合规审核由谁负责、哪个环节出现失灵，以及后续如何建立机制防止同类事件再次发生。后续影响不会仅仅停留在道歉和内部培训。万物云股价与市场声誉或将承受短期压力。港股市场对董事及关联主体证券交易的合规要求严格，如果此类事件处置偏轻，会降低市场对于公司治理的信任。接下来值得观察：上市公司是否会补充进一步披露，港交所是否介入调查，是否会出台实质性处罚。如果仅仅以内部培训收尾，其他董事或会认为违规成本偏低。投资者想要的不是口头解释，而是完整的情况交代和制度层面的漏洞修补。

张朝阳称新能源最缺物理人才最近张朝阳谈到新能源行业，说现在新能源领域最紧缺的其实是物理方面的人才。很多人以为造车只需要流水线组装，其实电池、电控还有智驾底层全都离不开物理基础。车子外壳好做，但是底层的技术壁垒很难突破。国内新能源想要真正往上走，核心基础学科人才真的必不可少。看来新能源赛道比拼到最后，终究还是基础科研人才的较量，大家怎么看待这件事？

同样是欠下千亿巨债，为什么许家印进去了，王健林却能拿到国际巨头LVMH的接盘资金？真相很扎心，王健林再难也没碰老百姓的买房钱，全靠变卖海外优质资产硬扛。卖资产保信用，这才是真汉子。说一个很多人没注意到的细节。这次万达出售HYROX，拿到的不是47亿人民币现金，6亿欧元是HYROX整体品牌估值，万达通过旗下盈方体育持有的是60%股权，折算下来盈方体育拿到约3.6亿欧元，再往上穿透到万达集团层面，实际回血大概2.5亿欧元，换算人民币约19亿出头。19亿，对着万达6000亿的总债务，连个零头都算不上。但问题恰恰在这里。王健林明明知道这笔钱杯水车薪，还是卖了。为什么？因为HYROX不是普通资产。这个体能赛事IP从2017年首届650人参赛，到2025/26赛季参与者突破140万，年收入预计突破2亿欧元，是万达海外版图里少有的真正跑通了商业模式、还在高速成长的优质标的。卖的不是烂尾，是会下蛋的鸡。这种割肉，才是真正意义上的“断臂”。很多人觉得王健林手里还有好东西，说明他日子没那么难。这个逻辑完全反了。正是因为日子难到一定程度，才不得不把最值钱的东西拿出来换流动性。一年内到期短期债务高达284亿至529亿元，账上现金只有133亿至151亿，每年光利息就要吞掉70亿到130亿，这个窟窿不是靠等能等过去的。再说一个更关键的角度，也是大多数人忽略的地方。能让LVMH背景的LCatterton接盘，本身就是一个强烈的市场信号。这家机构管理规模400亿美元，投过Equinox、Peloton，眼光极挑剔，不会为了“帮王健林解困”就掏钱。他们买的是HYROX这个资产本身的价值，顺带从万达手里接走了一个烫手山芋。这恰恰说明万达多年前在海外布局的眼光没有问题，问题只是后来债务结构崩了，好资产被迫提前变现。拿这个跟许家印比，差距是本质上的，不是程度上的。恒大的债是负债端垮掉，烂尾楼挂着，预售资金早就被挪走了，最后买了房的老百姓拿着房本住不进去。万达的债是资产端的压缩，每一笔偿还背后都是王健林在主动割肉，卖的是自己真实持有的东西，不曾动过买房人一分钱。这个区别，决定了两个人最后走向完全不同的结局。自2017年开始，万达先后出手国内酒店、海外足球股权、电影公司、铁人三项赛事，一路卖到今天的HYROX，超过80座万达广场完成股权变更，境外债务全额偿还，境内债券零违约。72岁的人，背着这么大的盘子，硬扛了将近十年，万达体系内公开债务没有出现实质性违约。当然，有一个问题值得认真想一想。卖资产保信用，这条路到底能走多久？目前万达手头可卖的优质海外资产基本清仓，HYROX出手之后，盈方体育这个海外体育平台也只剩下一个空架子。国内还剩相当数量的在营万达广场，产权大多已经不在万达名下，靠品牌运营费维系现金流。这个模式能撑住，前提是商业地产的整体环境不能继续恶化。万达现在的处境，有点像一个技术极好的老司机，车快没油了，还在找加油站。技术再好，也得有油才能开。所以这笔HYROX的交易，真正值得读懂的不是47亿还是19亿，而是王健林用了将近十年、牺牲了整个全球体育帝国的梦想，换来了一个至今没有违约的信用记录。这个信用记录，目前还值钱。但它能值多久，没有人说得准。

抖音双11稳了！张一鸣重砸2000亿，再造一个增长引擎​​​

抖音双11稳了！张一鸣重砸2000亿，再造一个增长引擎​

董明珠这一趟，打了多少“精明老板”的脸？双节前，董明珠飞了一千多公里，跑到新疆边远部队，就为了看三个当兵的格力员工。这事放别人那是“作秀”，放董明珠身上，我信是真的。格力这几年往部队送了140多个骨干，规矩很硬：当兵算工龄，退伍保岗位。现在多少老板，员工请个病假都嫌耽误赚钱，更别提脱产去当兵了，恨不得立马除名。董明珠却反着来：你为国站岗，我替你守家。我翻了一圈格力参军政策的细节，发现这件事的底色远不止“情怀”两个字。格力给入伍员工定的规矩叫“服役算工龄、退役保岗位、晋升有优先”。服役期间工龄照算，跟薪酬福利挂钩；退役回来原岗位留着，晋升选拔里同等条件优先考虑。目前集团在职的退役军人有1453人，从2019年到现在累计招了625名退役军人。这组数字放在当下的用工环境里，反差感是扑面而来的。不少企业嘴上说支持国防，真到员工要去体检、政审的时候，态度就变了。有调研提到，外出务工的适龄青年因为老板设卡阻拦，只有七成左右能赶上征兵体检。说白了，很多老板算的是一笔短期账：这个人走了，岗位空着，活谁干？招新人的成本谁出？董明珠算的是另一笔账。格力2025年营收1704亿，同比下滑近10%，净利润也降了差不多同样的幅度。在业绩承压的年份，公司依然拿出真金白银给参军员工留岗位、算工龄、发补贴，还连续七年搞“最美退役军人”评选，帮退役军人考特殊工种证、提升学历。这不是小数目，也不是小动静。有人可能会说，格力的退役军人执行力强、纪律性好，本质上还是为企业自己培养人才。这话没错，董明珠自己也公开讲过，退役军人“兼具大局意识和担当意识”，企业定的方向他们坚定跟随，分配的任务他们坚决完成。但问题恰恰在这里。用人的道理谁都懂，可愿意先付出、后收获的老板，掰着指头数得过来。大多数“精明老板”的逻辑是倒过来的：你先证明自己有价值，我再考虑给你回报。至于你去当兵两年，回来还有没有位置，那是你自己的事。格力这趟新疆行，最扎心的不是董明珠跑了多远的路，而是它把一个选择题摊在了所有人面前：你把员工当成随时可以替换的零件，还是当成值得花时间、花成本去等的人？答案不同，走的路自然不一样。你觉得呢？

19亿元投进去，最后0元转让部分股权，360两年为哪吒汽车计提亏损近13亿元。这就是周鸿祎口中“吃过的一次亏”。9月15日，周鸿祎在第五届北斗规模应用国际峰会上把话说得很直白：已经吃过一次亏，肯定不会再投资新能源车，如今人工智能、具身智能的机会可能更大。要读懂这句话，得看清三个信号。第一个信号，是钱的教训。2021年，360原计划出资29亿元入股哪吒汽车，先期投入19亿元，一度成为管理团队外的第一大股东。2022年6月，360就0元转让对应未出资部分的股权，放弃继续增资。2021至2023年，哪吒累计净亏损超过183亿元，平均每天烧掉约1600万元。那句喊话CEO张勇“学习雷军”的期待，最终没能救回一家掉队的车企。第二个信号，是行业的出清。哪吒2022年曾以超15万辆交付登顶新势力冠军，两年后三地生产线停产、员工欠薪、供应商欠款。2025年6月，母公司合众新能源进入破产重整。近期太乙圣莲拟出资30亿元，接手约70.62%股权。一个冠军的沉浮，说明造车这门生意烧钱快、回本慢、门槛高。第三个信号，是资本的转向。周鸿祎把注意力挪到了AIAgent，喊出“硅基领导力”。跨界投资讲的是回报率，哪里效率高、周期短，钱就往哪里流。新能源车已从蓝海拼到红海，头部效应固化，留给财务投资人的窗口越来越窄。一句“不会再投”，与其说是对新能源车的否定，不如说是外行资本对造车高门槛的清醒。赛道没错，但不是谁都玩得起。

张一鸣43岁，身家净值冲上1050亿美元，第一次坐上亚洲首富的位置。据彭博亿万富豪指数9月16日的数据，字节跳动创始人张一鸣的个人净资产已经超过1050亿美元，超过印度企业家高塔姆·阿达尼，成为亚洲目前身家最高的个人。这个变化其实挺有意思。2019年3月，彭博开始追踪张一鸣财富时，他的身家约130亿美元。到现在，已经增长到当年的8倍左右。张一鸣本人早在2021年就卸任字节跳动CEO，如今财富增长依然主要来自他持有的字节跳动股权。过去几年，TikTok的全球规模，加上字节跳动在AI领域持续投入，让公司的估值和张一鸣的个人财富继续上升。尤其值得注意的是，字节跳动现在已经不只是靠短视频了。豆包、Seedance等AI产品的发展，也成为资本重新评估字节跳动价值的重要因素。从130亿美元到1050亿美元，张一鸣只用了大约7年。亚洲富豪榜上的财富来源，也正在出现一个很明显的变化：过去几十年，港口、能源、地产、制造等传统产业贡献了大量超级富豪；现在，互联网和AI又造出了新一批巨额财富。而张一鸣这次登顶，恰好把这个变化摆到了台面上。

今天看王健林新闻，我一朋友是万达供应商，他说的话把我三观震碎了。他说就算王健林全国就剩一座万达广场，那也牛得不行。当初对赌协议输了，他没跑没赖，一直自救，对得起投资人。万达模式能让中小商家赚钱，现在每个万达基本都是当地最好的商圈之一。这人是真有本事，没摆烂躺平，一门心思还债。政府和商业伙伴估计都愿意帮他。等时机到了，大家肯定乐意拉他一把，他绝对能东山再起。关键就是俩字：信用。说到做到，跟有些人比起来，太有担当了。

大部分都是纸面财富，你让他拿现金出来，有几个能拿出来的？论真金白银，只有李嘉诚可以叫作首富。​​​

这是长江商学院策划的一个成功的案例：现代商业营销与儒家传统文化完美结合。李嘉诚之所以能够大富大贵，时代背景和运气是一个方面，非凡卓越的认知能力和为人处事的亲和力是一个方面。后者或许更重要。李嘉诚在会见内地众多知名企业家的共情能力，与其说是李嘉诚的智慧展示，不如说是他的“修齐治平”修为的自然而然！

看王健林新闻，我一堂哥是万达供应商，他说的话把我三观震碎了。他说就算王健林全国就剩一座万达广场，那也牛得不行。当初对赌协议输了，他没跑没赖，一直自救，对得起投资人。万达模式能让中小商家赚钱，现在每个万达基本都是当地最好的商圈之一。刷到关于王健林的新闻，我那位和万达合作近十年的供应商堂哥，一番话刷新了我对这件事的认知，他说，就算王健林手里只剩下一座万达广场，这个人依旧值得敬重，当年珠海万达商管遭遇对赌危机，数百亿回购压力压身，他没有跑路、没有赖账，选择断臂自救，尽力守住各方合同权益。起初我并不认同，过去几年，网上到处都是“王健林从首富变首负，万达风光不再”的论调，在大众印象里，万达早已不复当年，我反问堂哥，不过是合作方，没必要刻意美化，堂哥摇摇头，他身处供应商圈子，见过太多房企爆雷后的一地鸡毛，外人只看新闻看热闹，真正和万达打过交道的上下游，评判标尺很简单：商业信用。很多人不清楚这场危机的完整来由，2021年，珠海万达商管引入腾讯、太盟、中信资本等22家机构，拿到合计380亿元Pre-IPO融资，双方签订对赌协议：若2023年底前未能港股上市，万达需要按8%年内部收益率回购股权，本息兑付压力接近440亿元。此后珠海万达商管先后四次向港交所递交招股书，最终未能如期完成上市，触发这份沉重的回购义务，地产下行周期里，巨额债务压顶，不少企业老板选择转移资产、申请破产，把烂摊子丢给投资人、施工方与供应商，垫资干活的供应商，工程款一拖数年，直接形成坏账，连带农民工薪资悬而未决，这类案例在行业里屡见不鲜。王健林选择了一条最难的路：持续变卖资产断臂自救，出售文旅项目、百货门店，处置部分万达广场，反复和投资方谈判重构方案，堂哥告诉我，万达现金流最紧张那几年，货款结算周期有所拉长，但从未拒付、赖账，财务会给出明确的付款时间节点。对比身边同行，不少给其他暴雷房企供货的伙伴，尾款多年难以追回，深陷官司，顺境按时结款不算本事，资金紧绷、资产折价变卖的低谷期，依旧尽力兑现付款承诺，这在商业世界里十分稀缺。但不能神化万达模式，万达广场依靠统一招商、运营、活动引流，在不少三四线城市，万达仍是当地核心商圈，成熟运营体系，能为入驻商户带来稳定客流，不少餐饮、亲子连锁依托商场流量实现稳定盈利。但商场绝非稳赚不赔的保险箱，租金、物业费是商户刚性成本，行业素有“铁打的万达，流水的店铺”一说，缺乏特色、成本管控薄弱的小店，即便入驻万达，也可能撑不过一年，远郊、人口薄弱县城的万达项目，客流长期低迷，商户经营压力更大，并非所有入驻商家都能盈利。这场危机，万达付出巨大代价，根据央广网、财新公开信息，通过新投资协议，太盟等外部资本合计持有新控股平台60%股权，大连万达商管保留40%股份，虽仍是单一最大股东，但失去对珠海万达商管平台的绝对控制权，后续经营决策需要兼顾外部投资人诉求。站在旁观者角度，这件事带来很现实的启示：商业经营中，信用是看不见的无形资产，平时难以感知，危机来临时，决定企业能不能扛过去，王健林存在决策失误，万达也为早年激进扩张付出沉重代价，大量资产折价出售、核心商管平台控制权让渡，代价不可谓不大。但在行业集体暴雷的环境下，选择扛下债务、不甩锅，尽力兑现合同约定，这份底线，在当下格外难得，当然，信用不等于永久安全垫。万达未来依旧要持续面对消费疲软、商铺出租、租金回款等多重经营考验。一个企业，仅仅守住底线远远不够，持续盈利能力，才是长久生存的根本，只是在危机面前，守得住承诺，不把风险全部转嫁给上下游，本身就是一种难得的担当。大众习惯非黑即白看待企业家，风光时无限吹捧，遇困时全盘否定，可真实商业世界没有绝对完美的人，会有决策失误，也会有危难时刻的坚守，万达的故事也提醒所有创业者，生意可以做大，资产可以收缩，但一旦透支信用，想要重建，难如登天。

为什么比尔·盖茨、马斯克、李嘉诚能几十年大而不倒，而许家印、王健林、张近东却像纸糊一样，曾说倒就倒，欠下几万亿债务？钱到底去哪了？答案可能并不只是“赚的钱多少”，真正的区别在于，有些财富背后有持续创造价值的机器，有些财富只是建立在高速运转的资金链上。为什么比尔·盖茨、马斯克、李嘉诚能几十年保持商业。商业世界里，有一个现象一直让很多人想不明白。同样是曾经站在财富顶端的人，有些企业经历金融危机、行业变化、技术革命，几十年后依然保持影响力；但也有一些企业，在最辉煌的时候资产规模巨大、市场声势惊人，几年时间却从高速扩张变成债务压力。差别到底在哪里？很多人第一反应是：是不是赚的钱不够多？但真正的问题，往往不是企业赚了多少，而是这些钱最后沉淀成了什么。表面看起来都是“大企业”，但底层结构完全不同。比尔·盖茨、马斯克、李嘉诚之所以能够长期保持商业影响力，一个重要原因是他们掌握的不是单一资产，而是一套能够持续产生价值的商业系统。比尔·盖茨依靠微软建立的软件生态，就是一个典型例子。微软的价值，并不只是过去卖出的软件产品，而是长期形成的企业服务、云计算和人工智能基础设施。即使盖茨本人早已减少对微软经营的直接参与，公司依然能够依靠技术体系继续发展。进入人工智能时代后，微软继续加大相关投入。盖茨本人近年来也多次公开谈到人工智能带来的产业变化，并推动人工智能在医疗、教育等领域的应用。2026年，盖茨基金会宣布未来两年投入至少10亿美元，用于扩大人工智能在发展领域的应用。这里的关键不是“拥有多少钱”，而是企业离开创始人之后，是否还能继续运转。马斯克的路径更加特殊。他的财富来源并不是传统行业积累，而是围绕新能源、航天、人工智能等未来产业不断建立新的增长入口。特斯拉改变了新能源汽车行业竞争格局，SpaceX则推动商业航天发展。近年来，SpaceX旗下星链业务不断扩大，利用卫星网络进入通信市场。相关报道显示，星链用户规模持续增长，并开始影响传统通信行业。当然，马斯克旗下企业也面临技术风险、市场竞争和高投入压力。但它的特点是不断创造新的产业能力，而不是单纯依靠资产上涨。李嘉诚代表的是另一种商业逻辑。很多人提到李嘉诚，会首先想到房地产，但实际上，他长期布局的是港口、能源、零售、电信和基础设施等领域。这些行业未必每年都有爆炸式增长，但能够形成稳定经营收入。企业长期生存，靠的不是某几年赚得特别多，而是在不同经济周期里，都能找到可以继续赚钱的业务。反过来看，一些曾经快速扩张的企业，问题往往出现在增长方式上。房地产黄金时期，很多企业通过土地储备、银行融资和快速销售实现规模扩张。这种模式在市场上涨阶段非常有效。只要市场不断扩大，这套循环就能持续。但问题在于，这种模式对外部环境依赖很强。一旦房地产市场进入调整阶段，企业就必须面对一个现实问题过去买下的大量资产，能不能变成真正的现金流？如果资产无法快速产生收入，规模越大，资金压力反而可能越明显。恒大的变化，就是这种商业模式风险暴露的案例。过去多年，恒大通过高负债、高周转方式快速扩大规模，形成庞大的业务体系。但随着房地产行业调整，公司出现流动性困难。2024年，香港高等法院对恒大清盘作出裁决，相关后续程序持续推进。过去，企业规模增长可能意味着竞争优势。但现在，市场更加看重现金流、技术能力和经营质量。万达的发展变化，也体现了这一点。过去商业地产快速扩张时期，大规模投资能够迅速形成市场影响力。但随着行业环境变化，企业需要重新调整资产结构，降低经营压力，提高资产运营效率。苏宁同样经历了传统零售行业变化带来的挑战。过去，线下门店网络是重要优势，但随着电商发展、消费习惯改变，企业必须重新寻找增长方式。很多企业在高速发展阶段容易产生一种错觉过去十年有效的方法，未来十年也一定有效。但商业环境并不会停止变化。真正健康的企业，需要不断回答三个问题自己的产品还能不能创造需求？自己的业务还能不能产生稳定收入？如果市场变化，企业有没有新的增长来源？这也是为什么有些企业经历周期后还能回来，而有些企业会陷入长期困难。因为企业资产和企业价值，并不是一回事。但只有能够持续产生收入和竞争优势的东西，才真正接近企业价值。钱并不是突然消失了。很多时候，它只是从过去容易增长的地方，变成了需要长期消化的成本。比如曾经高价获得的土地、投入巨大的项目、扩张过程中形成的债务，都需要时间解决。所以，判断一家企业是否强大，不能只看它曾经有多大。真正重要的是，当环境改变之后，它还有没有重新创造价值的能力。我认为，比尔·盖茨、马斯克、李嘉诚能够长期保持影响力，并不是因为他们没有遇到风险，而是因为他们的企业逻辑更强调持续创造价值。

果然瘦死的骆驼比马大，不信你看王健林，再怎么负债累累，手底下的项目随手一卖，47亿到手！9月8日，万达旗下瑞士盈方体育官宣，将热门体能赛事IPHYROX的多数股权卖给了LVMH旗下的LCatterton牵头财团，交易估值约6亿欧元，折合人民币47亿。很多网友一看这个数，立马感慨：瘦死的骆驼比马大，老王再难，随手一卖就是几十亿，咱还替他操什么心。这话有没有道理？有。可你要是只看到47亿这个数，那就把账算浅了。先把这个47亿掰开来看。报道里写得很清楚，6亿欧元是整个HYROX品牌的整体估值，不是万达一次性落袋47亿现金。万达手里持有的只是多数股权，实际回流资金要按持股比例折算。而且盈方体育的公告压根没披露具体股权比例和交易金额，47亿是媒体根据估值倒推出来的数字。你拿一个估值去当现金算，这本身就差了一层。打个比方，你有一套房子，中介说值五百万，你把房子卖了，到手可能是五百万，也可能是四百万，还得看你怎么卖、卖给谁、什么时候卖。估值不等于到账，这是最基本的常识。再说这笔交易的背景。HYROX是盈方体育2019年投的，2022年才完成增持成为大股东。在盈方手里这几年，HYROX确实做得不错，2025到2026赛季办了100多场比赛，吸引了140多万参与者和150多万观众，年度营收1.33亿欧元。这是万达海外体育版图里为数不多还在高速增长的资产。你把一块正在赚钱的资产卖了，说明什么？说明你缺钱，缺到等不及它慢慢长大。这不是“随手一卖”，这是“忍痛割肉”。可你反过来想，一个曾经的中国首富，72岁了，还在签交割文件，一栋一栋卖广场，一笔一笔还债，这叫什么？这叫体面，也叫无奈。他不是不穷，是穷了还在扛。你拿他跟许家印比一比就明白了。两个人都是地产首富，都是高杠杆扩张，都撞上了三道红线。许家印搞恒大财富，把老百姓的养老钱、买房钱圈进资金池，2.44万亿窟窿，几百万套烂尾楼，最后人进去了。王健林欠的主要是机构的钱，银行的、债券持有人的、合作方的，他没把普通老百姓的钱卷走填窟窿。出事之后，许家印转移资产、安排家人出国，王健林从2017年就开始卖资产回血，大连万达卖了，海外影城卖了，酒店卖了，连自己名字挂着的万达广场都一栋一栋往外摘。他没跑，没躲，没赖。所以我说，王健林这47亿，不是“瘦死的骆驼比马大”的证明，是“骆驼还在往前走”的证明。一个72岁的人，背着6000亿的债，每天睁眼先欠2000万利息，还能把手里的资产一个一个变现，还能让LVMH这样的国际资本愿意接盘，这本身就说明他在商业圈里还有信用，还有人愿意跟他做生意。你换成别人，欠到这个份上，谁还敢碰你的资产？可你也不能因此就说他“翻身了”。47亿回款，填不了6000亿的坑。他卖掉HYROX，意味着当年花10.5亿欧元收购的盈方体育，海外体育版图基本清仓落幕。那个曾经想做“全球体育玩家”的王健林，那个2015年意气风发在海外买买买的王健林，如今把最后一块还在增长的体育资产也出手了。这不是胜利大撤退，这是战略收缩，是活下去优先于做大梦。

瘦死的骆驼真的比马大！背负巨额债务的王健林，又甩出一笔重磅资产回血。9月14日消息，万达把旗下大火的体能赛事IPHYROX对外出售，这笔交易网传估值高达47亿！很多人不知道，这个火爆的赛事，正是王石亲自下场参赛的那项HYROX。不少网友看完直呼大开眼界：万万没想到这个网红赛事IP，背后老板居然是王健林。就算历经多次资产变卖，老王家手里压箱底的家底依旧不容小觑。不过这笔交易真正值得看的，不只是47亿这个数字，而是HYROX怎么进入万达体系。2015年7月，万达完成对瑞士体育营销公司盈方体育多数股权的收购，交易价值约10.5亿欧元。盈方长期从事赛事运营、媒体版权和体育营销，本身就是成熟的国际体育平台。到了2019年12月，盈方才首次投资HYROX。那时HYROX成立不过两年，2019至2020赛季规划只有欧洲9站、美国5站，汉堡一站参赛者已经超过3000人。参赛者完成8次1公里跑，每跑完1公里接一项功能性训练，不同城市采用统一赛制，成绩能够跨地区比较。2022年10月，盈方继续增持，把股份提高到略高于一半，正式成为多数股东，同时原有管理团队仍继续主导大量商业决策。到2025至2026赛季，HYROX已经举办100多场赛事，参赛者超过140万人，观众超过150万人。2026年5月上海站，王石与张国樑参加男子双人大众年龄组比赛，并取得年龄组第一。赛场项目包括跑步、滑雪机、雪橇、划船机等内容，也正因为王石多次公开参赛，很多原本不关注健身赛事的人开始认识HYROX。2015年11月，万达完成对世界铁人公司的收购，价格为6.5亿美元。2016年，IRONMAN70.3进入合肥和厦门。合肥站赛程包括1.9公里游泳、90公里自行车和21.1公里跑步，起点设在天鹅湖，终点设在合肥万达文化旅游城。万达当时已经开始尝试把国际赛事资源直接带进中国城市。2015年1月，万达宣布投资4500万欧元取得马德里竞技20%股份，随后通过增资正式持有726707股，实际支付约4498万欧元。王健林公开谈到这笔投资时，专门提到马德里竞技的青训经验，希望相关资源服务中国青少年足球培养。万达当时还持续推进中国足球希望之星项目，让部分中国青少年球员赴西班牙接受训练。时间来到2026年9月8日，盈方正式宣布出售HYROX多数股权，接盘财团由LCatterton牵头，HYROX创始人ChristianToetzke和MoritzFürste共同参与。交易双方没有公布成交金额，路透社报道的约6亿欧元，是多家媒体给出的企业估值，并不代表万达一次性拿到同等规模的现金。从2019年第一次入股，到2022年取得控股，再到2026年退出，HYROX在万达体系中经历了近七年成长。回头再看王健林当年的体育投资，盈方、IRONMAN、马德里竞技并不是互不相关的几笔买卖，而是分别对应赛事运营、大众体育和足球青训等不同方向。如今HYROX完成股权出售，也让外界重新看到万达早年体育布局中仍有能够实现资本退出的资产。至于这次到底回笼多少资金，交易双方目前没有公开准确数字，47亿更适合作为外部估值参考，不能直接等同于到账金额。

做供应商的朋友一番话，直接刷新了我看待企业家危机的看法，就算王健林手里仅剩一座万达广场，依旧不能小看这个人。当年触发对赌危机，摆在面前的路有很多，可他没有跑路、不推诿甩锅，选择自己咬牙扛住压力不断变现资产还债。商业不光看巅峰时有多风光，落难之后的信用底色才最值钱。万达广场这么多年扎根各个城市，依旧是很多地方的核心商圈，这套商业逻辑，实实在在给不少中小商户带来生存机会。身处困局没有摆烂躺平，想尽办法自救，这份担当在商界里尤为难得。当然信用是一回事，市场环境变化又是另一回事，能不能彻底翻盘，还要看后续商业环境与项目的实际运转。但绝境之下守住契约，已经甩开不少同行。你觉得对企业家而言，遭遇危机的时候，信用和资本哪个更重要？王健林万达

王健林又卖东西了，这次是HYROX。47亿的估值听着不少，可你猜怎么着？盈方当年买它才花了多少，七年翻了几倍，账面上确实漂亮。但别急着叫好，这47亿是整个品牌的价码，按万达的持股折算下来，真正能回到老王口袋的，撑死二十亿出头。二十亿，放在万达的债务面前是什么概念？六千亿的总负债，短期缺口几百亿，账上现金只剩一百多亿。这笔钱扔进去，连个响都听不见。老王今年七十多了，按这个卖法，后半辈子恐怕真就干一件事：还钱。不知道他还能撑多久？

世人熟知李嘉诚擅长逆周期下注，创新药赛道，正是一场跨越二十余年的长线棋局，他不靠短期炒作，以多层布局，撬动行业的黄金窗口期。早在行业尚未火热之时，李嘉诚便搭建和黄医药作为核心研发平台，提前扎根国内生物医药赛道。他果断剥离盈利稳定的传统中药业务，回笼资金，集中资源押注肿瘤靶向药、新一代偶联药物等前沿方向，避开内卷严重的同质化靶点，走差异化研发路线。他采用国内自研+海外授权的独特商业模式。国内完成新药孵化、临床试验，成熟之后牵手跨国药企，出让海外商业化权益，赚取首付款与里程碑收益。呋喹替尼出海授权、ATTC新药斩获87亿合作订单，正是这套打法的高光成果，借助国际巨头的渠道快速抢占全球市场。资本层面，长和集团依靠港口、能源等稳健资产源源不断输出现金流，对冲新药研发周期漫长、失败率高的风险。旗下维港投资全球撒网，布局早期生物技术初创公司，捕捉下一代技术风口，搭建起从早期科研到商业化落地的完整链条。李氏布局最独到之处，是耐得住漫长寂寞。创新药从实验室走到上市动辄十余年，多数资本急于追逐短期风口。而李嘉诚以长期主义穿越行业寒冬，熬过资本泡沫退潮，等到国产创新药出海、技术兑现收益的黄金期。当然，新药赛道永远伴随临床试验失败、市场竞争加剧的风险。但这套“现金流兜底、平台做研发、全球寻市场”的组合打法，也为资本入局生物医药，提供了一套值得参考的样本。

三个地产大佬，三种退场方式，也走出了三种人生王健林：卖资产、割肉还债，人瘦了一圈，万达至少撑了下来。许家印：一路加杠杆顶到红线，恒大债务爆雷，自己也陷入法律困境。王石：早早交班离场，后来结婚、健身、爬山，基本远离了地产牌桌。这么来看的话，王石还是人生赢家，在大潮来临之前，全身而退，还换了个年轻的十八线明星老婆。