特朗普，真的是中国经济最好的助手。
 
43亿欧元。
 
这是2026年上半年德国企业对美国的直接投资总额。
 
跟2024年同期比，暴跌了近80%。疫情前五年，这个数字的平均值是158亿欧元。现在连过去的零头都不到。
 
特朗普天天喊“美国优先”，天天嚷嚷着要让制造业回流美国，要吸引全球资本去美国投资。结果呢？德国企业直接用脚投票了。
 
德国经济研究所的研究员萨米娜·苏丹说得挺直白的，说这延续了特朗普2025年1月开启第二任期以来已经显现的下降趋势。
 
特朗普上台之后，拿着关税大棒到处挥舞，对欧盟也不客气。去年欧盟为了不让美国加征更高的关税，跟美国签了个贸易协议，承诺要对美国投资6000亿美元。
 
承诺是承诺了，但德国企业实际行动是另一回事。钱是企业的，谁愿意往一个政策翻来覆去的地方扔？
 
我觉得这里面的逻辑特别简单。你特朗普今天可以加关税，明天可以改政策，后天又可以发条推文把之前说的话推翻。
 
企业做投资是要看长期的，一个工厂建起来要几年才能回本，供应链搭建起来要花大量人力物力。
 
你今天跟我说投资美国有优惠，明天你翻脸了怎么办？德国企业又不是傻子。
 
德国企业在新增资本投入方面非常谨慎。什么叫新增资本投入？就是新项目、新工厂、新生产线，这些才是真正能带动就业和经济增长的东西。德国企业现在不敢碰这些了。
 
但有意思的是，已经在美国的德国企业并没有撤走，他们还是愿意把在当地赚的钱继续投进去。这说明什么？说明美国市场本身还是有吸引力的，但企业只敢守住已有的摊子，不敢再往里面砸新钱了。
 
我觉得这恰恰是特朗普最不想看到的情况。他要的是增量，是更多的工厂搬到美国，是更多的就业岗位。结果德国企业不但没有新增投资，反而连存量都在收缩。这不是搬起石头砸自己的脚是什么？
 
德国工商大会有个调查数据挺能说明问题。拥有美国业务的德国企业里，只有41%表示计划增加在美资本投入，这个比例低于长期平均水平。超过一半的德国企业对在美国继续投钱是犹豫的。
 
德国《法兰克福评论报》分析说，特朗普的高额关税把包括德国在内的主要贸易伙伴都得罪了。
 
德国工商大会的外贸主管沃尔克·特赖尔有句话说得特别到位，他说企业追求的是稳定性和可预测性，这两样东西没了，企业就会重新评估市场、调整供应链、转移投资。
 
特朗普给不了稳定性，给不了可预测性，那他凭什么让德国企业把钱往美国送？
 
更值得玩味的是德国企业的另一个选择。
 
路透社今年1月就报道过，在美国关税政策加剧贸易不确定性的背景下，一些德国企业正把中国视为分散风险的重要市场。
 
这就有意思了。特朗普一边喊着要跟中国脱钩，一边用关税把德国企业往外推。结果德国企业没去美国，反而往中国跑了。特朗普这是给谁打工呢？
 
我一直在想一个问题。特朗普这个人，你说他不懂经济吧，他做了这么多年生意。你说他懂吧，他干出来的事又让人看不懂。
 
关税这个东西，加在别人身上疼的是别人，但加得太猛了，自己也得跟着疼。德国企业不来美国投资了，美国的就业岗位从哪来？美国的制造业怎么振兴？
 
欧洲被他折腾得够呛，德国企业被他吓得不敢去美国投资。这些钱最后去了哪？有一部分流向了中国。这不是在给中国送分是什么？
 
当然我不是说德国企业去中国投资就是冲着中国去了，企业考虑的是市场、是供应链、是稳定性。中国在这些方面给了企业足够的确定性，而美国给不了。就这么简单。
 
德国企业现在就是在观望。研究人员分析了2025年的投资构成后发现，直接投资贷款和利润再投资的规模都挺高，但股权资本——就是新投资减去撤资之后的净额——低于平均水平。
 
这说明什么？说明德国企业对美国的态度是“可以守住现有的，但别再让我往里投新的了”。
 
这种心态对特朗普来说是致命的。他要的是扩张，是增长，不是守成。但恰恰是他自己的政策把扩张的念头从企业脑子里赶走了。
 
特朗普总喜欢在社交媒体上发各种推文，今天说这个明天说那个，政策变来变去。企业最怕的就是这种不确定性。
 
你今天说要对欧盟加关税，明天又说可以谈，后天又说谈不拢。企业怎么决策？等你想清楚了黄花菜都凉了。
 
德国企业对美投资暴跌这件事，表面上看是经济数据，实际上是对特朗普政策最直接的反馈。
 
特朗普天天喊“美国优先”，结果喊了半天，德国企业优先选择了观望，甚至优先选择了中国。这不讽刺吗？
 
43亿欧元，这个数字还会不会更低？我不知道。但只要特朗普的关税政策一天不变，德国企业对美国的投资就很难回到原来的水平。而那些本来可能流向美国的钱，总得找个去处。
 
这个去处是哪里，答案已经很明显了。