大伙猜猜造歼 20 的成飞一年能挣多少？两份财报数据看得透亮
老军迷都关心造国产战机的企业营收，中航成飞刚放出 2025 年年报、2026 年一季报，实打实的数字摆在明面上。
2025 全年营收 753.59 亿元，对比 2024 年上涨 15.84%，全年净赚 34.32 亿，同比增收 6.47%。

很多人不清楚，财报是上市企业对外公示的财务资料。过去大家看不到成飞完整营收账目，根源是它 2025 年 2 月才完成整体上市，股票代码 302132。
代码末尾 132，对应老国营 132 厂，早年名叫成都峨眉机械厂，老一辈当地人依旧习惯叫 132 厂。
1979 年为对外军机出口更名成都飞机制造厂，1998 年完成改制，才有如今的成飞集团。

成飞整机生产体量庞大，正常上市能拓宽资金渠道，减少财政与银行贷款依赖，但早年手握歼 10、歼 20 全套核心研发任务，涉密技术多，担心上市后核心工艺、关键参数外泄，多年不靠资本市场输血，依靠军机主业营收自主承担高额研发投入，自主造血能力极强。
如今军工上市配套完善保密审核、信息披露分级制度，核心军机参数、涉密工艺不会对外公示，西飞、沈飞多年上市经验证明，融资和军工保密可以并行兼顾。
中航旗下西飞 1997 年上市、沈飞 2018 年上市，借助资本市场拓宽业务，也没出现技术泄露问题。

如今成飞、沈飞同步推进六代机研发，研发投入体量持续走高。对比单一财政拨款、银行贷款，资本市场募资额度更充足、资金调度灵活，还能完善企业内部激励机制。
上市打通资本市场融资渠道，资金将用于全谱系军机迭代、产线智能化升级、六代机等下一代装备前沿技术研发；股权激励也能提升科研人员收益，稳住核心研发团队。
上市首年，营收利润稳步增长的同时，研发投入同步加码。2025 年全年研发花费 64.89 亿，占全年营收 8.61%；过去三年累计研发投入 169.82 亿，放在全球航空制造企业里，投入规模稳居前列。
成飞核心营收来自歼 20、歼 10 两大主力机型，同时还承担国产大飞机机头、特种飞机配套制造业务，多元化业务对冲单一机型交付周期波动。

眼下歼 20 处于扩产爬坡阶段，多条脉动生产线持续提升交付效率。海外防务智库有远期推演，认为到 2030 年国内歼 20 系列列装规模有望接近千架；该数据仅为外部机构预测，国内暂无官方定型总装备规划，长期交付空间充足。
国内空军采购订单持续饱满；歼 10CE 外贸刚打开高端四代半市场，多国处于洽谈考察阶段，海外市场仍有较大拓展空间。

巴基斯坦采购的歼 10CE 在印巴冲突中实战表现亮眼，目前巴、孟、印尼有明确采购意向与落地订单；部分国家仅实地考察洽谈，全部交付周期拉长，长期生产排期充足。
大家常调侃国防建设靠烟草税收支撑，其实军工产业发展是国家财政、产业投入、资本市场多元共同支撑。
军工上市只是拓宽企业融资渠道，用来升级生产线、投入新一代战机研发；普通普通人理性看待军工股票投资，股市存在波动风险，切勿盲目跟风入场。
参考资料：
证券之星：《财报快递 | 中航成飞 (302132) 2025 年度营收增 16% 净利仅增 6%，扣非净利暴增 33 倍，经营现金流仍为负》
鲸融网：《话说军工上市公司信息披露》
e 公司：《中航成飞：产业体系重构完成，经营质量与回报能力同步提升》