顶层政策加码全国算力一体化，算力互联互通完整产业链迎来上行窗口

多部门联合发布三年专项行动方案，明确全面推进算力基础设施提质、算力互联互通工程；主管部门同步公开回应，全国统一算力骨干网络落地进度全面提速。自上而下政策强力催化，整条算力互通产业链从顶层调度软件、数据中心载体，到底层光传输硬件、温控配套，全链条同步打开估值修复空间，细分赛道景气传导路径清晰完整。

整条算力互联互通产业分为七大分层环节，自上而下景气传导逻辑一目了然：

一、顶层算力调度平台

作为跨区域算力统筹、资源分配的核心软件中枢，政策重点扶持赛道。
标的：中科曙光、并行科技、东方国信、首都在线、网宿科技、恒为科技、直真科技、证通电子、青云科技、天玑科技、深桑达A、思特奇。

二、IDC算力数据中心

算力资源物理承载底座，一体化网络建设推动跨区域算力整合，机柜上架率持续改善。
标的：润泽科技、光环新网、城地香江、奥飞数据、宏景科技、数据港、润建股份、宝信软件、杭钢股份、网宿科技、深桑达A、易华录。

三、算力服务器整机

AI大模型、智算中心核心硬件，算力网络扩容直接拉动整机采购需求。
标的：浪潮信息、拓维信息、高新发展、工业富联、海光信息、寒武纪。

四、交换设备与核心芯片

算力集群内部数据交互刚需，高速交换芯片国产替代空间广阔。
标的：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、烽火通信、澜起科技、万通发展、盛科通信、裕泰微。

五、算力互联光传输底座（四层细分）

1. 光芯片：源杰科技、长光华芯、东山精密、仕佳光子；
2. 高速光模块：中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技；
3. 光器件：天孚通信、太辰光、光库科技、腾景科技；
4. 光纤光缆：长飞光纤、中天科技、亨通光电、烽火通信。

六、算力配套温控、电源

高负载服务器散热、供电刚需，液冷适配高密度智算机房。
标的：英维克、南方泵业、同飞股份、川润股份、申菱环境、飞荣达、欧陆通、科华数据、麦格米特、中恒电气、通合科技、科士达。

赛道底层核心逻辑：全国一体化算力网是数字经济底层基建长期战略，政策持续加码，跨区域算力调度、数据中心扩容、高速光传输三重需求共振，全产业链需求具备极强持续性。光通信硬件、算力服务器属于短期弹性主线；算力调度平台、IDC运营具备中长期稳健成长属性，攻守兼备。

赛道潜在风险

若政企算力资本开支落地不及预期，产业链各环节订单增长会放缓；高速光模块、服务器中低端产能持续释放，行业价格竞争加剧；高端交换芯片、光芯片仍存在海外供应链制约，研发进度不及预期会压制盈利。

震荡行情中，数字基建是具备强政策托底的防御成长赛道，分层布局思路清晰：短期博弈光模块、算力服务器弹性；中长期底仓配置IDC运营、算力调度平台，兼顾成长空间与抗波动能力。