多家龙头暂停接单，MLCC缺货涨价周期启动，两大主线受益明确
5月27日华泰电子行业调研显示，MLCC行业供需格局骤然收紧，缺货潮信号持续落地。供应链消息透露，风华高科当前稼动率逼近90%，已暂停0402、0603主流尺寸MLCC及电阻新订单；另有头部企业同步通知客户，叫停0603规格接单，行业普遍出现产能满载、交付周期拉长，渠道端囤货扫货行为明显。
价格层面涨价已经落地，太阳诱电率先开启全系MLCC调价，业内预判其余海外及国内龙头将在6月集中官宣涨价；微容、宇阳等本土厂商，已通过直接提价、取消经销商折扣等方式变相上调售价。行情核心驱动力来自英伟达Rubin平台，下半年该机型大规模量产后，AI高容MLCC产能被大量占用，会持续挤压消费级中低端产品产能，行业缺口进一步放大。
本轮周期存在两大清晰受益逻辑：其一，日韩大厂持续把产能倾斜至AI高端料号，收缩通用规格排产，具备稳定量产能力的国内企业，将承接大量外流订单，市场份额稳步提升；其二，供需错配叠加渠道牛鞭效应，MLCC价格上涨幅度有望超出市场预期，企业盈利弹性显著。
赛道内重点关注三环集团、顺络电子，前者在高端MLCC及陶瓷材料优势突出，后者电感业务同步受益元件涨价行情；同时可同步跟踪配套片式电阻的涨价机会。需要提醒的是，周期行情波动较大，需持续验证订单落地与涨价兑现进度，理性参与切勿盲目追高。
顺络电子(SZ002138) 三环集团(SZ300408)