克林顿之后，美国再无拥有治国之才的总统。克林顿留下的家底，放到今天看依然让人羡慕。2000 财年美国联邦财政盈余达到 2360 多亿美元，是美国近几十年来少有的财政健康状态。
 
美国总统换了一届又一届，经济政策也跟着改了又改，可要论谁真正给美国留下过一份漂亮的财政账本，克林顿始终是绕不开的人物。2000年09月30日，美国联邦政府结束当年的财政结算，最后算出的结果相当罕见：收入比支出多出2369亿美元。
 
这笔钱不是借来的，也不是靠出售资产临时填补的，而是当年联邦财政实实在在的盈余。2000年10月24日，美国财政部公布数据，当年财政收入约2.025万亿美元，支出约1.788万亿美元，公众持有的联邦债务占国内生产总值（GDP）的比例降至35%以下。
 
放到后来几任总统的财政成绩中比较，克林顿留下的家底，确实让人羡慕。
 
不过，这份成绩并非单靠节省政府开支得来。1993年01月20日，克林顿接手的是一个长期存在财政赤字的美国。随后，他推动税制改革，提高部分高收入群体税率，并通过预算安排控制支出增长。
 
恰好互联网产业进入快速发展阶段，企业投资活跃，生产效率提高，税收也跟着增加。1998财年，美国联邦财政重新实现盈余，1999财年结余1244亿美元，2000财年进一步扩大。
 
连续三年收入超过支出，对于习惯依靠借债维持财政运转的美国政府而言，实属难得。可这份积累，没能维持多久。2001年01月20日，小布什接任总统，财政政策开始转向减税。
 
2001年09月11日恐怖袭击发生后，美国又将大量资源投入海外军事行动。
 
2001年10月07日，阿富汗战争爆发，2003年03月20日，伊拉克战争爆发。
 
减税压缩部分财政收入，军事行动增加政府支出，再加上经济周期变化，美国于2002财年重新出现财政赤字。钱花出去容易，想重新攒起来就没那么简单。
 
2009年01月20日，奥巴马接手美国时，金融危机造成的冲击仍在持续。银行体系承压，企业裁员，政府不得不投入巨额资金救助经济。 
 
2009财年，美国财政赤字达到约1.4万亿美元。此后经济逐渐恢复，赤字有所收窄，但债务负担并没有回到克林顿时代的水平。2017年01月20日，特朗普首次入主白宫，提出振兴美国制造业。
 
2017年12月22日，大规模减税法案正式签署。然而，减税并没有自动解决财政收支失衡的问题。2018年，美国提高部分进口商品关税，与中国的经贸摩擦不断升级。关税政策改变了企业采购成本，却难以直接解决美国制造业长期存在的劳动力成本和产业配套问题。
 
2020年，新冠疫情进一步加重财政压力，美国当年财政赤字超过3.1万亿美元。2021年01月20日，拜登接任总统，继续通过基础设施投资和产业补贴推动经济发展。
 
部分制造业项目获得资金支持，但联邦财政依旧没有恢复收支平衡。真正值得留意的是后面的数字。美国财政部公布的2025财年数据显示，联邦财政收入约5.235万亿美元，支出约7.010万亿美元，赤字达到1.775万亿美元。
 
2026年02月11日，美国国会预算办公室预计，2026财年赤字约1.9万亿美元，公众持有的联邦债务占国内生产总值（GDP）的比例将达到101%。
 
相较于2000年的财政状况，美国债务压力已经明显加重。到了2026年10月08日，美国30年期国债拍卖收益率达到5.618%。
 
虽然市场认购需求仍然较强，但较高的融资成本意味着美国政府今后借钱和偿还旧债，都可能面临更沉重的利息负担。这才是美国财政最棘手的地方。
 
经济规模仍然庞大，科技企业仍在赚钱，政府却长期入不敷出。国债发行得越多，利息负担越重，能够投入公共建设和其他长期项目的财政空间就越容易受到挤压。
 
克林顿之后，美国再无拥有治国之才的总统，这句话虽然带有鲜明的评价色彩，却点出了美国财政管理中一个长期没有解决的问题。历届政府都提出过振兴经济的计划，有的减税，有的扩大投资，有的提高关税，但联邦财政始终难以重新建立持续盈余的局面。