折腾25年，673亿南北高铁无人接盘，越南到底卡在哪

不少人原先预判，越南抛出南北高铁招标，中日企业会争相入局抢夺订单。

现实走向完全相反，日本选择不接招，中方企业保持沉默。就算越方暂时搁置技术转让诉求，外界依旧没有多少响应意愿。

这条规划1541公里，设计时速350公里的南北高铁，总投资约673亿美元，规模占到越南2024年GDP的15%。作为越南念叨二十多年的重点基建项目，推进到现在处境十分尴尬 。

2024至2025年，中日和越方开展过多轮工作磋商，后续相继退出项目对接。越南转头对接德国西门子，本土企业和西门子签下合作框架仅仅8天，首富范日旺旗下Vingroup集团就撤回全部投资意向。

进入2026年年中，整个项目依旧停留在可行性研究阶段。越南政府争取2026年底启动动工，这个时间节点落地变数极大 。

越南自身财政储备有限，缺少高铁全套核心技术，本土也没有成熟的大型高铁施工队伍。它手里唯一的谈判筹码，就是开放对外合作，制造多国竞争的局面，借此争取更有利的合作条件。

可它对外释放的合作诉求，让所有意向合作方都倍感压力。希望外来合作方承担大额融资，完成技术转让，推动本土产业配套落地。

高铁不属于普通商品买卖，它是一套涵盖融资、技术、建设、运营、产业链培育的长周期配套体系。

越南国会通过的项目决议明确写明，外国承包商必须优先采购越南本土产品与服务，完成技术转让，培训本地从业人员，最终实现越南自主运营维护高铁系统的目标。直白来讲，就是外来企业出钱出力输出技术，把产业能力留给越南本土。

中日选择退出对接，都有现实层面的考量。

日本最先扛不住谈判压力。越南提出深度技术转让诉求，直接触碰新干线的技术底线。电控、信号、转向架，这些都是日本高端制造的核心底牌，不可能无偿对外交出。

同时越南希望获取日方政府开发援助贷款，受限于越南外债规模与外汇储备现状，日方更新海外基建贷款规则，要求项目具备主权担保叠加国际金融机构双重背书，越南达不到这项硬性标准，双方谈判就此停滞。

中方这边同样保持理性判断。此前已经准备好包含人员培训、轨道改造、专项融资在内的完整合作预案。越方依旧坚持索要列车核心底层代码，还希望中方独自填补全部资金缺口。

面对这种不对等的合作条件，中方选择搁置合作。越南拿不出足额建设资金，又坚持要获取关键核心技术，这种双重诉求，没有商业主体能够承接。

越南企图依靠一份采购订单，换来一整套完整工业体系。这种模式想要成立，需要足够庞大的本土市场，或是合作方没有备选方案。

越南两样条件都不具备。它没有中国过去庞大的市场体量倒逼技术输出，也做不到印尼建设雅万高铁时，适度让利换取标准落地的战略定力。

首富8天撤资，把这套博弈逻辑彻底戳破。2025年12月17日，范日旺旗下VinSpeed子公司和德国西门子签订战略框架协议，韩国现代Rotem参与配套工作。越南媒体大肆报道，高呼本土高铁自主梦即将实现。

西门子输出Velaro Novo高速列车、信号供电调度整套硬件系统，还承诺搭建研发中心。韩国企业承接施工维护，允许越南生产车厢以及非核心零部件。

仅仅八天之后，Vingroup正式撤回南北高铁投资申请。消息传出，集团旗下股票集体大跌，范日旺个人账面财富单日缩水接近20亿美元。

企业内部测算的数据，暴露项目的商业硬伤。这条线路预估未来30年年收入56亿美元，单日常运营成本就要42亿美元。673亿美元本金产生的利息、折旧、大修开销，还没有计入统计范围。

就算拿到35年政府无息贷款，电费、人力、备件、轨道养护产生的持续支出，就足以拖垮现金流。范日旺个人财富规模达到300亿美元，不是拿不出资金，而是看清这不是优质商业项目，是一个难以填平的资金陷阱。

反观越南，国内铁路轨距标准混杂，河内到胡志明市货物运输需要多次换装，物流成本相比中老铁路处于更高水平。

截止2026年7月，南北高铁项目资金实际拨付占比很低，可研报告、技术路线、合作方全部没有最终敲定。

越南建设部部长陈宏明公开发出警示，如果2026年底之前无法动工，这个筹备二十多年的世纪工程，大概率会走向搁置。

当你只想靠一张订单，换取对方沉淀多年的工业体系，原本诱人的商业蛋糕，就会变成人人避之不及的烫手山芋。

越南想用数百亿的大订单撬动别国核心技术，中日先后离场，本土资本跑得比谁都快。既没有足够大的市场作为谈判筹码，又缺少长期合作的战略耐心。

中老铁路已经落地持续产生效益，越南的南北高铁还困在图纸阶段，反复纠结技术归属问题。

那么越南南北高铁折腾二十五年还没动工，是它太贪心，还是从一开始就打错了算盘？