宇树科技今日申购｜深度关联10家核心公司

第一梯队（供货+股权双重绑定，弹性最强）

1. 中大力德核心关联：宇树腿部行星减速器核心供应商，采购份额领先，签订大额三年供货长协；产业基金间接参股宇树，同步参与下一代人形关节联合研发，覆盖行星/RV/谐波全品类减速器。

2. 卧龙电驱核心关联：宇树主力无框力矩电机供货，关节电机采购占比高，共建人形机器人联合实验室；投资机构参股宇树，高爆发关节模组批量配套H2人形机器人。

3. 长盈精密核心关联：机身、关节精密压铸结构件定点供货；上市公司直接持股宇树，股权+零部件深度绑定，整机扩产直接带动结构件订单放量。

4. 拓邦股份核心关联：机器人BMS电源管理系统独家配套，直接持有宇树科技股权，覆盖四足机器人、人形整机全套电源方案。

第二梯队（独家定点批量供货，无股权绑定）

5. 绿的谐波核心关联：国内谐波减速器龙头，宇树上肢、手腕、灵巧手轻载关节主力供应商，单台人形机器人多组谐波减速器定点配套，长期稳定批量供货。

6. 奥比中光核心关联：宇树全系机器人3D视觉独家供应商，签署长期供货协议，提供深度感知相机，实现环境识别、避障、人机交互视觉硬件。

7. 长盛轴承核心关联：全身关节自润滑轴承独家配套，单台人形机器人搭载上百颗专用轴承，2025年已实现大批量交付，适配高频次关节运动场景。

8. 鸣志电器核心关联：灵巧手空心杯电机定点供应商，微型高扭矩电机适配手指精细抓取动作，产品同步通过海外人形机器人厂商验证。

9. 柯力传感核心关联：六维力传感器、电子皮肤核心供货商，手腕、足底力感知刚需部件，实现机器人触觉感知、平衡控制，深度联合定制开发。

10. 蔚蓝锂芯核心关联：人形、四足机器人动力锂电核心供方，配套整机续航电池，长期稳定供货，适配室内外移动机器人高倍率放电需求。

核心催化逻辑

1. 宇树8月10日正式申购，A股人形机器人第一股，募资扩产人形与四足整机，上游零部件订单持续放量；

2. 整机BOM中减速器、电机、传感器、电池合计占成本60%以上，上述企业为核心外采供应商；

3. 国产替代加速，宇树优先选用本土零部件厂商，长期长协锁定营收增量；

4. 资本绑定标的兼具供货+股权增值双重逻辑，上市后估值与订单双重催化。

风险提示

1. 宇树部分电机、驱动器自研比例持续提升，存在零部件外采份额下滑风险；

2. 长协订单分年度交付，业绩兑现节奏存在不确定性；

3. 人形机器人行业尚处早期，下游需求不及预期会拖累上游零部件出货；

4. 行业竞争加剧，其他减速器、电机厂商持续导入，分流供货份额。

⚠️仅产业链信息梳理，不构成投资建议，订单落地存在不确定性