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斓谈谈科技的文章

三星电子，中国AI数据中心最大受益股 （KB证券） - 全球AI数据中心投资呈现美国主导市场、中国推动增长的双强格局，基础设施周期被评估为刚刚起步的阶段 - 美国容量预计从2026年的55GW增至2030年的121GW，增长2.2倍；中国从40GW增至80GW，增长2倍，两国均积极展开扩建 - 这一扩张的主导力量是谷歌、 ​

2026-08-28 16:09
三星电子，中国AI数据中心最大受益股 （KB证券） - 全球AI数据中心投资呈现美国主导市场、中国推动增长的双强格局，基础设施周期被评估为刚刚起步的阶段 - 美国容量预计从2026年的55GW增至2030年的121GW，增长2.2倍；中国从40GW增至80GW，增长2倍，两国均积极展开扩建 - 这一扩张的主导力量是谷歌、 ​

胜宏科技交流 1、CPO：GB200/GB300趋向芯片直贴或光电共封装，对主板平整度极致要求，胜宏用陶瓷复合压合称走行业最前列 2、AI服务器PCB平均层数从去年20层全面升到今年30层以上，产能消耗指数级，未来三到五年高端PCB极缺。 3、光模块PCB：产能2.5万平米/月（占一层楼），被微软 $MSFT （M客户）加 ​

2026-08-28 23:01
胜宏科技交流 1、CPO：GB200/GB300趋向芯片直贴或光电共封装，对主板平整度极致要求，胜宏用陶瓷复合压合称走行业最前列 2、AI服务器PCB平均层数从去年20层全面升到今年30层以上，产能消耗指数级，未来三到五年高端PCB极缺。 3、光模块PCB：产能2.5万平米/月（占一层楼），被微软 $MSFT （M客户）加 ​

20260827 国金证券胜宏科技交流 一、 调研背景与开场说明 · 国金证券主持（提问者）：欢迎各位投资者参加本次交流会。鉴于公司将于今晚发布年报，请大家在交流中避免提问直接关联年报披露的具体敏感财务细节，以保护公司合规。明天上午公司还将有一场针对年报的专题交流，届时大家可进行更深入讨论。 ​

2026-08-28 05:43
20260827 国金证券胜宏科技交流 一、 调研背景与开场说明 · 国金证券主持（提问者）：欢迎各位投资者参加本次交流会。鉴于公司将于今晚发布年报，请大家在交流中避免提问直接关联年报披露的具体敏感财务细节，以保护公司合规。明天上午公司还将有一场针对年报的专题交流，届时大家可进行更深入讨论。 ​
英伟达业绩超预期，持续推荐AI上游材料（附股） 英伟达业绩超预期前瞻指引明确。英伟达称，2028财年收入增长指引70%，若无供应链限制将达到100%，给出明确的指引。Vera Rubin出货放量，产品持续迭代。 覆铜板收入高增印证上游高增速与快迭代。台湾覆铜板公司台光电子、台耀、联茂7月营收同比增长约12 ​

英伟达业绩超预期，持续推荐AI上游材料（附股） 英伟达业绩超预期前瞻指引明确。英伟达称，2028财年收入增长指引70%，若无供应链限制将达到100%，给出明确的指引。Vera Rubin出货放量，产品持续迭代。 覆铜板收入高增印证上游高增速与快迭代。台湾覆铜板公司台光电子、台耀、联茂7月营收同比增长约12 ​

2026-08-27 23:45
英伟达业绩超预期，持续推荐AI上游材料（附股） 英伟达业绩超预期前瞻指引明确。英伟达称，2028财年收入增长指引70%，若无供应链限制将达到100%，给出明确的指引。Vera Rubin出货放量，产品持续迭代。 覆铜板收入高增印证上游高增速与快迭代。台湾覆铜板公司台光电子、台耀、联茂7月营收同比增长约12 ​

Anthropic 将在六年内支付 450 亿美元，用于 Nscale 西弗吉尼亚园区 460MW 的 Vera Rubin 计算资源。 合同经济性： >450 亿美元 ÷ 6 年 = 每年 75 亿美元 >75 亿美元 ÷ 0.46GW = 每 GW-年 163 亿美元 >Nscale 将初始 1.35GW 映射到约 430,000 个 GPU（公关数据）： 430,000 ÷ 1,350MW = 每 MW 约 319 ​

2026-08-27 15:54
Anthropic 将在六年内支付 450 亿美元，用于 Nscale 西弗吉尼亚园区 460MW 的 Vera Rubin 计算资源。 合同经济性： >450 亿美元 ÷ 6 年 = 每年 75 亿美元 >75 亿美元 ÷ 0.46GW = 每 GW-年 163 亿美元 >Nscale 将初始 1.35GW 映射到约 430,000 个 GPU（公关数据）： 430,000 ÷ 1,350MW = 每 MW 约 319 ​

月之暗面正与微软、亚马逊以及谷歌洽谈收入分成协议，旨在让这些美国云巨头托管其备受瞩目的Kimi K3模型，这个新闻我认为还是比较重要的。对CSP和开源模型而言，都是不小的利好，最利空的闭源的Anthropic和OpenAI。 对于以Kimi为代表的前沿开源模型而言，该模式解决了开源“只吸金不造血”的生存难题 ​

2026-08-26 22:48
月之暗面正与微软、亚马逊以及谷歌洽谈收入分成协议，旨在让这些美国云巨头托管其备受瞩目的Kimi K3模型，这个新闻我认为还是比较重要的。对CSP和开源模型而言，都是不小的利好，最利空的闭源的Anthropic和OpenAI。 对于以Kimi为代表的前沿开源模型而言，该模式解决了开源“只吸金不造血”的生存难题 ​

信息：DeepSeek 在收入增长十倍后寻求第二轮融资，估值达5000亿元人民币 ：2026年1-7月收入达到4.75亿元人民币（7070万美元），约为2025年全年收入的10倍。同期净亏损收窄至7.15亿元人民币，而2025年全年为9.35亿元人民币。 ：毛利率为44.6%，API业务毛利率达82.9%。高盈利能力得益于AI基础设施优化 ​

2026-08-26 22:51
信息：DeepSeek 在收入增长十倍后寻求第二轮融资，估值达5000亿元人民币 ：2026年1-7月收入达到4.75亿元人民币（7070万美元），约为2025年全年收入的10倍。同期净亏损收窄至7.15亿元人民币，而2025年全年为9.35亿元人民币。 ：毛利率为44.6%，API业务毛利率达82.9%。高盈利能力得益于AI基础设施优化 ​

【摩根士丹利：五大云巨头与英伟达等AI相关表外承诺超过3.1万亿美元】 摩根士丹利表示，五家超大规模云服务商以及芯片公司英伟达和博通通过担保、租赁及其他形式的财务支持，合计承诺超过3.1万亿美元，以帮助其他企业推进AI基础设施支出。这五家超大规模云服务商分别是Al­p­h­a­b­et、亚马逊、Me­ta、 ​

2026-08-26 09:12
【摩根士丹利：五大云巨头与英伟达等AI相关表外承诺超过3.1万亿美元】 摩根士丹利表示，五家超大规模云服务商以及芯片公司英伟达和博通通过担保、租赁及其他形式的财务支持，合计承诺超过3.1万亿美元，以帮助其他企业推进AI基础设施支出。这五家超大规模云服务商分别是Al­p­h­a­b­et、亚马逊、Me­ta、 ​

【长盈通】继续强call ------------------------------ 🎁公司刚发布2026年半年报，上半年营收2.2亿元，YOY +12.6%；归母净利润0.2亿元，YOY -48.4%。表观数据一般但也不重要。市场不交易它短期业绩，中报出来是利空落地。核心看点在cpo/npo保偏光纤带来的未来弹性，此外还有无人机尾纤需求放量。 ​

2026-08-26 03:14
【长盈通】继续强call ------------------------------ 🎁公司刚发布2026年半年报，上半年营收2.2亿元，YOY +12.6%；归母净利润0.2亿元，YOY -48.4%。表观数据一般但也不重要。市场不交易它短期业绩，中报出来是利空落地。核心看点在cpo/npo保偏光纤带来的未来弹性，此外还有无人机尾纤需求放量。 ​
8.25买入前10名热门股 1、药明康德：业绩大超预期，订单创历史新高。地缘政治风险阶段性缓解。CXO板块景气度全面回升。 2、行云科技：跨境数字贸易+AI算力。扭亏为盈，算力、存储类订单爆棚。算力租赁进入“加价潮”。 3、中石科技：中际旭创由此成为公司持股5%以上股东。业绩稳健，光模块散热成型 ​

8.25买入前10名热门股 1、药明康德：业绩大超预期，订单创历史新高。地缘政治风险阶段性缓解。CXO板块景气度全面回升。 2、行云科技：跨境数字贸易+AI算力。扭亏为盈，算力、存储类订单爆棚。算力租赁进入“加价潮”。 3、中石科技：中际旭创由此成为公司持股5%以上股东。业绩稳健，光模块散热成型 ​

2026-08-25 21:07
8.25买入前10名热门股 1、药明康德：业绩大超预期，订单创历史新高。地缘政治风险阶段性缓解。CXO板块景气度全面回升。 2、行云科技：跨境数字贸易+AI算力。扭亏为盈，算力、存储类订单爆棚。算力租赁进入“加价潮”。 3、中石科技：中际旭创由此成为公司持股5%以上股东。业绩稳健，光模块散热成型 ​

“如果我們看 ECI，美國和中國之間的差距似乎還沒有縮小。中國的前沿模型仍然落後 4 到 5 個月。 但為什麼人們會覺得中國模型正在追上（甚至已經追上）？我認為是因為它們剛開始能滿足大部分的寫程式需求。” 中美AI模型coding能力差距會縮小，原因為1. 兩個都能夠利用 GitHub 資源，2. 更容易做到程 ​

2026-08-25 15:20
“如果我們看 ECI，美國和中國之間的差距似乎還沒有縮小。中國的前沿模型仍然落後 4 到 5 個月。 但為什麼人們會覺得中國模型正在追上（甚至已經追上）？我認為是因為它們剛開始能滿足大部分的寫程式需求。” 中美AI模型coding能力差距會縮小，原因為1. 兩個都能夠利用 GitHub 資源，2. 更容易做到程 ​

刚看完 OpenAI Codex 负责人 Tibo 的完整访谈。 整理了以下核心内容。 最重要的不是某个新模型，而是 OpenAI 正在把4种能力合成一个系统： 更强的智能 ＋750 Token/s级实时速度 ＋长期个人记忆 ＋电脑与工具执行能力 Tibo认为，未来1—2年，这种超高速推理可能接近默认水平；而今天的Codex，几个月后 ​

2026-08-25 15:18
刚看完 OpenAI Codex 负责人 Tibo 的完整访谈。 整理了以下核心内容。 最重要的不是某个新模型，而是 OpenAI 正在把4种能力合成一个系统： 更强的智能 ＋750 Token/s级实时速度 ＋长期个人记忆 ＋电脑与工具执行能力 Tibo认为，未来1—2年，这种超高速推理可能接近默认水平；而今天的Codex，几个月后 ​

野村中国经济：温和刺激难抵财政收缩加剧 一、核心判断：财政收缩是当前经济最大拖累 暑期政策虽已加码，但7月财政数据揭示的“增收减支”格局仍在恶化，成为拖累三季度增长的核心矛盾。野村维持低于市场共识的Q3 GDP增长4.3%的预测，认为当前政策力度有限，后续仍需更大规模增量工具对冲。 二、财政 ​

2026-08-25 09:06
野村中国经济：温和刺激难抵财政收缩加剧 一、核心判断：财政收缩是当前经济最大拖累 暑期政策虽已加码，但7月财政数据揭示的“增收减支”格局仍在恶化，成为拖累三季度增长的核心矛盾。野村维持低于市场共识的Q3 GDP增长4.3%的预测，认为当前政策力度有限，后续仍需更大规模增量工具对冲。 二、财政 ​

野村——韩国科技2026年下半年巡回路演核心要点 一、三星电子：存储长协加速落地，HBM战略性扩产 供需判断：2027-2028年存储供需维持乐观，DRAM产能受晶圆厂建设周期及HBM产能挤占限制，2028年后年增速封顶约20% 长协进展：已与5家头部数据中心客户签署5年期长协（设价格下限），另5家谈判尾声，目标 ​

2026-08-25 03:03
野村——韩国科技2026年下半年巡回路演核心要点 一、三星电子：存储长协加速落地，HBM战略性扩产 供需判断：2027-2028年存储供需维持乐观，DRAM产能受晶圆厂建设周期及HBM产能挤占限制，2028年后年增速封顶约20% 长协进展：已与5家头部数据中心客户签署5年期长协（设价格下限），另5家谈判尾声，目标 ​

英伟达 $NVDA CPO 交换机全面量产，我们近期调研了相关供应链，结论如下 天孚在第一代 CPO 产品中占据核心供应商地位。 天孚通信主要供应三大类产品：FAU、光路耦合和 ELS 模组。 以 115.2T CPO 交换机为例，单台含 72 个光引擎、72 个 FAU、72 次光路耦合和 18 个 ELS 模组。 单台 CPO 交换机天孚供 ​

2026-08-24 15:15
英伟达 $NVDA CPO 交换机全面量产，我们近期调研了相关供应链，结论如下 天孚在第一代 CPO 产品中占据核心供应商地位。 天孚通信主要供应三大类产品：FAU、光路耦合和 ELS 模组。 以 115.2T CPO 交换机为例，单台含 72 个光引擎、72 个 FAU、72 次光路耦合和 18 个 ELS 模组。 单台 CPO 交换机天孚供 ​
8.23周末热点消息汇总，多条产业主线迎来催化 周末市场产业消息密集，覆盖半导体材料、AI算力、自动驾驶、算电协同、工业制造、贵金属等多个方向，梳理重点信息，方便大家跟踪盘面变化。 半导体材料方向看点较多，从长存招股书可以看到，靶材、电子气体采购量价齐升，光刻胶、硅片、化学品需求持续高增 ​

8.23周末热点消息汇总，多条产业主线迎来催化 周末市场产业消息密集，覆盖半导体材料、AI算力、自动驾驶、算电协同、工业制造、贵金属等多个方向，梳理重点信息，方便大家跟踪盘面变化。 半导体材料方向看点较多，从长存招股书可以看到，靶材、电子气体采购量价齐升，光刻胶、硅片、化学品需求持续高增 ​

2026-08-24 03:08
8.23周末热点消息汇总，多条产业主线迎来催化 周末市场产业消息密集，覆盖半导体材料、AI算力、自动驾驶、算电协同、工业制造、贵金属等多个方向，梳理重点信息，方便大家跟踪盘面变化。 半导体材料方向看点较多，从长存招股书可以看到，靶材、电子气体采购量价齐升，光刻胶、硅片、化学品需求持续高增 ​
还是要再次感叹李昀锐这次担任【2026世界人形机器人运动会运动体验官】的权威性和含金量简直太太太太太顶级了。 在几名体验官中首位出场，并不只是作为一个形象好业务能力强艺人身份受邀表演。 而是【在顶级世界赛事中和总台主持人共同串场】 而是【在世界瞩目的机器人比赛中，坐拥全场眼光播放他四 ​

还是要再次感叹李昀锐这次担任【2026世界人形机器人运动会运动体验官】的权威性和含金量简直太太太太太顶级了。 在几名体验官中首位出场，并不只是作为一个形象好业务能力强艺人身份受邀表演。 而是【在顶级世界赛事中和总台主持人共同串场】 而是【在世界瞩目的机器人比赛中，坐拥全场眼光播放他四 ​

2026-08-23 21:22
还是要再次感叹李昀锐这次担任【2026世界人形机器人运动会运动体验官】的权威性和含金量简直太太太太太顶级了。 在几名体验官中首位出场，并不只是作为一个形象好业务能力强艺人身份受邀表演。 而是【在顶级世界赛事中和总台主持人共同串场】 而是【在世界瞩目的机器人比赛中，坐拥全场眼光播放他四 ​

半导体垂直革命：HBM、zHBM - 随着AI加速器的运算性能快速提升，DRAM无法及时供应数据的瓶颈问题日益加剧 - 传统通过平面扩展DRAM的方式因面积、信号损耗、发热和功率效率问题而遭遇瓶颈 - 内存需要在提升带宽和容量的同时，还需降低延迟时间和功耗 - 为了突破平面结构的局限，DRAM垂直堆叠的HBM应 ​

2026-08-23 21:19
半导体垂直革命：HBM、zHBM - 随着AI加速器的运算性能快速提升，DRAM无法及时供应数据的瓶颈问题日益加剧 - 传统通过平面扩展DRAM的方式因面积、信号损耗、发热和功率效率问题而遭遇瓶颈 - 内存需要在提升带宽和容量的同时，还需降低延迟时间和功耗 - 为了突破平面结构的局限，DRAM垂直堆叠的HBM应 ​

🇨🇳004型 vs 福特级🇺🇸核动力航母。 🇨🇳004型 船体长度：320-322米（已确认） 总长度：340-345米（估算） 吨位：105,000-110,000+（极有可能） 🇺🇸福特级 船体长度：317米 总长度：337米 吨位：100,000 ​

2026-08-23 21:09
🇨🇳004型 vs 福特级🇺🇸核动力航母。 🇨🇳004型 船体长度：320-322米（已确认） 总长度：340-345米（估算） 吨位：105,000-110,000+（极有可能） 🇺🇸福特级 船体长度：317米 总长度：337米 吨位：100,000 ​

优迅股份：低速电芯片领先，高速产品进入放量期！ 优迅股份专注光通信前端收发电芯片，10G及以下产品市场份额全球第二，同时积极向25G及以上高速率产品切换。公司测算，25Gbps及以上产品2025H2预计销售986.9万元，2026年预计销售6972万元，同比增长超过5倍，高速产品有望成为新的成长动能。 LPO/CPO ​

2026-08-23 15:05
优迅股份：低速电芯片领先，高速产品进入放量期！ 优迅股份专注光通信前端收发电芯片，10G及以下产品市场份额全球第二，同时积极向25G及以上高速率产品切换。公司测算，25Gbps及以上产品2025H2预计销售986.9万元，2026年预计销售6972万元，同比增长超过5倍，高速产品有望成为新的成长动能。 LPO/CPO ​

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