英伟达业绩超预期，持续推荐AI上游材料（附股）

英伟达业绩超预期前瞻指引明确。英伟达称，2028财年收入增长指引70%，若无供应链限制将达到100%，给出明确的指引。Vera Rubin出货放量，产品持续迭代。

覆铜板收入高增印证上游高增速与快迭代。台湾覆铜板公司台光电子、台耀、联茂7月营收同比增长约129%、122%、145%，高端CCL景气度较高。我们认为，高端CCL为行业的引领核心，服务器产品持续迭代，高端新品26Q3开始持续放量。

上游材料中推荐迭代较快且价值量跃升的细分板块。 覆铜板上游材料中，M8~M9级别碳氢树脂相较于PPO树脂价值量显著增长，M8~M9级别的化学法硅微粉价值量增长更为显著，同时两类产品扩产集中在核心龙头企业。我们认为，2027年高端材料的产能、客户份额为企业竞争的胜负手。

投资逻辑：当前阶段更加推荐代际迭代、量价齐升的材料，高端CCL格局较为集中，其上游材料供应商也相对集中，海外企业扩产较慢，国内龙头显著受益。我们推荐龙头树脂企业东材科技，化学法硅微粉持续放量的凌玮科技。股票A股光通信狂飙英伟达炸裂财报引爆科技股