同样铜铝有色，A股估值为何相比海外直接打了个折扣？
铜股：A股11‑12倍PE，美股普遍20‑30倍；
铝股：A股6‑8倍PE，海外10‑12倍。
明明铜铝期货价格不断走强，为什么A股有色走得这么憋屈？
①从底部起来累计涨幅巨大，沉淀了海量获利盘。盘面稍有风吹草动，兑现盘就往外冲。
②A股思维定势：有色就是周期股。
海外已经开始把铜铝当成新能源刚需、供给约束下的类红利资产；
国内还始终忘不了老周期的教训，不敢相信高利润能够长久。
于是矛盾就出现了：估值看着很低，但是历史涨幅巨大；商品价格持续强势，但是投资者时刻担心周期拐点。
两股力量互相博弈，板块就只能来回震荡。经常期货很强，股票表现却跟不上。
核心分歧就是：这到底是普通周期景气，还是新时代资源长期红利？共识没出来之前，这种拉扯行情还会持续。
