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创新药板块梯队一档：机构重仓中军（稳字当头，适合底仓）恒瑞医药、百济神州、药明康
创新药板块梯队一档：机构重仓中军（稳字当头，适合底仓）恒瑞医药、百济神州、药明康德、科伦药业二档：细分高弹性（主攻ADC+出海BD）荣昌生物、百利天恒、艾力斯、三生国健、海思科三档：事件博弈型（赌临床数据、海外授权落地）迈威生物、泽璟制药、贝达药业核心催化医保放量、海外BD签约、临床数据出炉；ADC赛道出海收益最高。
有件事情。我一直不敢说！我发现创新药这个板块有个很严重的问题，那就是很多人根本不
有件事情。我一直不敢说！我发现创新药这个板块有个很严重的问题，那就是很多人根本不知道，咱们的药已经能跟欧美平起平坐了。就在这几天，一款治罕见病的新药在国内批下来了。治什么病的，发作性睡病，这病听着好像就是爱睡觉，其实病人挺遭罪的，走着路都能突然睡着。以前这种药得等欧美批了一两年才能到咱们这，这回不一样了，全球头一回，直接在中国首发。说实话，咱就说，过去这些年咱们药企一直跟在别人后面跑，别人吃剩下的都轮不上。可现在呢，中国药监局的效率直接追平甚至超过美日欧，那个旧格局算是彻底打破了。有人可能觉得批个药至于这么激动吗，我跟你说，这不光是面子的事，是咱们在高端制造领域结结实实给外人上了一课。打个比方，以前咱们是看别人演电影，现在咱们自己当主角了。规则由咱们来定的时候，那些闷头搞研发的公司，真正的价值就该重新掂量掂量了。你们说对不对呢。
![恒瑞医药量能不足情况有点微妙会不会二次回踩今天先做个波段[吐舌头眯眼睛笑][吐舌头眯眼睛笑][](http://image.uczzd.cn/6211118784185499632.jpg?id=0)
创新药+AI制药，强关联的10家公司第一家：恒瑞医药主营业务：药品的研发、生产概
创新药+AI制药，强关联的10家公司第一家：恒瑞医药主营业务：药品的研发、生产概念关联：公司大力发展人工智能药物发现，借助AI大数据平台等已经实现了靶点发现、大分子与多肽设计等公司亮点：公司是国内创新药头部企业，在研新药管线丰富。多个新药处于III期临床阶段，还有多个1类新药已经获批上市第二家：微芯生物主营业务：药物技术开发概念关联：公司基于自主开发的基于化学基因组学的药物发现平台，深度融合了AI辅助设计新技术，形成一站式AI+药物研发平台公司亮点：公司应用基于AI辅助设计和化学基因组学的整合式技术平台，打通了从基础研究到临床转化的全过程第三家：悦康药业主营业务：药品研发、生产概念关联：公司搭建了AI深度学习模型，可用于靶标发现、药物设计、药物筛选等领域，公司已向国家知识产权局提交了4项AI药物算法专利公司亮点：公司已成为国内外少有的同时具备小核酸药物、mRNA疫苗、多肽药物、高端化药和高端中药研发能力的企业之一第四家：华东医药主营业务：药品的研发、生产概念关联：公司搭建了人工智能辅助药物研发平台，从靶点发现、先导化合物筛选，到临床前评估和临床开发均有所覆盖公司亮点：公司创新药研发中心正在推进80余项创新药管线研发，其中绝大部分为1类创新药第五家：泰格医药主营业务：为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织概念关联：公司的医雅AI大模型平台目前已上线并覆盖多个医学应用场景，为新药研发、临床试验及注册申报等领域提供解决方案公司亮点：公司是国内为数不多的能参与到创新药研发和国际多中心临床试验的本土临床CRO头部企业第六家：泽璟制药主营业务：创新型小分子及生物制剂疗法概念关联：公司已建立领先的小分子药物研发平台，整合了先进药物稳定技术、结构活性关系筛选技术及AI辅助药物设计与开发公司亮点：公司自主研发了一系列具有专利保护的小分子新药和双/三特异抗体的产品管线第七家：贝达药业主营业务：创新药物研究与开发概念关联：公司与第三方AI平台合作，将人工智能应用于靶点发现和评估、耐药机制识别等领域公司亮点：公司已具备1类创新药研发、生产及商业化全链条端到端能力，目前已有9款创新药获批上市销售第八家：睿智医药主营业务：化学业务、药效药动业务、大分子业务概念关联：公司正在系统性构建“科研智能中枢平台”，逐步应用于抗体发现、多肽与小分子筛选、成药性预测等关键环节公司亮点：公司具备包括多肽及小分子在内的化学设计与合成的能力，以及对应的药筛模型等研发能力第九家：翰宇药业主营业务：多肽制剂、原料药、小核酸与CRDMO概念关联：公司与华为云签订全面合作协议，围绕药物研发等领域展开合作，共同推动人工智能在制药行业的创新应用公司亮点：公司是国内多肽药物头部企业，产品及业务覆盖多肽创新药，全球多肽制剂管线已有超过40种药品在不同阶段获得批准第十家：华润双鹤主营业务：输液业务、原料药业务等概念关联：公司搭建了“人工智能驱动的创新药物开发与概念验证平台”，利用AI技术对药物发现提供支持公司亮点：公司通过海外授权引进和自主研发多措并举加快丰富创新药管线，多个创新药处在二期或早期临床阶段总的来说，上述10家企业深度布局创新药领域，并借助AI智能平台辅助创新药的开发。有望在“十五五”规划中为创新药的发展贡献新的可能。本期我们梳理了10家在创新药和AI制药领域强关联的公司，如有遗漏，欢迎大家留言补充。提示：本文内容基于公开资料进行梳理与分析，仅供研究讨论之用，不构成任何投资建议或决策依据。市场有风险，投资需谨慎。
创新药的财富密码，有人靠赌石暴富，有人靠卖水稳赚最近几个月，医药板块稍有回暖苗
创新药的财富密码，有人靠赌石暴富，有人靠卖水稳赚最近几个月，医药板块稍有回暖苗头，创新药就成了资金最先抢占的高地。可热闹归热闹，散户能真正把钱揣进兜里的少之又少。背后的原因很残酷：这个行业天然分成两拨人，一拨是拿身家性命赌新药能不能成的“挖矿人”，另一拨是管你挖不挖得到、我先收费的“卖铲人”。前者能让账户一夜翻倍，也能一夜腰斩；后者闷声发财，却很少出现在热搜里。如果不把这两拨人的底牌看清楚，冒冒失失冲进去，基本等于听天书亏钱。先看那些站在舞台中央的挖矿大户。恒瑞医药、百济神州、百利天恒、泽璟制药、艾力斯、荣昌生物、科伦药业、三生国健，这八家被市场公认为真正手握全球首创或重磅改良型新药的尖子生。它们的管线不是跟在别人后面做微调，而是奔着改写诊疗指南去的。百济神州的泽布替尼已经在海外硬刚强生，恒瑞的ADC频频签下国际大单，荣昌生物的泰它西普更是少数能出海的自免新药。可尖子生的考卷也最难，一次临床数据不理想，股价就敢直接暴跌三成，根本不给反应时间。雪球上有人形容得很贴切：这就是班里的学霸，底子厚，但偶尔考砸一次，全市场都盯着看笑话。相比之下，中药创新药这一支就走得安静许多。康缘药业、天士力、以岭药业这些玩家，不拼靶点不追分子式，拼的是提取工艺和标准化。它们把经典名方用现代临床数据重新包装，拿进医保谈判，靠独家品种稳稳吃下一块蛋糕。圈外经常吵这是不是伪创新，但机构的态度很现实：这几家的现金流太稳了，稳到可以无视争议。在整体融资环境收紧的当下，能持续产生现金的生意，本身就比烧钱故事值钱。真正把创新药游戏玩明白的，反而是那群躲在药企背后收钱的“卖铲人”。CRO赛道分得很细，临床前和发现端有药明康德、康龙化成、泰格医药、昭衍新药，临床端有诺思格、博济医药、阳光诺和。这些公司的商业模式简单到粗暴：药企只要还在烧钱做研发，它们的服务费就先落袋。圈内流传一句话，CRO是医药界的富士康加华为研发院，无论最后新药能不能获批，实验总得有人做，数据总得有人统计，这笔钱一分都不会少。更关键的是，它们不承担新药失败的风险，却享受了整个行业创新投入的增长。同样的逻辑在生产端被放大得更极端。凯莱英、博腾股份、九洲药业这些CDMO，负责把实验室里毫克级的分子，变成工业级吨位的药品。技术壁垒极高，连续流反应之类的新工艺，没几年经验根本玩不转。散户给它们起了个代号叫“卖水人”，意思是你们在沙漠里挖金矿，我在旁边卖水，挖到挖不到，水钱照付。某私募基金经理说过一句大实话：CXO全链条里，CDMO的护城河最深，因为药企可以换临床外包团队，但很难轻易换掉已经绑定工艺的生产商。当然，这种旱涝保收的生意虽然稳，暴富的可能性却几乎为零。暴利永远出现在挖矿那一侧，比如分子靶向药里的PD-1赛道，几百项临床试验挤在一起内卷，百济神州、恒瑞、君实生物杀得难分难解。就是因为市场足够大，一旦做出差异化的联合疗法，就能一口吃下数十亿美元的市场。化学药和生物药的出海大潮里，这种机会还在不断冒出，尤其是生物类似药和ADC，国际大单一个接一个。很多散户总爱问，到底该买挖矿的还是卖铲子的。这个问题没有标准答案，只有一条铁律值得记住：如果你心脏够大、能扛住单日20%的波动，就去挖矿；如果只想睡个安稳觉、赚行业增长的钱，卖水人更对胃口。不过要警惕的是，不管选哪条路，医保控费和地缘政治这两把刀都悬在头顶，一旦海外订单波动，再稳的卖水生意也会呛水。在创新药这条食物链上，没有绝对安全的角落，只有看得懂的游戏规则。
