德明利跌掉一个板，长鑫科技上市反而没那么可怕了，7月24号德明利一根8.07%的大阴线砸下来，成交干到了103个亿，主力净流出14个多亿，全市场抛压最狠的票之一。但你反过来想，这种跌法，到底是恐慌，还是资金在提前给长鑫科技的上市买单？

德明利这票从6月份摸高980块之后一路往下栽，中间一度连续四个跌停板，到7月24号收盘只剩399块，总市值907个亿，高点下来蒸发了超过一千亿。感觉已经这不是普通的回调，这是把一整年的涨幅都快吐回去了。但你仔细看它跌的节奏，近5个交易日累计跌超了25%，资金净流出59个亿。这个时间窗口，恰恰卡在长鑫科技7月27号科创板上市之前，你说这是巧合吗？

长鑫科技是什么体量？发行价8.66一股，发行后总股本668亿股，上市估值5791个亿。一季度营收508个亿，扣非净利润263个亿。上半年预计营收1100到1200亿，净利润500到570个亿哦。这数据放在A股任何行业都是金字塔顶尖的存在了，但市场怕的不是它基本面不行，怕的是它太“大”啊，超额配售前发行新股将近66.9亿股，其中450亿股第一天就能交易。这么大的流通盘，开盘第一天得吸走多少活水啊？

所以我看啊，德明利这一轮的暴跌，本质上就是巨无霸上市前的老股杀估值，这又不是什么新鲜事，20年的中芯国际在科创板上市，不也是这样吗，前一天科创板就大跌了5个点，上市当天科创板指数暴跌8.8%，中芯自己涨了202%，但半导体老股集体跳水。还有23年的华虹半导体上市，首日高开低走只涨了2%，第二天直接破发。巨无霸上市，市场上从来都是新人笑、旧人哭，资金要腾仓位去打新、去配售，老票就是最先被抽血的对象。

但这里有个微妙的差别，德明利跌到这个位置，利空已经差不多明牌了。近5日资金净流出59个亿，两融余额5天少了将近25个亿，该跑的、能跑的，基本都跑了。7月24号当天，通富微电这种封测龙头反而涨了12个点，主力资金流入32个亿，存储芯片板块午后还集体拉了一波，澜起科技涨超5%。这说明资金不是无差别的抛弃科技股的，而是在做结构性调仓，弱的继续杀，强的也不怕没人接。

周一长鑫科技的上市，最大的不确定性不是它涨不涨，而是它涨多少、怎么涨。机构中性预期上市后市值能到3万个亿左右，对应股价大概就在45块左右，中一签能赚将近2万。如果开盘直接顶到三万亿以上，那短期情绪到位，科技板块可能借势修复。如果开盘不及预期，比如只涨了百分之几十，那半导体板块可能就是消息兑现、泥沙俱下了。

但德明利已经替把这部分恐慌提前跌掉了，它从高点下来跌了快60%，动态市盈率只剩6.78倍，对于一个一季度营收75亿的存储公司来说，这个估值不贵。周一就算长鑫科技表现一般，德明利又还能跌多少去呢，该跑的早就跑了，剩下的要么是深套装死，要么是等着利空出尽抄底的资金。

所以，我认为德明利这笔最恐慌的时候可能已经过去了，短期内那些因为长鑫上市而提前抛售的人，已经把最坏的预期打进了股价里。周一长鑫科技开盘，如果表现温和，德明利反而可能成为利空出尽的反弹标的。当然，如果长鑫开盘直接崩了，那整个板块都得跟着遭殃，但这种概率我看不大。