总有人问，俄罗斯会不会被耗死？跟你说句大实话，别说耗了，就算这个地球上最后只剩下中美俄三个国家，你信不信，谁也弄不死谁。这种判断之所以反复出现，本质不是在讨论现实结构，而是在借一个极端设想，替复杂局势找一个简单出口。

判断俄罗斯会不会倒下，不能盯着某座炼油厂，也不能拿一两个月的财政数字直接下结论。一个大国真被“耗死”，至少要出现几种情况：国库长期断钱、商品无法出口、军工补不上消耗，国内治理也开始失灵。
截至2026年6月28日，这几处都在承受压力，但还没有同时失去作用。俄罗斯面对的更像是一场持续放血，而不是突然断气。
问题的关键已经不是它明天会不会垮，而是还能以多高的成本维持下去。先看钱袋子。
今年前5个月，俄罗斯联邦预算赤字约6.01万亿卢布，相当于国内生产总值的2.6%。这个缺口比上一年同期扩大近一倍，收入只增加了很少，支出却增长约17%，军费等刚性开支很难迅速压下来。
同期俄罗斯油气收入接近3万亿卢布，比2025年同期减少约三成。缓冲垫仍在，但已经明显变薄。
这些数字说明俄罗斯财政很紧，却不能直接推出“马上没钱”。5月油气税收达到6789亿卢布，受国际油价上涨影响，反而比上一年同期高出32.4%。
能源收入会随着油价、汇率和出口折扣大幅波动，并不是一条直线向下。欧洲采购减少后，俄罗斯把更多石油、天然气和其他商品转向亚洲。

运输距离变长，保险和结算更加麻烦，油价还要打折，但出口没有完全停下来。只要国际市场仍然需要能源、粮食、化肥和矿产，俄罗斯就能获得一部分外汇。
真正麻烦的，是这种维持方式越来越贵。国际货币基金组织预计，俄罗斯2026年经济增长约为1.1%；俄方官方预测更低，只有约0.4%。
今年第一季度，俄罗斯经济环比出现0.2%的收缩，说明前几年依靠军工投入形成的增长动力正在减弱。军工厂订单增加，不等于整个社会都在变富，生产导弹、炮弹和无人机可以维持部分就业，却不能代替住房、医疗设备、道路和民用技术。
政府把更多资金投向军事领域后，普通企业能够获得的贷款、设备和劳动力自然会减少。俄罗斯中央银行6月19日把关键利率小幅降至14.25%，这个水平仍然很高。
高利率可以控制物价，也会压制房地产、建筑业和民间投资。2026年第一季度，俄罗斯住宅竣工量同比下降约28%，这种变化与普通家庭的感受更为接近。

前线的情况也不是“俄罗斯越打越强”或者“马上全面失败”这么简单。进入6月以后，俄军地面推进明显放慢，乌方表示，2026年以来已夺回超过600平方公里土地，不过具体战果仍需结合多方信息谨慎判断。
俄罗斯随即把更多力量放到远程空袭上，持续攻击乌克兰城市、能源设施和交通节点。乌克兰则努力把战火向俄后方延伸，6月25日，泽连斯基宣布批准一项为期40天的施压行动，重点打击俄方炼油、输油、电力和军工相关目标。
6月下旬，俄罗斯多个地区和克里米亚方向遭遇大规模无人机袭击，部分炼油、供电和运输设施受到影响。俄方一些地区出现燃料限购或供应紧张。
今天的战场，早已不是几支坦克部队决战一次就能结束战争。炼油厂被炸后多久能够恢复，防空系统能拦下多少无人机，铁路和电网能不能迅速抢修，这些问题与一座村镇的得失同样重要。
制裁也进入了类似阶段，欧盟在4月23日通过第20轮对俄制裁，随后又增加针对能源收入、军工网络和“影子船队”的限制，并在6月25日延长现有经济制裁。重点已经从发布大口号，转向查船只、查支付、查保险和查转口渠道。
每出口一桶油、进口一块芯片、维修一台机器，俄罗斯都可能比过去付出更多代价。但拥有资源、工业基础、广阔国土和一亿多人口的国家，很难在短期内被完全封死。
还有一道谁都绕不过去的边界，那就是核威慑，斯德哥尔摩国际和平研究所2026年年鉴估计，美国和俄罗斯合计拥有全球大约86%的核弹头。核武器解决不了经济困难，却会让任何试图彻底摧毁对方的行动面临无法控制的风险。
因此，中美俄之间更现实的状态，是互相牵制、竞争和防范，而不是谁把谁从地图上抹掉。美国拥有金融、科技和联盟体系，俄罗斯掌握大量资源和核力量，中国拥有完整工业体系与广阔市场。
三方都有软肋，也都有很强的承压能力。中国在6月22日再次表示，对话谈判是解决乌克兰危机的唯一可行出路，呼吁停止攻击平民和民用设施，为恢复直接谈判创造条件。
战争拖得越久，能源、粮食、航运和军备成本就越高，承担代价的也不会只有俄乌双方。我认为，俄罗斯在短期内被“耗死”的可能性不高，但这绝不等于它可以没有代价地一直耗下去。
国家机器仍在运转，与经济是否健康，本来就是两个问题。财政赤字扩大、可动用储备减少、民用投资被挤压，再叠加人口、设备和技术压力，都会逐步缩小俄罗斯未来的选择空间。