印尼雅万高铁到底出了啥问题？

1. 本来雅万高铁都是好消息的，2023年10月2日开通了、乘坐的人都赞扬，成为中国高铁出海的名片。后面说要建延长线，印尼想继续优惠，条件不好谈，主要是这个关注。最近却传出不少坏消息，说赚不到钱，要重组（就是赖债），还传出贪腐问题。

2. 雅万高铁线路全长 142.3 公里，商业运营最高时速350公里，从雅加达到万隆最快旅行时间40分钟。票价是浮动的，二等座合人民币67-125元，一等200元、商务270元。按中国高铁票价，这是偏贵的，每公里票价0.5-0.9元，比中国0.3-0.4 元/公里贵30%-100%。开通已经两年，截至2025年10月，累计发送超1200万人次，单日最高 2.67 万人次。并不是没人坐，2025年2 月起加到62列，发车间隔缩到30分钟一班，运力比初期提高了4倍多。

3. 但是最大问题就是不赚钱。2024全年车票收入加上站内商铺、广告等营业收入合计 1.3 亿美元，光贷款利息和折旧就吃掉大部分现金流。2025上半年亏损扩大到7亿元人民币。项目由印尼中国合资高铁公司KCIC负责实施，总投资已达72亿美元，较最初的60亿美元超出12亿美元。其中75%靠中国国家开发银行两笔共约51亿美元贷款（利率2%和3.4%），一年支付利息就要1.3-1.5亿美元。还有1100个员工、电力开支、列车日常维保耗材、车站保安保洁等，一年运维费1.55亿美元。很简单，一算账就知道，收入顶不上开支。还有巨额的贷款本金和利息要还，折旧也很吓人，按30年折旧，73 亿美元资产年折旧额 2.4 亿美元。

4. 这个收入情况，KCIC是真还不上钱了，利息都压力山大。只能不断要求中方展期，怎么算都不知道如何平账。而且票价真不低了，不能涨价增加收入。说实在的，想不出啥办法赚钱，不巨亏都难。而且车次已经开到最密了，不然就得加钱改造，增加人次的办法只有8节变16节这样。有时是没办法，在发展中国办点大事真难，海外高铁大发展的条件可以说还没具备，这就是雅万高铁的教训。

5. 与盈利的京沪高铁对比就知道了，京沪高铁最大收入，不是卖票！是很多过路车，要走京沪这条线，2024 年 259.5 亿元收入来自“过路费”（路网使用费），占总营收 62%！这是需要全国高铁组网才有的钱，只有不断建高铁才能收益巨大，一条线很难成事。但是组网需要极大的投资魄力，第一条就巨亏，后面根本没法谈。人多没用，票价一高，别人就走别的路线，雅万高铁已经占了30%的两地客流了。

6. 从雅万高铁可以看出，中国很多事似乎很简单就办成了，一直有人攻击说中国高铁是5万亿负债干的，但这是办成了再找毛病。为什么能成，成事之后还能一直维持发挥作用，要非常厉害的体系，全球非常稀缺。能力输出到海外，办一个示范工程，没有问题。但是产生效益，财政上不出问题，非常困难，不是工程的事，而是社会性的复杂问题。几百亿人民币的工程，即使对G20国家都是很大一笔钱。要想办法，帮助发展中国家挣钱，目前这就是最大卡点。