9月25日，日本制铁正式宣布，将向旗下的美国钢铁公司两家工厂投资3亿美元，这笔钱是它之前承诺在2028年前完成的110亿美元大规模投资计划的一部分。 9月25日日本制铁宣布向旗下美国钢铁公司两家工厂注资3亿美元，这笔钱看似只是其110亿美金在美投资计划的零头，实则是这盘“赴美扎根”大棋里落得极稳的一步“定心丸”。 说白了，日本制铁这波操作，本质上是全球钢铁巨头在本土市场饱和、美国贸易壁垒高筑下的必然选择，更是冲着北美市场那块被政策红利喂肥的蛋糕去的。 要搞懂这3亿美金的分量，得先看看日本制铁的家底和处境。作为全球钢铁行业的老玩家，日本制铁在国内早就没了增长空间，本土年钢铁消费量常年徘徊在1亿吨左右，市场竞争挤得头破血流。 而美国那边的情况截然相反，2024年钢铁消费量虽只有8900万吨，占全球5%，但架不住政策红利扎堆。 2021年《基础设施投资和就业法案》砸下万亿美金搞基建，2022年《通胀削减法案》《芯片与科学法案》又通过税收抵免吸引制造业回流，光非住宅建筑支出2024年就比2021年涨了45%，这背后都是嗷嗷待哺的钢材需求。 日本制铁要是还守着本土那点地盘，迟早被行业周期淘汰，往美国砸钱就是奔着这块增量蛋糕去的，毕竟谁也不想错过政策催生的市场红利。 但想啃下美国市场这块蛋糕，没那么容易，贸易保护主义就是第一道坎。2025年美国特朗普政府先是把进口钢铁关税从25%提至50%，接着又把407种钢铁衍生产品纳入加征关税清单，这意味着要是还从日本往美国运钢材，成本直接涨了一大截。 日本制铁可不是傻子，与其硬生生扛关税，不如直接把工厂建在美国本土。这也是为什么它花了大价钱收购美国钢铁公司，溢价40%拿下100%股份，就是为了借美国钢铁的壳，把生产基地直接扎在美国。 这次投的3亿美金，就是用来翻新宾夕法尼亚州、印第安纳州那些老旧的高炉设施，毕竟美国钢铁之前一直被电炉钢厂挤压得喘不过气，设备更新早就迫在眉睫。 有了日本制铁的技术和资金注入，这些工厂就能生产更高端的钢材，既能避开关税壁垒，又能靠着本土生产抢占市场，简直是一举两得。 当然，这背后少不了和美国政府的博弈。去年收购案刚宣布时，正值美国大选，拜登政府直接以“威胁国家安全”为由叫停了交易。 日本制铁立马调转船头，一边承诺2028年前投110亿美金，创造10万多个就业岗位，一边给美国政府送上“黄金股”，让美方对重大决策有否决权。这波操作直接戳中了特朗普政府的痛点——既想要制造业回流的政绩，又想掌控关键产业的安全。 果然，特朗普就任后没多久就批准了收购，还提前放风说这能带来7万个就业岗位和140亿经济效益。 这次投的3亿美金，就是给美国政府的“投名状”，证明自己不是说说而已，是真金白银地往美国砸钱，既能稳住美方的信任，又能继续享受政策红利，这算盘打得比谁都精。 不过，日本制铁这步棋也不是没有风险。首先就是关税政策的不确定性，要是哪天美国突然豁免了其他国家的钢铁关税，大量低价钢材涌入，日本制铁在美国的工厂就得面临价格竞争压力。 其次是原材料供应问题，美国钢铁生产依赖废钢，但废钢主要靠市场采购，一旦供应短缺，生产成本就得往上飙。 还有需求不及预期的风险，要是关税政策引发输入型通胀，消费者购买力下降，下游基建、汽车行业的钢材需求缩水，日本制铁的投资可能就打了水漂。 但即便如此，日本制铁也没得选——本土市场没空间，新兴市场竞争激烈，美国市场虽然有风险，但好歹有政策托底，是目前最优的选择。 从整个行业来看，日本制铁的入局可能会让美国钢铁产业迎来新一轮整合。美国钢铁公司原本就是行业巨头，加上日本制铁的技术和资金，竞争力肯定会提升，那些中小钢企的利润空间可能会被挤压，要么被收购，要么被淘汰。 但其他外国投资者可能会更谨慎，毕竟日本制铁这波收购历经一年半博弈，才勉强过关，要是没有足够的“诚意”（也就是资金和控制权让步），很难通过美国政府的审查。 不过对于日本制铁来说，这都是次要的，它现在要做的就是尽快把110亿美金花出去，把工厂翻新好，把市场份额抢到手，在北美市场站稳脚跟。 说白了，日本制铁这3亿美金的投资，就是其全球化战略的一个缩影——在本土饱和、贸易壁垒高筑的背景下，靠着收购本土企业、绑定政府政策、砸钱升级产能，硬生生在美国钢铁市场撕开一道口子。
