【盐城城南地标三度更名：从「中南城/大有境」到「屿悦天地」】注：更名信息目前仍以网络消息为主，最终以商场官方公告及法院重整裁定为准。本文不构成任何投资与消费建议。盐城

今天这篇文章，我们把它当成一份"中国民营房企坠落史"的切片来读。（本文为特邀著名商业人供稿）

一、中南城：开发商的红利

有印象的小伙伴回一下，14年之前盐城城南还是很空的，很多地方甚至是大块农田。

解放南路通车不久，大学城也是刚有人气，周边小区还在卖期房。就在这样的环境下，中南城开业了：15万方，地下1层、地上6层，一次性接近200个品牌，六成以上是第一次进盐城，这在当时的盐城商业还是挺震撼的。

2014年10月31日开业，那天盐城中南城正式开门迎客，开业庆典直接把"快乐家族"五位主持人（何炅、谢娜、李维嘉、吴昕、杜海涛）全员请到现场助阵。当天客流突破30万人次，周围的路堵得水泄不通，多条市区免费班车接送（盐渎公园、中茵海华广场、盐城师范学院三条线）

我至今记得那个场景：优衣库、MUJI、CGV影城、迪卡侬（可惜也走了），这些当时只有去南京、上海才能逛到的牌子，突然开到了盐城。

中南城的商业数据也确实漂亮。据破产重整案公开披露的信息，这个项目的年销售额曾超过14亿元，单日最高客流超过12万人次，NOI率（净营运收入率）曾超过50%。这是什么概念？50%以上的NOI率，放在全国商业地产里也是第一梯队的水平，可以这么说，它不仅能养活自己，还能反哺集团图片。

但老盐城人应该都知道，这都是“熬出来”的，刚开业前几年，由于周边入住率低，以及大学城学生消费力跟不上等问题， 一直不温不火，特别是一些业态，到了暑假学生放假，业绩更是下滑严重。

中南的商业模式，本质上是"以住养商、以商促住"，用一座漂亮的商场，撑起周边住宅的想象空间与售价，再用住宅回笼的现金，去撬动下一块地。中南建设2020年合同销售额突破2000亿元，员工近4.7万人，创始人陈锦石以140亿身家成为南通首富。在那个年代，商场是拿地的筹码、是融资的抵押物。

二、大有境："品牌升级"，其实是自救

2021年11月，盐城中南城更名为"大有境"。官方说法是"跟随中南商用全国品牌升级战略"。

2020年"三道红线"出台，中南全踩：剔除预收款负债率82%、净负债率163%、现金短债比0.67。2021年恒大暴雷，中南被拖欠约83亿元工程款，资金链由此被撕开。2022年三季度，总资产3372.87亿元，总负债2968.61亿元，资产负债率88%，账上货币资金142.56亿元，却要面对199.28亿元的一年内到期短债。

窟窿堵不上了。

于是我们看到了一连串的动作：14个项目股权转让、卖物业公司（22.6亿，估值三分之一）、自降年薪90%、独子质押全部股权、总部大楼摆上货架。

在这个背景下再看"大有境"这三个字，味道就变了。

统一品牌名，是资产打包出售的前置动作。 当一个集团开始给旗下商场统一命名、统一logo、统一VI时，往往意味着它正在把散落的项目，整理成一个可以被整体估值、整体交易的"资产包"。品牌升级是面子，梳理产权是里子。

2024年5月，中南建设连续20个交易日收盘价低于1元，触发面值退市；7月11日从深交所摘牌。市值从巅峰的千亿级别缩水到21亿。

同年，陈锦石被列为失信被执行人、限制高消费，被执行金额超33.74亿元。2025年7月21日，无锡中院发布悬赏执行公告，对中南系三家公司公开悬赏财产线索，执行标的3.13亿元，举报者最高可获1500万元奖励。

从"南通首富"到"被法院悬赏"，只用了三年。图片

2025年12月22日，中南建筑被裁定受理破产重整；2026年3月4日，与两家关联公司实质合并重整。2025年末，中南建设合并资产负债率已达117.32%，正式资不抵债。

母公司已经死了。皮之不存，毛将焉附？

三、屿悦天地：白衣骑士来了？

2025年7月11日，盐城经开区法院裁定受理盐城中南世纪城房地产投资有限公司破产重整一案。没错，大有境的直接持有主体，自己进了破产程序。

管理人随后在2025年9月、2026年1月两次公开招募战略投资人，门槛不低：资产规模不低于10亿元、净资产不低于5亿元，三级保证金合计6500万元。三次报名，2026年4月3日召开遴选会议，象屿联合体最终胜出。

厦门象屿集团是世界500强、厦门市属国企，旗下象屿商发主做存量资产运营，擅长旧改与商业价值重塑。

重整投资人拿到的"筹码包"里都有什么？：大有境购物中心（产证面积115,094㎡，总建面148,569㎡），一宗5.1万㎡未开发的商业用地（可建12.7万㎡），以及超过11,000个未售地下车位。

看明白了吗？这是一次性打包，不是单纯接手一家商场。

说得再直白一点：象屿买的不是"一座商场"，是一笔被法院打折清点的资产组合。

好消息是： 国企入主，意味着真金白银的改造预算、稳定的管理团队、不再被母公司抽血的现金流。这几乎是当下这座商场能拿到的最好结局，如果再拖两年，它可能连"被重整"的价值都没有了。图片

四、改名后，盐城人真正关注的事儿

第一，看改造。 中南时代留下的最真实抱怨，集中在公共区域老化和地下车库。这些是花钱不讨好、但对体验影响最大的地方。如果只是换个门头，那就是典型的"低成本焕新"，如果动了动线、车库、卫生间、中庭这些"看不见的里子",那才是真金白银。

第二，看首店是"真首店"还是"换个招牌"。 象屿方面释放的信号是"做强首店经济"，重点引进餐饮、潮流零售、沉浸式体验类的盐城及苏北首店。

第三，看租金是不是在"杀鸡取卵"。 这是国企入主后最需要警惕的一点。NOI率超50%的历史业绩既是光环也是压力。

从2014到2026，十二年。

它叫过"中南城"，它叫过"大有境"，现在它要叫"屿悦天地"。

这么多年，嘴上叫惯了"中南城"，改叫"大有境"也没真往心里去，现在要改叫"屿悦天地"，大家顶多在朋友圈调侃两句。

不管它以后叫啥，它是盐南高新区整整十二年的生活记忆，名字从来不是问题，问题是有没有人真的把它当成一门长久的生意来经营！

这，就是我们对屿悦天地全部的期待。

主要参考来源：全国企业破产重整案件信息网公开公告、中南建设2026年半年度报告、财联社债市公告、南通市海门区法院相关裁定公告、无锡市中级人民法院悬赏执行公告。