字节跳动上一次大规模境外贷款还是在2024年字节跳动将获约296亿美元银团贷款，全年最高700亿美元AI资本开支，字节正在变成一家「基建公司」吗？先把正在给去掉吧。毫无疑问，字节是妥妥的基建级别的公司。而且某种意义上，字节的真实影响力，已经不只是基建了，甚至已经开始影响民生了。我给大家举个最直观的例子。恒生科技在下跌的时候，市场上很多人会说字节才是最大的空头。逻辑很简单，恒生科技里面绝大多数公司，业务都跟字节存在直接竞争，两边的逻辑完全是对立的。而且最麻烦的是，字节还没有上市，不在指数里面，但是电商、本地生活、短视频、广告、AI各个赛道都在跟指数里这些公司抢市场、抢用户时长。等于你买恒生科技一篮子股票，买的全是它的竞争对手，这也是这个指数很现实的一个结构性问题。而且字节不仅是基建，还是民生。比如以前很多中老年人没事干，都是出门打牌、闲逛消磨时间。但现在不一样了，大部分人在家没事干，就是抱着手机刷短剧，而且是免费的。咱先不说字节系广告多少，但这就是现在市面上最廉价、最普及的娱乐方式了。能锁住中老人的时间，这就是最大的民生工程再看赛道竞争：抖音电商直接对标阿里，抖音到店业务硬刚美团，再加上完善的直播生态、现在的AI豆包，字节基本上已经做到了无短板的强大。就在我眼里，字节现在没有任何短板。可能唯一的问题，就是没有在规模还小的时候早点上市，没有把股价增长空间回馈给大众，除此之外，真的挑不出任何毛病。