只剩0.3%，中资不接印度的杀猪盘了。2026年8月，法国外贸银行一份报告把印度脸打肿了。

中国对印直接投资占印度FDI比重，从2020年前接近2%断崖跌到0.27%至0.32%。这串数字背后是中资企业对印度市场，已经完成了从狂热到彻底祛魅的心理蜕变。

问题的核心不在于印度开不开放，而在于它那套根深蒂固的盈利逻辑。印度市场骨子里是个“消耗型生态”，它想要的从来不是双赢，而是用你的技术养活它的供应链，用你的钱补齐它的短板，等鱼养肥了再连骨头带肉吞下去。

这种“先引资后收割”的套路，放在二十年前信息不对称的年代或许能成，可如今中资企业在全球摸爬滚打这么多年，哪还分不清什么是诚意什么是陷阱？

更深层的原因出在制度成本上。印度看似统一的国内市场，实际上被各邦的税制壁垒、劳工法规和土地政策切割得支离破碎，外资进去光应付行政摩擦就得耗掉大半精力。

而它今年3月松绑投资限制的那些承诺，乍一听是让步，细琢磨还是老配方，把诱饵换了个更精致的包装盒而已。因为真正卡住中资脖子的从来不是审批流程，而是政策延续性的缺失和司法体系的不可预期性。你今天合规，明天一条追溯性的司法解释就能让你不合规，这种玩法下，谁敢把真金白银往里砸？

再说宏观层面，印度经济的底层逻辑是“消费拉动而非生产驱动”，这就意味着它的市场容量看上去很大，但有效购买力始终撑不起高端制造业的利润空间。

中资企业擅长的规模化生产、技术迭代和成本控制，在印度那种碎片化、低效化的市场环境中根本施展不开拳脚。投入产出比算不过账来时，资本的本能就是撤离。

说到底，0.32%这个数字不是偶然，它是中资用真金白银换来的清醒认知。印度如果不从根本上重建自己的制度信誉，不把政策预期的确定性还给投资者，光靠口头松绑和窗口指引，恐怕连这0.32%都保不住。资本长着眼睛，它永远流向尊重规则的地方。

本文信息来源于澎湃新闻