股价跌了，股息率更高，昨天的农业银行一天跌掉4%，银行板块集体大跌，六大行市值蒸发2600亿，但是跟基本面没啥关系。8月4日，农业银行全天成交额40.8个亿，比平时放大了将近3倍。平时波动就几分钱的品种，一天跌掉两毛八。当天农行主力资金净流出6.76个亿，占总成交额的16%。其中特大单净流出4.38亿。

这些动辄几千万上亿的单子，不是散户能砸出来的，也不是北向资金的手笔，北向资金当天反而是净流入农行1.01亿的。而散户资金当天净流入3.92亿元，游资净流入2.84亿元。所以这轮下跌的资金画像非常清晰，砸盘的是特大单，大概率是融资盘平仓和量化止损盘。接盘的是散户和游资。这是杠杆资金在被动砍仓，跟银行基本面一毛钱关系没有。

工商银行当天跌3.7%，主力净流出1.18个亿；建设银行跌3%，主力净流出1.45个亿；中国银行跌3.48%，主力净流出1.79个亿，整个银行板块42只个股全部收跌，主力资金全天净流出20.47亿。

与此同时，创业板大涨5.64%，科创50涨4.09%，AI硬件板块全线反攻，钱不是从银行撤出了市场，而是从银行搬家去了科技股，这就是典型的存量资金跷跷板效应。

农业银行的基本面一季度净利润751.9亿，营收2063亿，同比增长10.49%，不良贷款率1.25%，比上年末还降了0.02个百分点，拨备覆盖率292.55%。资产质量在改善，盈利在增长，总资产首次突破51万亿，基本面没变。

农行短期还有震荡，但中长期看，这轮回调反而是高股息策略的加仓窗口，因为股价跌了，股息率反而更高了，农业银行当前股价6.48块，按去年的分红水平算，股息率已经回到了7%以上。在当前十年期国债收益率不到2%的环境下，7%的股息率对于保险、社保这类长线资金来说，吸引力是实打实的。

还有的是半年报马上就要来了，农行预约8月29日披露半年报，机构普遍预测银行业中报营收同比增长7.3%、净利润同比增长3.2%。而且42家上市银行中报预喜率达到100%了，整个A股找不到第二个这样的板块，一旦半年报数据落地，基本面的确定性会重新吸引资金回流。

农行昨天最低打到6.45块，这个位置对应的是0.83倍市净率和7倍出头的市盈率。在A股历史上，国有大行市净率跌破0.8倍的时间窗口都不长，股息率会进一步抬升到7.3%以上，那时候保险资金和社保基金大概率会出手。

短期压力主要来自两个方面，一是融资盘的连锁反应还没完全释放，8月4日农行融资余额10.35亿元，融资净买入还有5475万元，说明杠杆资金还没彻底出清。二是科技股反弹能持续多久不确定，如果科技继续走强，银行还会被抽血。但中长期看，6.6块附近的农业银行，赔率都是相当不错的，拿着吃7%的股息，等半年报催化估值修复，这笔账怎么算都不亏。

高股息策略最大的敌人从来不是股价下跌，股价跌了，股息率更高，持有收益反而上升。真正的风险只有一个，你拿不住！