眼下各个社交平台随处可见股民晒出亏损账单，场内悲观情绪持续蔓延。短短半个多月，多数账户账面回撤达到两成，重仓科技板块的投资者亏损普遍在三成以上，部分深度持仓者亏损甚至突破半数，市场心态已经跌至低谷。

本轮大跌本质是高位科技赛道去杠杆资金，演化出多杀多的恶性循环。此前AI、存储芯片行情火热，不少股民借助融资资金加码入场，板块深度回调之后，大量两融账户逼近预警线。盘中短暂反弹成为持仓资金出逃窗口期，集中抛压直接击溃护盘资金，行情陷入反弹便遭抛售的负向闭环。虽然盘中可以看到机构资金借助宽基指数托底盘面，但恐慌筹码体量过大，护盘效果难以维系。券商数据显示市场并未出现大规模强制平仓，不过两融规模连续缩水，杠杆资金正在稳步撤出市场。

要是市场做多情绪迟迟无法回暖，新一轮无承接下跌会促使更多融资账户触发风控平仓，连锁踩踏的隐患依旧存在。监管层要大力着着手优化市场交易环境，针对量化交易再划定约束条款，完善两融风控体系，持续引入中长期机构资金，从制度层面弱化极端行情带来的冲击。

板块来看，国产算力、半导体自主可控等产业长期逻辑没有发生改变，短期震荡只是资金调仓和恐慌情绪叠加形成的阶段性走势。行情回暖离不开政策与增量资金共同发力，经历这一轮剧烈波动之后，市场交易机制会愈发完善。对于普通投资者而言，本次行情也敲响警钟，务必谨慎使用杠杆，放平心态耐心等待行情拐点～！