【房企境外融资触底修复，央国企与民企差距不断扩大】1、2021年行业境外融资规模达2434.25亿元高位，此后持续下滑，2024年跌至229.15亿元谷底。2025年融资规模回升至654.18亿元。2026年1-4月融资规模为78.44亿元，延续低位修复趋势。
2、央国企与民企的融资成本呈现天壤之别。央国企的融资利率低至2.4%-6.8%，而民营房企的融资利率最低也有9%，信用溢价差距持续拉大。从融资规模来看，央国企在公开市场融资占比从2021年的43%稳步提升至2026年1-4月的83%。发债成本方面，央国企发债成本长期稳定在2.5%-3.5%区间，民营房企发债成本持续上行，与央国企形成一定利差。
