看到一篇网贴，有个散户在评论区指着发帖人的鼻子骂：“你给这只家电白马股估值才11块？人家财报上白纸黑字写着每股净资产12块6！你这不是买股票，你这是明抢！”
发帖人没回骂，直接甩出了一个扒皮式的计算过程。
顺着这笔账往下算，不少看报表只看第一页的股民，怕是要下意识地攥紧手里的鼠标。
纸面上看，这家公司总资产减去负债，兜里确实剩下一千两百多亿的净资产。平摊下来，每股就是12块多，如果11块钱买进去，确实像在捡大漏。
但这账，得把外壳敲碎了往里看。
这一千两百多亿的家底里，硬生生塞着两百七十多亿的“商誉”。
别被这个高级词唬住。说白了，就是这家公司以前在外面收购别家企业时，为了顺利拿下而多掏的那些溢价。这钱早就花出去了，换回来的是账面上的一串字符，而不是库房里能拿去卖钱的真金白银。
手指在键盘上敲两下，做个减法。把这笔“空气资产”一刨除，原本看似雄厚的净资产瞬间缩水，每股底子直接从12块多，砸到了10块钱出头。
这还没完。
账本往下翻，里面还躺着一百四十多亿的“无形资产”。
就在这看似坚挺的一千两百多亿总盘子里，只要你拿起红笔，先划掉那两百多亿买贵了留下的“商誉溢价”，再果断抹去那一百多亿看不见摸不着的“无形资产”，原本饱满的数字瞬间就会像被针扎破的气球一样迅速干瘪下去。
把水分全部挤干，底裤一脱，每股真正硬邦邦的净资产，只剩9块钱上下。
这时候你再回过头看，人家给这只股票开出11块钱的买入价，还叫抢劫吗？不仅没抢，甚至还给出了两块钱的宽容度。
股市是个大熔炉，什么魔幻的波动都可能发生。前几年大把人喊着要冲破天际，最后套在山顶吹冷风的也是同一拨人。
看着满屏跳动的代码和眼花缭乱的财报，你是愿意相信纸面上的“虚胖繁荣”，还是更愿意相信挤干水分后的“骨感真相”？