荷兰阿斯麦：被中美“双向锁喉”

要说全球最牛的光刻机公司，非荷兰阿斯麦莫属。台积电、三星、英特尔，谁离了它都造不出最尖端的芯片。

可这家最牛的公司，最近日子并不好过。

先说美国那头。2026年4月初，美国众议院多名议员推出了《MATCH法案》，号称“史上最严对华芯片管控”。核心就一个字：堵。不仅维持对极紫外光刻机的禁令，连次一级的浸没式深紫外光刻机也被全面纳入管制范围，甚至要求禁止工程师到中国特定设施搞设备维护和软件更新。摆明了就是要让阿斯麦彻底断掉对华销售的路。

对中国来说，这当然难受。但对阿斯麦来说，同样难受。最新财报显示，2026年第一季度，阿斯麦在中国大陆的营收占比已从36%暴跌至19%，几乎是拦腰砍了一半。业绩虽然超预期，但股价当天还是重挫超过6%。为啥？市场怕的是以后彻底卖不了了。

再说中国这头。中国也没闲着。2025年10月，中国商务部出台稀土出口管制新规，明确要求含0.1%以上中国来源稀土的海外产品，出口前必须申请许可。这一招直接打在了阿斯麦的七寸上。一台光刻机用到的铽、镝、钕铁硼等稀土磁材，超过90%的产能集中在中国，短期内根本找不到替代来源。有分析师直言，如果中国全面断供，阿斯麦可能面临月减产15到20台的压力，年损失高达32亿欧元。

阿斯麦被夹在正中间，两头受气。首席执行官傅恪礼自己也承认，中国的销售会明显下滑，而稀土管制如果持续，会严重冲击业务。至于搬家去马来西亚建厂？最早2027年才能投产，远水救不了近火。

你卡我技术，我卡你材料。阿斯麦偏偏两边都离不开，光刻机里装着美国的技术，也装着中国的稀土。这才是最要命的地方。

这事最讽刺的地方在于，阿斯麦跟着美国卡中国脖子的时候，大概没想过自己脖子上也拴着一根绳。技术可以是武器，资源也可以是武器。你用你的，我用我的，谁也别说谁过分。

真正的实力，从来不是你封锁别人的本事，而是别人离不开你的底气。中国在稀土上攒了几十年，才攒出了这个底气。阿斯麦呢？它在光刻机上的垄断地位，说到底是美国技术、欧洲资本、全球供应链一起撑起来的，地基远没有看上去那么稳。

这场“双向锁喉”正在催生一个阿斯麦最不想看到的结果：中国的国产光刻机，正在以肉眼可见的速度追赶上来。就在今年3月的上海半导体展上，国产28纳米浸没式深紫外光刻机已经完成百片晶圆流片验证，国产化率突破85%，年内就要启动首批商业化交付了。

上海微电子的28纳米光刻机量产数据，良率达到95%，国产化率同样是85%。还有一点，上海微电子的极紫外原型机已经进入试产阶段，预计2026年三季度完成量产验证。

美国这头堵得越狠，中国那头的替代速度就越快。伯恩斯坦的报告说得很直接，外部压力反而可能加速中国本土半导体设备的测试和采用。等中国真把光刻机搞出来了，阿斯麦失去的就不是一个买家，而是一个未来的竞争对手。

阿斯麦要么在这场困局里找到一条活路，要么眼睁睁看着产业格局被重塑。技术封锁和资源反制的牌局里，谁都不敢说自己能一直赢下去。


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