最近很多人问女侠：95 岁的巴菲特、97 岁的李嘉诚，两位投资界的活化石，居然都在疯狂囤现金。伯克希尔现金及等价物冲到3733 亿美元历史新高，现金占比 58.2%，这辈子第一次现金比股票还多。李嘉诚更直接，卖掉持有 16 年的英国电网，一次性套现1107.5 亿港元，手里现金超 3500 亿港元，负债率不到 15%，财务稳得像铁桶。巴菲特也说得很明白：现在股市估值没吸引力，真要大跌，他就拿钱进场。不少人慌了，觉得这是看空、要大跌，甚至想跟着跑。其实这完全是误解。他俩做的是并购逻辑，跟我们短线低买高卖根本不是一回事。巴菲特本来就是便宜才买、贵了就卖，靠保险和旗下公司持续赚钱，现金本来就会越积越多。这几年他一直在减持苹果，从 2023 年卖到 2025 年底，累计卖出 6.88 亿股，理由就是苹果太贵，估值到 35 倍 PE，远超他的买入成本。结果卖完苹果又涨了 50%，少赚近 500 亿，他自己也承认卖早了。这说明，就算是股神也没法精准预测市场，他只赚自己看得懂、算得清的现金流钱。他减持不是预判大跌，而是觉得估值透支了未来收益。所以别被囤现金吓到，他们不是跑路，是在等更划算的机会。