什么戳破了内存的天价泡沫？ 年初内存价格还在创历史新高，不到三个月就彻底掉头向下，这场反转是产能、需求、技术三重因素共同作用的结果。 之前三大国际内存厂商把大部分先进产能转去做AI用的HBM，挤掉了消费级内存的供给，现在看到长鑫存储快速扩产，怕丢了市场份额，纷纷从今年一季度开始恢复消费级内存投片。长鑫今年Q4合肥二期就能量产，总产能从12.5万片每月涨到30万片以上，成本比国际厂商低10%-15%，已经抢占了国内四成以上的通用内存市场。 价格涨得太离谱也直接打没了需求，IDC今年一季度的数据显示，全球PC装机量同比暴跌超40%，国内DIY装机销量直接腰斩，大多数用户都选择推迟升级计划。 谷歌公布的大模型内存压缩算法，直接把大模型内存占用压到原来的六分之一，一天内三大巨头市值蒸发超6200亿，彻底点燃了市场的恐慌情绪。 有人会说，这个算法其实只优化推理环节，不影响整体内存需求啊，但之前炒涨的囤货商本来就心慌，一点风吹草动就会集体砸盘。 内存价格的下跌，本质是原来的短缺逻辑彻底不成立了。 做周期投资的，千万不要把短期供给缺口当成长期投资逻辑。