【天风电子团队】AMD 绑定OpenAI 预计增收数百亿美元，坚定看好AMD国内PCB产业链 事件：据外媒报道AMD与OpenAI达成四年协议，将供应后者数十万个AI芯片。AMD预期此交易可使公司年营收增加数百亿美元。而OpenAI将获得AMD认股权证，允许其以每股1美分的价格收购这家晶片制造商最多10%的股份。AMD和OpenAI宣布建立部署6吉瓦AMD图形处理器(GPU)的战略伙伴关系。 点评：我们按照此次部署项目芯片总投资为1000亿美金测算：如果芯片价值量占比为七成的话，机柜价值量为1400亿美金。整个PCB市场约在500-680亿rmb这个量级。而AMD的国内PCB核心供应商：深南电路、世运电路、奥士康在2024年的营收分别是179亿、50.22亿、45.66亿。因为PCB是一个国产化率相当高的行业，高多层、HDI等高端产能基本在国内，因此未来AMD 给三家公司带来的营收量级的提升是相当可观的。 此外三家公司此前的营收都包含汽车、消费、通信等低毛利率业务，AMD AI 业务带来利润弹性将会高于营收弹性。2024年深南、世运、奥士康的归母净利润分别为18.78亿、6.74亿、3.53亿，而按照20%的利润率测算，AMD此次部署对应的利润空间为100-136亿。 建议关注 PCB：深南电路、世运电路、奥士康、一博科技
