【中美贸易休战的 5 个启示】
（国会山报）美国和中国的贸易谈判代表在周末达成一致，决定降低双方相互加征的三位数关税，这标志着华盛顿和北京之间持续的贸易战显著降温。
美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在瑞士会谈后于周日表示，两国之间取得了“实质性进展”。
中美同意暂停相互加征的关税90天，以继续进行谈判。
美国将从中国进口商品的基础关税率从145%降至30%，其中包括特朗普在其第一个任期内加征的20%进口税，以及今年2月为应对芬太尼进口而加征的10%进口税。
中国同意将其关税从125%降至10%。
分析师表示，美国基础的30%关税可能叠加在现有的301条款关税之上，某些特定行业的商品的实际税率可能高达55%。
在周末的会谈后，美国和中国发布了一份积极基调的联合声明，强调了“建立可持续、长期且互利的经济和贸易关系”的重要性。
分析师将此次降级视为初步谈判的中场休息。以下是关于这一初步安排及其政治和经济意义的五个要点。
——又一项重大政策转变
初步协议是特朗普政府在贸易政策上的又一次重大调整。
尽管股市在谈判取得进展的消息传出后大幅上涨，但债券市场的收益率也有所上升，这表明特朗普政府的又一次重大政策变化引发了进一步的金融不确定性。
此次对中国整体关税税率的三位数削减，是类似转变的一系列举措中的最新一项。关税措施既作为经济政策，也在双边贸易谈判中充当讨价还价的筹码。
“这份协议并不意味着美中之间的紧张关系不会继续升级，也不意味着特朗普不会再通过使用他最喜欢的工具——关税，来制造经济不确定性，”Beacon政策顾问公司的顾问在周一的分析中写道。
近期在贸易政策上的其他反复包括：对价值800美元或以下的中国商业货物的微额关税豁免被取消、恢复，随后又重新实施；对加拿大和墨西哥实施的广泛25%的关税，其中大部分后来又恢复到《美墨加协定》（USMCA）的原有条款；以及特朗普基于与美国的贸易逆差进行“创新性计算”而实施的国别“对等”关税暂停了90天。
贝森特承认初步停战的范围有限，但坚持认为这是达成更广泛协议的重要一步。
“我们在两天内取得了很大的进展，所以我想在未来几周内我们会再次会面，以推动达成一项更全面的协议，”贝森特（Bessent）在CNBC的《财经论坛》节目中说。
“我们有计划，有流程，现在我们与中国拥有的是一种机制，可以避免关税再次上升，就像上次那样，”贝森特说。
——没有具体让步的降级
贝森特、美国贸易代表詹姆斯·格里尔（Jamieson Greer）和中国国务院副总理何立峰达成的协议仅限于中美相互加征的关税，且没有任何针对特定行业的政策变化。
贸易专家在周一强调了迄今为止达成的协议规模相对较小。
“对中国的新关税是30%，涉及美国贸易的约1.2个百分点，以及20%（芬太尼IEEPA案例）涉及美国贸易的0.3个百分点，因此对美国GDP的影响仅为0.4个百分点左右，”外交关系委员会高级研究员布拉德·塞策（Brad Setser）在一篇评论中写道。
塞策指出，降低关税后，半导体行业仍将面临经济压力。
此前一周，美国和英国宣布了另一项初步贸易协议，许多人认为该协议对英国汽车制造商尤其有利。
“今天宣布的降低英国汽车出口到美国的关税的协议，对行业和消费者来说是个好消息，”英国汽车制造商与贸易商协会（SMMT）首席执行官迈克·霍斯（Mike Hawes）上周在一份声明中表示。
尽管民主党高层议员并不支持特朗普广泛的关税议程，但他们仍指责总统在没有取得胜利的情况下退缩了。
“遗憾的是，看起来中国又一次占了特朗普的上风。这是特朗普混乱政策的又一个例子。他今天有一个政策，明天又换一个。谁知道明天会是什么政策呢？”纽约州民主党籍参议院少数党领袖查尔斯·舒默（Charles Schumer）在社交媒体平台X上发文称。
——芬太尼关税仍然保留
随着大规模的相互关税被削减至仅10%，人们的关注焦点转向了3月3日宣布的与合成阿片类药物供应链相关的关税。
特朗普政府征收这一关税是因为声称中国“没有采取足够的措施来缓解非法毒品危机”。
“对中国出口商品征收的30%关税仍然远高于其他国家的关税，也高于今年年初的水平，”首席资产管理公司首席策略师西玛·沙阿（Seema Shah）在一份分析中写道。“与中国的贸易仍然比六周前更昂贵，这表明消费者购买力和公司利润率仍受到持续的负面影响。”
负责芬太尼事务的中国安全负责人王小洪据报道参加了上周末在瑞士举行的贸易谈判，这表明在这一问题上已经取得了一些进展。
——协议可能使中国商品再次流入美国港口
由于关税的影响，美国港口的活动已经减少，货物运输被取消，工人被迫休假。
洛杉矶港的负责人吉恩·塞罗卡（Gene Seroka）上周对一家电台表示，他们正在为货物量下降35%做好准备。
“这是第一批上个月刚刚被加征关税的集装箱船抵达，”他说。
美国商会表示，欢迎“中国和美国都将从禁运级别的关税中撤回”的消息。
该组织在周一的一份声明中表示：“即使有了与中国达成的协议，关税总体上仍比年初高出许多，许多企业……正在应对不断增长的成本和中断。”
——市场反应积极，但资本支出的不确定性依然存在
周一上午，受协议消息的推动，股市大幅上涨，标普500指数达到了3月25日的水平——这是特朗普宣布汽车关税后股市开始暴跌的前一天，随后在4月2日宣布了数十项国别进口税之后，股市进一步大幅下跌。
道琼斯工业平均指数周一收盘上涨1,160点，当日涨幅为2.8%。以科技股为主的纳斯达克综合指数收盘上涨超过4.4%。
截至美国东部时间下午1:35，西德克萨斯中质原油价格每桶上涨超过1.20美元，涨幅为1.97%。美元指数（DXY）在午盘交易中上涨超过1.5%，而波动率指数（VIX）自3月底以来首次跌破20。
