莫迪的杀猪盘，又盯上了中东王爷们！迪拜王室砸 27.5 亿美元拿下印度老牌银行控股权，交割刚满两个月，十亿级税单直接送到门口。从签协议到拿批文一路绿灯，结果前脚钱到账，后脚监管上门了。

这次出手收购的阿联酋 NBD 银行，正儿八经是迪拜王室背景的银行，也是中东地区数得着的大银行，他们看上的 RBL 银行，在印度经营八十多年，网点覆盖二十多个邦，手握一千五百多万客户，是块相当优质的资产。

为了这笔收购，两边足足走了八个月流程，从印度央行到证监会再到联邦政府，层层审批全票通过。今年六月交割仪式上，当地邦首席部长都亲自出席，场面给得十足。

阿联酋这边最终投了 27.5 亿美元，拿到扩股后六成的股份，还往董事会派了五名自己人，眼看着就能全盘接手业务，借印度市场的东风扩张版图。

谁知道八月底，印度税务部门直接发了通知，说这家银行 2020 到 2021 财年的 GST 有问题，连税带罚要收 103.76 亿卢比。

这笔钱虽说和收购价比不算天文数字，但恶心人的是，收购尽调、监管审批大半年，半个字没提过这笔旧账。

我觉得这事最耐人寻味的就是时间点，钱刚砸进去，团队刚进驻，业务还没开始调整，罚单就精准落下来，早不查晚不查，偏偏等外资接盘之后才翻旧账，熟悉印度商业环境的人都知道，这根本不是新鲜事，而是一套运行多年的成熟套路。

当年英国沃达丰收购印度电信资产，交易全程在境外完成，按当时法律根本不用向印度交税，结果收购完成后，印度直接修改法律追溯过往，硬生生要走几十亿美元。

这些年倒在这个套路里的企业能列一长串，科技巨头苹果在印度建厂扩产，刚把产能做到全球四分之一，反垄断罚单直接开到 380 亿美元，相当于它在印度十几年利润的总和。

手机厂商小米市场份额刚登顶，几十亿资金直接被冻结，理由是违反外汇管理规定，从沃尔玛到三星，从亚马逊到通用汽车，几乎所有进场的外资巨头，都领教过这套先引资、后收割的操作。

这套逻辑说穿了也简单，就是吃准了外资的沉没成本，你千里迢迢过来，厂房建了，设备买了，员工招了，渠道铺了，前前后后砸下几十上百亿，不可能说走就走。

这时候不管是加税还是罚款，你都得接着，大不了少赚点，总比血本无归强，再加上印度人天生擅长交际，招商的时候好话讲尽，政策优惠拍胸脯保证，等你真进来了，规则怎么解释全在他们手里。

对我们这些做海外布局的市场参与者来说，这桩买卖其实是个很好的提醒，很多人总盯着人口红利、市场规模这些光鲜的数字，觉得十四亿人的市场怎么都能分一杯羹，却忽略了规则不稳定带来的隐性成本。

做生意不能只听对方承诺了什么，更要看他们过往是怎么做的，那些一而再再而三发生的事，就不是意外，而是规律。

说到底，商业合作的基础是规则稳定，如果规则可以随时为了短期利益调整，今天的优惠可能就是明天的陷阱，现在的绿灯可能就是将来的伏笔。

迪拜王室这单生意亏不亏还不好说，但至少给全世界的投资者提了个醒：去印度做生意，别光听甜言蜜语，多想想前车之鉴，总没坏处。

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