源于09.24的的小牛市行情原本在2025年九月就见顶了，刚好一年时间，符合A股牛短熊长的特征。
那个时候，上证指数也在3800点左右，和目前持平。
然而，在过去十个月时间里，有两个主要原因让大盘指数继续在高位震荡：
首先就是量化资金主导市场，两三万亿、甚至三四万亿的成交量，在各个板块中间杀进杀出，造成波动，产生似乎很容易赚钱的效应，大批散入进入，市场流动性很足。
其二. 以芯片、半导体为主的科技股拉抬指数，掩盖了大多数个股长期下跌的现象，部分科技股一年涨几倍、十几倍，导致基金资金充足，于是捆绑拉抬科技股，形成螺旋上升趋势。
而今，一旦市场资金出现短缺，基金拉不动几百、上千元的科技股了，只能被动减仓，形成踩踏。
当然了，这就是个挤泡沫的过程，几个月以后，新的循环又将开启。