长鑫业绩炸裂！存储超级周期确立，供需缺口持续拉大
长鑫科技更新招股书，业绩数据堪称炸裂，去年全年净利润仅18亿，今年上半年净利润预计直接飙升至500-570亿，业绩爆发力远超市场预期。
只要AI产业发展势头不变，存储就将始终是算力链条里最紧缺的核心环节。参考行业景气度与成长空间，长鑫上市后有望享受A股估值溢价，3万亿市值或将成为合理估值锚点，叠加后续涨价逻辑与业绩成长性，上行空间充足。
本轮存储迎来超级景气周期，行业景气度已达历史峰值的1.5倍，核心驱动正是AI大模型爆发。大模型推理训练中，KV Cache需要海量存储空间与高带宽互联，模型效果高度依赖存储支撑，实际需求远高于当前落地水平。
当前Token调用量每三四个月便翻倍增长，但存储产能扩张周期极长，产能翻倍至少要等到2029年，供需缺口持续拉大，预计今年三四季度存储价格将维持上行趋势。
海外大厂早已提前锁定产能，北美企业助力存储厂购置设备、搭建厂房，更是签下五年长期订单，这种情况史无前例，足以体现存储的稀缺程度。全球头部厂商扩产仅按意向订单半数规划，叠加产能投产存在两年周期，2026年投产产能要到2028年才能释放，2027年产能难有大幅增量。
后续27、28年产能或将被提前锁满，在AI高景气加持下，存储将长期维持紧缺格局，整条产业链景气度将持续上行。
存储芯片 AI算力
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