十五五规划医药核心方向创新药、高端器械、CXO、生物制造、中药现代化。一、创新药（核心主线）- 恒瑞医药（600276）：国内创新药龙头，肿瘤/慢病管线厚，研发投入高。- 百济神州（688235）：全球化最彻底，海外收入占比高，进入盈利期。- 信达生物（688180）：PD-1领先，双抗/ADC管线丰富。- 康方生物（688179）：双抗龙头（卡度尼利、依沃西），出海加速。二、高端医疗器械（国产替代）- 迈瑞医疗（300760）：器械全平台龙头，IVD/影像/生命信息，海外扩张。- 联影医疗（688271）：高端影像（CT/MR）国产替代核心。- 惠泰医疗（688617）：电生理/血管介入高值耗材。三、CXO（创新药卖水人）- 药明康德（603259）：全球CXO龙头，全产业链覆盖。- 凯莱英（002821）：小分子CDMO领先，海外大客户集中。四、生物制造 / 合成生物学- 凯赛生物（688065）：生物基聚酰胺龙头。- 华熙生物（688363）：合成生物学+玻尿酸+医美。五、中药创新与品牌- 片仔癀（600436）：国家绝密，消费属性强。- 华润三九（000999）：OTC+中药创新，稳健龙头。六、十五五医药核心政策要点- 创新药：支持原始创新、全球首发、临床急需/罕见病/儿童药加速审批- 器械：高端医疗装备国产化、补短板、供应链自主可控- 生物制造：列为未来产业，新质生产力方向- 支付：医保支持创新、商保扩容、优先准入