科创芯片调整之后，后续思路与方向

近期科创芯片板块在创出历史新高后遭遇持续调整，科创芯片指数（000685）在触及高点2508.56点后连跌两周，最低收于2170点附近，回撤幅度超过13%。加上近期寒武纪、中芯国际的大幅调整，热度下降，科创芯片似乎已经被“打入冷宫“。而昨夜美股算力、芯片的大爆发再度推动科创芯片指数回暖。 我们来回顾一下今年以来芯片板块崛起的重要原因： 一、AI算力需求爆发：一是生成式AI推动芯片需求‌暴涨，全球AI芯片市场年增速超24%，AI服务器、自动驾驶等场景对高性能芯片（如GPU、ASIC）的需求激增‌；二是ASIC芯片革命‌，因AI推理需求爆发，寒武纪等企业的ASIC芯片以低能耗、高专用性优势替代传统GPU，开辟了芯片替代新路径； 二、强有力的政策支持：在政策端，国家将AI芯片列为“新基建核心”，目标到2027年自给率超70%，较当前自给率接近翻倍增长，一些地方配套支持基金（如上海500亿元）和税收优惠形成合力‌给予芯片国产替代真金白银的支持。 三、全球供应链重构契机：地缘政治背景下，老美不断加强高端技术产品出口限制，国内芯片企业迎难而上，迅速填补英伟达等外企退出后的市场缺口，国产AI服务器芯片份额从29%升至42%‌。与此同时，国内企业也在技术上实现突破‌，如中芯国际14纳米良率达95%，7纳米试产，传闻中的光刻机也已经在路上。 四、资本与市场情绪推动：今年以来A股市场明显回暖，突破十年压力位创出新高，科创板更是一枝独秀走在前列，A股芯片产业相关领域上市公司收获机构密集调研，外资+机构+游资+量化资金净流入显著‌，形成很好的协同效应，走出了这波趋势性的芯片“牛”行情。 截止目前，前三点重要因素未有变动。而第四点市场情绪近期的冷静，大概率是年内一个不错的二次入场时机。受限于科创板开户门槛，普通投Z者参与的方式最简单就是购买芯片产业相关的基金，目前市场相关指数有上证科创板芯片、芯片产业、国证芯片、中华半导体芯片等，而其中，上证科创芯片指数是弹性最大的。对应的基金产品如科创芯片ETF南方（场内588890）、南方上证科创板芯片ETF发起联接C（场外021608），涨幅领先同类，弹性大，适合追求高弹性、高回报，有计划布局芯片产业的投Z者。 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。股票或基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。