你看到的那些高估值科技股，不是基金在赌运气，而是在赌时间。 过去三年，科创板和创

你看到的那些高估值科技股，不是基金在赌运气，而是在赌时间。 过去三年，科创板和创业板的研发投入年均增速超过30%，寒武纪、中微这些公司没分红，但每一分钱都砸在芯片设计、光刻工艺上——监管层看懂了，机构也跟着动了。 他们不是不爱利润，是知道真正的利润还没到收获季。 但2024年春天，风向悄悄变了。 那些估值破百倍、连产品都还没落地的AI芯片公司，被易方达、汇添富悄悄减仓了。 反而是科大讯飞、金山办公这种有明确客户、有订单、有收入增长的，成了新宠。 基金没变傻，只是不再为PPT买单了。 你以为散户躲得远远的？ 其实你早就买了。 芯片ETF、人工智能ETF，去年新增的1.2万亿规模里，六成五是个人投资者。 你没直接冲进寒武纪，但你通过ETF，把钱分摊到了几十家科技公司里。 这不是逃避，是聪明。 没人能预测哪颗星星会爆，但你可以买下整片夜空。 真正的危险从来不是高科技，是那种“明天就能改变世界”的故事。 当一个公司靠融资续命、靠概念炒股价、靠散户接盘时，它就不是创新，是金融魔术。 而那些在实验室里熬通宵、在产线上改参数、在客户现场跑数据的企业，哪怕现在亏损，也值得等。 市场在进化。 机构不再盲目抱团，散户也不再孤注一掷。 我们都在用不同的方式，参与一场更理性的长期游戏。 你不需要懂技术，但你得明白：真正的未来，从来不靠喊口号，靠的是日复一日的投入，和不被短期噪音带偏的耐心。