凌晨四点，仓库灯还亮着，最后一箱小米15从传送带被抬走，标签上写着“到珠海门店”。同一时间，财务系统弹出提示：上一财季手机业务收入录入完毕。灯光下的屏幕显示手机分部贡献人民币1572亿，毛利率14.6%，与前年持平却比上一季高出1.2个百分点。数字静静跳动，无人开口，空气只剩机器运转声。 这画面看着挺燃，但细琢磨有点东西。1572亿营收确实吓人，可14.6%的毛利率在手机圈里真不算高。苹果的毛利率常年稳在40%以上，三星也有30%左右。小米这数字说明啥？卖得再多，每台手机赚的还是辛苦钱。 毛利率比上季度涨了1.2%，看着是进步，其实可能藏着隐忧。最近小米15系列起步价涨了三百，这毛利率提升说不定是涨价带来的。要是靠涨价拉动利润，销量能不能稳住就得打问号。毕竟性价比是小米的基本盘，价格敏感用户可不好伺候。 手机业务占营收大头也不是啥好事。IoT讲了好几年故事，电视、空调卖得欢，但最后扛收入的还是手机。万一哪天手机市场萎缩，这么大摊子能不能转得动？华为回归后竞争更激烈了，OV几家都在抢中端市场，小米的高端化走得并不轻松。 凌晨四点的仓库灯光挺感人，但要是天天让员工这么熬，成本可能比想象中高。供应链效率光靠压榨人力不是长久之计，真正的核心竞争力还得看技术壁垒。小米的研发投入占比什么时候能追上营销费用，那才是真转折点。小米15 小米 15 小米15手机 小米15系列 小米15一代 小米15定价 小米15带言人 小米15状态栏 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
