潮流已经逆转，高盛再度看多

知名外资投行高盛近日发布《CHINA民营企业的回归：潮流已经逆转》的研究报告，报告一出即上热点头条。查询了一下高盛该团队近年看多CHINA的研报，醉近的一期是2023年12月发布的《维持高配A股市场》。 该报告发布后，虽然2024年1月的A股不尽如人意，但全年A股市场表现大家有目共睹，无论是2月-4月的触底反弹，还是2024年9月的二次探底后的大幅普涨，都给参与者带来了可观的投Z回报。 所以，当大A站在🐮市的门槛上的时刻，这样一份重磅报告一定要重视。 报告核心观点： [一R]预期民营企业领域的市场集中度将会上升：在全球主要股票市场中，CHINA是市场集中度醉低的国家，前十大公司占整个市场市值的17%，而美国为33%，新兴市场为30%。 [二R]民营企业的中期投Z前景正在改扇：高盛还仿效美股“七巨头”，提出了CHINA“十巨头”概念，即高盛看好的十家民营上市公司。他们分别是：腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医Y、携程和安踏。十巨头平均市盈率为13.9，较整体市场溢价仅为22%。作为对比，2021年时CHINA前十大私营公司的市值溢价水平为74%，而美国“七巨头”估值较整体市场溢价43%。“十巨头”将共同体现人工智能/科技发展、走出去、新消费以及提高股东回报等新经济主题，赢得全球资金青睐。 [打卡R]大白话翻译： 1、如果市值集中度看齐美国和新兴市场，前十大公司市值集中度仍有接近一倍的提升空间。 2、如果溢价率看齐美国，十巨头仍有接近一倍提升空间，如果看齐2021年的A股，则还有2倍多的提升空间。 另外，关于外资投CHINA，有几个值得注意的点： 一是，一季度数据，高盛在A股市场新进个股醉多，出现在45家上市公司的前十大流通股东名单中，另有市场传言（未经考证）高盛今年QFII额度已经DOUBLE，二季度数据还没出，我估计大概率仍在加仓，要不然不会发这么明确的报告； 二是，近期火爆的创新Y，恒生医YETF持仓中的多支股票，在近两月频现外资增持（贝莱德、瑞银、摩根大通等），这些巨头集中进入的行业，没那么快退出的，所以医Y未来还有行情，3浪短期调整不改中长期趋势，大概率要走4浪+5浪结构，后续我还会杀回创新Y，等通知就好； 三是，当前处于低位的优值企业资产，很可能成为外资下一步的猎物，比如白酒、证券等。 声明：本文为个人思考决策记录，个人观点不构成决策建议，入市需谨慎。新粉不满半年切勿以文章内容作为决策依据。