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马云酒量不行，但是独爱茅台酒。很多人认为茅台酒太贵了，普通人喝不起。茅台酒本来就
马云酒量不行，但是独爱茅台酒。很多人认为茅台酒太贵了，普通人喝不起。茅台酒本来就不是给普通人喝的，马云是普通人吗？但斌也喜欢茅台酒，但斌是普通人吗？茅台酒对于马云、段永平、但斌、林园这些人来说，根本不是奢侈品。就像普通人喝矿泉水，一般人喝绿色的农夫山泉，条件好一点的喝百岁山。马云说的对，不喝茅台的，是因为没有喝过茅台，喝过茅台都喜欢茅台！
![i茅台抢了几天，连个付款页面都没见过[捂脸哭][捂脸哭]家里的茅台还得再养一两年才够五年，舍不得动啊](http://image.uczzd.cn/1022107558381003092.jpg?id=0)
为什么茅台酒好？马云曾经表示，他非常喜欢茅台酒，也喜欢喝茅台酒。有一种说法，马云
为什么茅台酒好？马云曾经表示，他非常喜欢茅台酒，也喜欢喝茅台酒。有一种说法，马云表示不相信，说是茅台镇22平方公里上空漂浮着一种特殊菌。马云有自己的解释，因为贵州地处偏远山区产粮食，粮食又运不出去，所以就用来酿酒，正好当地水土适合酿酱酒，水好粮食好酿酒工艺好，茅台酒自然就好！
大概率不是在江苏期间出的问题。刘建洋涉嫌严重违纪违法刘建洋接受审查调查党风廉政建
大概率不是在江苏期间出的问题。刘建洋涉嫌严重违纪违法刘建洋接受审查调查党风廉政建设和反腐败反贪污反腐败透过财经看世界安在评
8月20日股市净流入与净流出前20名公司排行。8月20日股市那可是相当有看头，净
8月20日股市净流入与净流出前20名公司排行。8月20日股市那可是相当有看头，净流入前20名公司里，有不少都是行业大腕。像一些科技巨头公司，凭借着创新技术和市场潜力，吸引了大量资金流入，资金就像潮水一般往它们那儿涌，这也反映出投资者对这些公司未来发展的看好。而净流出前20名的公司，情况就不太乐观了。有些传统制造业公司，可能因为行业竞争激烈、业绩下滑等原因，资金不断流出，就像漏水的桶一样。这也提醒着股民们，投资得谨慎，不能只看表面，得深入了解公司的基本面和行业趋势，不然很容易就踩坑。
有人说，杭州银行的市盈率应当看齐贵州茅台，看齐汇丰银行，这样的估值比较可以说是天
有人说，杭州银行的市盈率应当看齐贵州茅台，看齐汇丰银行，这样的估值比较可以说是天大的笑话了，具体存在哪些错误？（2）杭州银行现在约6倍PE，要到茅台的约20倍或汇丰的15倍，意味着股价要涨2.5–3倍。这中间的逻辑存在以下几个根本性错误：错误五：忽略理论上的"合理PE"。Gordon模型里，合理PE≈派息率/(要求回报率r−永续增速g)。银行必须留存资本满足资本充足率（派息率低）、股权成本r高（金融系统性风险）、增速g受息差收窄与信贷放缓压制，算出来天然就是个位数；茅台派息+回购率86%、防御性消费r低、有提价权g弹性大，算出来就该是20倍上下。两者肩并肩没有任何理论依据。错误六：选择性锚定（cherry-picking）。"看齐茅台、看齐汇丰"是叙事式估值，不是方法。而且这两个锚本身还互相打架（20xvs15x，差30%）。正确的相对估值应找同业可比群：宁波、南京、江苏、成都、上海等A股城商行，它们普遍在4–7xPE、0.5–0.9xPB。杭州银行其实已是同业里PB偏高的（给了溢价），而非被低估。错误七：忽视A股银行板块的整体低估值中枢。全行业长期低于1xPB、5–7xPE，反映的是市场对隐性不良、地产/LGFV敞口、息差压缩、再融资稀释以及"账面价值高估真实经济价值"的系统性担忧。这是板块现象，不是杭州银行独有。正确的做法：要论证杭州银行该不该涨，应该用PB横向对比同业城商行+DDM（股利贴现）算内在价值，并单独压力测试其地产/城投敞口和息差趋势；而不是拿茅台和汇丰当标尺。茅台的PE和汇丰的PE，都解释不了一家中国城商行该值多少倍。
有人说，杭州银行的市盈率应当看齐贵州茅台，看齐汇丰银行，这样的估值比较可以说是天
有人说，杭州银行的市盈率应当看齐贵州茅台，看齐汇丰银行，这样的估值比较可以说是天大的笑话了，具体存在哪些错误？（1）杭州银行现在约6倍PE，要到茅台的约20倍或汇丰的15倍，意味着股价要涨2.5–3倍。这中间的逻辑存在以下几个根本性错误：错误一：给银行用错了估值标尺。银行赚的是"利差+风险定价"的钱，利润高度受拨备、减值、会计准则（预期信用损失模型）影响，周期波动大；而净资产（账面价值）才是更稳定的锚。全球投银行股的标准指标是PB而不是PE。你看三家的PB：杭州0.7–0.9x、汇丰1.4–1.6x，而茅台6x——光PB就说明茅台是另一种生物，用PE去比本身就走错了门。错误二：跨行业硬比，商业模式完全不同。茅台是消费垄断品，有定价权、近乎零负债、需求可预期；银行是高杠杆（资产/equity约10–15倍）、顺周期、强监管、受信用周期和地产/LGFV风险牵连的金融机构。把城商行和白酒比PE，等于拿航空公司的PET（每人每公里成本）去比快递公司的单票成本——量纲都不对。错误三：同一ROE，风险天差地别。杭州和汇丰的ROE都在~11–12%，但杭州的ROE来自高杠杆放大，汇丰还叠加了全球分散（β仅0.57）。杠杆越高、风险越高，合理PE应该越低，而非看齐。错误四：汇丰和杭州银行也不能直接比。即便都是银行：1、上市地与投资者结构不同（汇丰在伦/港/纽以美元英镑计价，杭州是A股人民币）；2、会计准则不同（IFRSvs中国企业会计准则），拨备与确认口径有别；3、业务结构不同（汇丰是3万亿美元资产、62国的全球系统性银行，含财富管理、投行、交易；杭州是聚焦浙江的城商行）；4、汇丰PE还被大额回购/资产处置（卖法国、加拿大、美国零售等）扭曲，其"派息率"数据甚至显示>300%，说明回购远超当年利润——这种一次性损益会让PE失真。
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8月17日热门股整理及点评！长电科技：封测龙头，顺势而为金螳螂：回封四板，断板逐收长鑫科技：存储一哥，市值领先亨通光电：溢价延续，临半年线莲花控股：放量炸板，压力渐增通富微电：封测先锋，均线之上共进股份：跳空三板，强势突破红宝丽：低位封板，溢价可期有研新材：靶材先锋，逼近前高太极实业：回踩五线，继续反弹京东方A：带量反弹，逢低关注华天科技：临六十线，站稳才好云南锗业：回踩之后，继续上行贵州茅台：利空释放，大幅低开紫光股份：前高有压，五线支撑兆易创新：放量反弹，注意月线中际旭创：放量反弹，注意月线利通电子：连续上行，仓位控制一鸣食品：涨停突破，历史新高ZG巨石：连续反弹，六十线承压中天科技：临半年线，站稳方兴黄河旋风：直线拉板，还有空间药明康德：新药龙头，历史新高太辰光：光联龙头，关注溢价天洋新材：一字四板，表现仍强誉衡药业：炸板回封，继续走强哈药股份：高位滞涨，考验五线天孚通信：延续反弹，顺势而为风华高科：小幅反弹，五线阻力东山精密：临六十线，站稳才算多氟多：窄幅盘整，六十线撑天通股份：电子材料，强势封板鸿博股份：回踩五线，再得一板深科技：放量反弹，关注六十线沃格光电：直线封板，溢价可期通鼎互联：前高承压，关注力度中石科技：巨头入股，连续一字华正新材：T字连板，表现仍强兴森科技：临六十线，突破方兴百花医药：高位盘整，前高承压北方铜业：铜价新高，强势涨停网宿科技：延续反弹，五线支撑永鼎股份：震荡反弹，顺势而为大唐发电：缩量调整，关注支撑工业富联：回踩之后，继续反弹新易盛：月线承压，站稳才好星网锐捷：前高压力，五线支撑风范股份：深V拉板，留意前高罗牛山：猪价修复，牛字炒作富岭股份：超跌首板，关注溢价盛洋科技低位封板，年线可期以上资讯仅供参考，观摩学习，不作为投资建议，