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美国人，黔驴技穷了。10月16日，美国财政部官员布朗说：要和印太伙伴搞什么“韧
美国人，黔驴技穷了。10月16日，美国财政部官员布朗说：要和印太伙伴搞什么“韧性供应链”，这听着高大上，其实就是想绕开中国。可你猜怎么着？越南工厂里，早上六点就挤满骑电动车上班的工人，他们干的活，零件全是从广东、浙江发过去的，老板是中国人，流水线是中国人建的，连质检标准都是中国定的。你让越南人自己从零搞一套？别说三年，三十年都难。说实话，东南亚工厂真没有谁敢把中国供应链当备胎，它根本就是主心骨。美国嘴上喊“安全”，背地里却把盟友当苦力：日本掏钱，韩国出技术，菲律宾让地，印度装聋作哑，最后全指望美国出钱修基地、买导弹。可你2026年国防报告，美国自己先缩回去了，优先级第一条是“保卫本土”，印太？那是你们的事。他们砸了上百亿美元在关岛、冲绳堆弹药库，却连个像样的贸易协议都签不下来，RCEP早把东盟和中国绑成了一体，中国对东盟前三季度进出口涨了22.7%，东盟稳坐中国第一大贸易伙伴，这哪是脱钩？这是越脱越近。中国不靠喊口号，靠的是中老铁路拉货、南宁展会上越南商人抢着签单、3.0版自贸区把数字经济、绿色能源全打包进合作清单。美国想用“安全”当刀，结果刀没劈开中国，倒把自己盟友劈得七零八落，印度不参加稀土联盟，泰国宁可跟中国建电动车厂也不跟美国搞什么“清洁供应链”。最后谁在真干活？是越南工人每天骑着电动车去的那家中国厂，是广西边境凌晨三点还在装货的中越跨境班列，是老挝铁轨上那列挂着“中国制造”标牌的货运列车。供应链的韧性，不在华盛顿的文件里，就在这些车轮滚滚、汗水淋漓的日常里。美印贸易顺差
真能一卖了之？一旦中国今天清空全部7307亿美元美债，明天我们自己的出口企业，就
真能一卖了之？一旦中国今天清空全部7307亿美元美债，明天我们自己的出口企业，就将接不到一张新订单！因为我们抛出的是美债，换回的，却是瞬间暴跌的美元。处理美债必须稳字当头，维护汇率与出口才符合中国长远利益。7307亿美元美债如果在很短时间里集中抛向市场，会发生什么？不能只算卖出去多少钱，还得看卖的时候价格会不会被自己砸下来，卖完以后拿着什么，以及汇率剧烈波动以后，中国企业还敢不敢继续报价。7307亿美元对应美国财政部公布的2025年7月数据。此后中国继续调整美债持仓，到2026年7月，美国财政部TIC统计中的中国持有量已经降到6180亿美元。2026年8月的数据要到2026年10月16日才公布。换句话说，中国这些年本来就在减持，只不过采取的是渐进调整，而不是把巨额资产一次推到市场上。这种区别很重要。美债不是仓库里一批货，找个买家清掉就结束了。数千亿美元债券如果集中出售，市场首先看到的是巨大的卖盘。债券价格可能下跌，收益率会上升，其他投资者也会重新评估手里的美元资产。问题随即就来了。前面一部分美债刚卖出去，后面还没有卖出的债券已经因为市场价格变化出现损失。与此同时，美债出售所得主要还是美元，并不会自动变成人民币。如果继续大规模卖出美元资产、兑换其他货币或者重新配置储备，影响就可能从债券市场传到外汇市场。对普通人来说，美元一天涨一点还是跌一点，感受未必明显，可外贸工厂的账本不是这么算的。广东一家电子厂接下100万美元订单，从采购元器件、排产、装柜到最终收款，往往需要几个月。合同签下来的时候，企业已经按照当时的人民币汇率计算过工资、材料、电费、物流和利润。货物做完以后，如果美元突然大幅贬值，同样100万美元换回来的人民币就少了。外贸制造业不少订单利润本来就不厚，汇率如果在短时间里剧烈变化，账面上的利润很容易被吃掉。下一批订单到了，老板自然会重新算价格，有些长账期订单甚至不敢贸然接。因此，标题里“明天我们自己的出口企业，就将接不到一张新订单”，真正指向的并不是美债和订单之间存在一对一关系，而是极端抛售可能打乱美元资产价格和汇率预期，最后让企业无法稳定报价。2026年3月4日，商务部、中国人民银行、国家外汇管理局专门发布文件支持外经贸企业加强汇率风险管理，其中明确写到，汇率变化直接关系企业议价能力和成本效益，并要求帮助企业树立汇率“风险中性”理念，使用汇率避险工具，同时扩大人民币跨境结算。这项政策其实把现实问题讲得很清楚。工厂做生意，不需要天天猜美元会涨到多少，也没必要赌人民币什么时候变化。企业真正需要的是拿到一张订单以后，大致能够算清最后挣多少钱。汇率稳定，才敢报价。利润看得清，才敢备料。付款周期可以测算，银行也更方便提供贸易融资。如果数千亿美元资产突然进入市场，导致全球资金重新定价，受影响的就不仅是美国债券价格。汇率、银行融资成本、进口商采购意愿都会跟着发生变化。中国没有必要拿自己的出口产业链去承担这种额外波动。更值得注意的是，中国减持美债本身一直在进行。2025年7月是7307亿美元，到了2026年7月已经降至6180亿美元，一年减少超过1100亿美元。这个变化没有依靠一次性的猛烈抛售，而是在市场能够承受的范围内持续调整。美国财政部2026年9月16日公布的数据还显示，2026年7月外国资金整体仍净流入美国市场，当月TIC净流入837亿美元，其中外国官方资金净流入102亿美元。国际资本市场每天都有巨额资金进出，中国更需要考虑的是如何利用自己的体量和节奏，而不是简单追求一次卖完。处理美债，关键就在一个“稳”字。美债可以继续优化配置，美元资产比例可以逐步调整，人民币跨境结算也可以继续扩大，但这些事情最好沿着中国自己的经济利益来做。因为中国手里的不仅是一笔海外资产。后面还有港口里的集装箱，有工厂正在运转的生产线，有大量等待交付的海外合同，也有企业下一张订单的报价单。抛出的是美债，换回来的却仍然是美元。如果为了追求一次清空，让美元和汇率市场出现剧烈波动，再把压力传回中国出口企业，这笔账怎么算都不划算。稳住汇率，稳住外贸企业的利润预期，让美债减持、储备多元化和人民币跨境使用一步一步推进，才更符合中国长远利益。
40万亿美债或将暴雷？中国减持日本抽身，美国最大债主撤退？美国财政部国际资本
40万亿美债或将暴雷？中国减持日本抽身，美国最大债主撤退？美国财政部国际资本流动数据显示，2026年7月中国持有的美国国债降至6180亿美元，较6月减少154亿美元，创下2008年8月以来的最低水平。往回看，2013年前后中国持有美债的峰值大约在1.3万亿美元，十几年间持仓几乎腰斩。日本那边呢，7月持有1.1039万亿美元，较6月减少约128亿美元。看起来减得不算猛，但背后的原因跟中国完全不同。在我看来，中国的减持是一个战略选择。2022年俄罗斯外汇储备被冻结这件事，给全球非西方国家的央行都上了一课——你放在别人管辖范围内的资产，在政治关系恶化的时候，可以在一夜之间变成不能动的东西。从那以后，中国调降美债敞口的步伐明显加快。与此同时，中国央行连续23个月增持黄金，到2026年9月末黄金储备达到7747万盎司。这不是短期操作，是在重新配置整个储备资产的结构。说白了，就是把鸡蛋从一个篮子里慢慢往出拿。日本的情况则完全不同。2026年8月，日本财务省确认日美两国时隔15年再次联合干预外汇市场，在截至8月26日的一个月内消耗了相当于15.4万亿日元（约986亿美元）的资金，创下月度最高纪录。这些钱从哪来？很大一部分是通过出售包括美国国债在内的外国证券筹来的。日元贬值压力越大，日本就越需要卖美债换美元、再买日元来托住汇率。坦白讲，这不是日本想不想借钱给美国的问题，是它自己家里也在着火。两条路，一个主动，一个被动，但方向是一样的。而美国自身的情况，让这个趋势更加棘手。美国国会预算办公室2026年2月的预测显示，2026财年联邦预算赤字约为1.9万亿美元，净利息支出首次突破1万亿美元，预计到2036年将翻倍至2.14万亿美元，占当年财政收入的比例从18.6%升至25.8%。换个方式说，美国政府每收100块钱的税，未来将有超过25块钱要直接拿去还利息。而且利息支出不是可以砍的预算项目，它是债务合同的法定履约义务，存量债务的利率在持续攀升，即便不再新增一分钱赤字，利息负担也会自己往上走。达利欧说的“信贷配给”，说的就是这个机制在需求端的后果。当政府必须持续从市场上借钱的时候，被挤出去的是房地产贷款、汽车贷款这些消费信贷，利率上升的成本最终由普通人承担。那这些跟人民币有什么关系？2026年前三季度，人民币对美元中间价和即期汇率分别升值约4.18%和4.06%。三菱日联金融集团预测美元兑人民币汇率将在2026年底跌至6.65，2027年第三季度进一步跌至6.50。但我必须说句实在话，人民币走强不是简单因为美债遇冷。美债收益率上行往往会吸引全球资金流向美元资产，短期反而会给人民币带来压力。人民币能不能持续走强，核心还是看国内的基本面——外贸数据、货币政策、经济复苏的节奏。真正让我觉得值得关注的，是另外一组数据。2026年3月，人民币跨境支付系统日均交易量超过9200亿元，创近一年新高，较2月增长近50%。CIPS直接参与者数量从2024年末的168家增至2026年8月底的211家。与此同时，沙特阿美对中国出口的原油中已有45%使用人民币结算，伊朗更是从2026年1月起对华原油100%人民币结算。这些变化加在一起，勾勒出的是一个渐进但清晰的方向：人民币在国际贸易和金融中的使用场景，正在从边缘向中心移动。按照我的理解，达利欧这段话真正的价值，不在于预测美债什么时候崩，而在于提醒我们一个朴素的事实：借钱的人如果一直借、一直花、一直还不上，愿意继续借钱给他的人就会越来越少。美国最大的两个债主，一个在主动调仓，一个被逼着抽身，而美国自己还在以每年近2万亿美元的速度增加赤字。三条线往一个方向走的时候，变化可能不会一夜之间发生，但方向已经很难逆转了。当然，我也不认为人民币会在一夜之间取代美元的地位，这既不现实也没必要。但全球货币格局从单一主导向多元共存演进，这个趋势已经越来越明显。对普通人来说，与其盯着每天的汇率波动做短线操作，不如拉长时间看趋势——风起于青萍之末，真正的变化往往是在大多数人还没反应过来的时候就开始了。
人民币要不要升值，美国比谁都紧张。美国财政部7月发布的半年度汇率报告继续把中国
人民币要不要升值，美国比谁都紧张。美国财政部7月发布的半年度汇率报告继续把中国列入监测名单，但没认定为汇率操纵国。汇率一动，用美元算的中国经济盘子就变大，预期也会跟着重排。看数据更实在：2025年前11个月进出口41.21万亿元，出口24.46万亿元，顺差7.71万亿元；2026年前8个月顺差5.56万亿元，机电产品出口12.91万亿元，同比增长21.9%。这不只看汇率，产业链、效率和技术才是底盘。美国债务高企，离不开全球买盘，融资成本一上去就难受。按购买力口径中国体量本就靠前。2026年上半年GDP69.57万亿元，同比增长4.7%，制造业占比26.2%。较量在于把产业、创新和风险管住，汇率只是表，底子才是本。你更关心牌价还是产业硬实力？
美国扩大对伊朗制裁：从海运延伸至铁路和汽车业，贝森特称要切断政权收入#海外新鲜事#美国政府进一步扩大
美国扩大对伊朗制裁：从海运延伸至铁路和汽车业，贝森特称要切断政权收入#海外新鲜事#美国政府进一步扩大对伊朗的经济制裁范围。当地时间10月1日，美国财政部宣布对伊朗铁路、汽车等行业，以及向相关产业提供商品和服务的外国企业实施制裁，试图进一步切断伊朗政府的资金来源。据路透社报道，此次美国扩大对伊朗制裁：从海运延伸至铁路和汽车业，贝森特称要切断政权收入海外新鲜事美国政府进一步扩大对伊朗的经济制裁范围。当地时间10月1日，美国财政部宣布对伊朗铁路、汽车等行业，以及向相关产业提供商品和服务的外国企业实施制裁，试图进一步切断伊朗政府的资金来源。据路透社报道，此次制裁是美国财政部今年8月24日宣布的“经济放逐行动”（OperationEconomicOutcast）的一部分，目标是切断伊朗用于战争、导弹生产、网络攻击以及支持伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）的资金渠道。美国财政部表示，此次制裁意味着美国对伊朗的经济施压力度进一步从海运领域延伸至陆路运输。由于美国此前对伊朗港口及相关运输网络实施限制，伊朗可能更加依赖公路和铁路运输石油产品、化肥、化学品以及其他货物。此次制裁重点针对的正是这些替代性运输渠道。伊朗两大汽车企业被列入制裁名单此次制裁对象包括伊朗霍德罗汽车公司（IKCO）和塞帕汽车制造公司（SAIPA）。美国财政部称，两家公司合计占据伊朗国内汽车市场90%以上的份额。此外，伊朗国营的伊朗伊斯兰共和国铁路公司（IslamicRepublicofIranRailwayCompany）也被列入制裁名单。该公司主要提供铁路客运和货运服务。其他遭到制裁的企业还包括拉贾客运列车公司（RajaPassengerTrainsCompany）和铁路运输公司（RailwayTransportationCompany）。美国财政部称，铁路运输公司是伊朗主要的私营铁路货运企业之一。美国财政部长斯科特·贝森特（ScottBessent）表示，此次行动旨在“直接锁定伊朗的协助者”，并为美国及其合作伙伴进一步切断伊朗政府收入来源创造条件。此次公布的制裁措施还涉及印度尼西亚、阿联酋和土耳其的多家企业，这些企业被指向伊朗汽车产业提供相关产品或服务。风险咨询公司ObsidianRiskAdvisors负责人布雷特·埃里克森（BrettErickson）表示，美国此前主要通过海运渠道对伊朗施加压力，如今又将制裁范围扩大至航空和陆路运输领域，使伊朗经济面临更加广泛的外部压力。制裁对伊朗民众的影响引发关注不过，随着美国不断扩大对伊朗的制裁范围，其对普通伊朗民众和当地经济的影响也受到关注。埃里克森表示，如果持续对一个国家的经济体系施加全面压力，依赖这一经济体系维持生计的普通民众也可能受到波及。目前，美国政府仍在持续扩大对伊朗能源、运输、金融及相关产业的制裁范围。制裁措施能否进一步削弱伊朗政府的财政收入，以及由此产生的经济和民生影响，仍有待观察。图：美国财政部长贝森特表示，制裁行动直接锁定伊朗的协力者，为彻底断绝政权收入奠下基础。（路透资料照）
妙在哪儿？中国这一招确实高明！美国欠着中国的钱迟迟不还，中国既没催债，也没把手里
妙在哪儿？中国这一招确实高明！美国欠着中国的钱迟迟不还，中国既没催债，也没把手里的“欠条”砸向市场，反而悄悄交给了一个被美元债务压得喘不过气的国家。对方一分钱美元没掏，几方的账本却同时松了绑。绕开美元清算扩展人民币渠道，规则内破局比硬碰更高明。很多人盯着中国持有多少美国国债，却容易漏掉另一个变化：中国管理外汇资产的思路，早已不是简单讨论“卖还是不卖”，而是在降低单一资产集中度的同时，把人民币跨境结算、本币互换和独立支付基础设施一点点铺开。美国财政部2026年9月16日公布了截至2026年7月的国际资本流动数据。美国财政部同时特别提醒，按托管地统计的美债数据无法完全准确识别最终持有人，例如证券通过第三国托管时，就可能被记在托管地名下。因此，仅凭某一个月持仓下降，就断言一批美债具体“去了哪个国家”，证据并不充分。真正值得注意的，其实是另一条线。2026年8月5日，阿根廷央行正式公布与中国人民银行续签双边本币互换协议，互换规模仍为1300亿元人民币，而且期限由此前3年延长至5年。其中，2023年开始启用的350亿元人民币额度继续保持激活状态，阿根廷央行给出的用途十分明确，包括维护金融稳定以及支持双方贸易和投资。这件事比各种未经证实的“神秘转债”故事更值得看。本币互换不是中国替另一个国家偿还美元债务，也不是把美国国债直接拿过去抵账，它真正提供的是另一条流动性渠道。企业做贸易、金融机构安排资金、央行应对阶段性外汇压力时，不必所有环节都先兑换美元，再通过传统美元体系完成结算。少绕一道弯，意义就出来了。这种变化并不只发生在中阿之间。人民币跨境支付系统公布的数据显示，2026年8月，CIPS处理人民币支付业务79.1万笔，金额达到19.4万亿元；2026年1月至8月累计处理602.3万笔，金额达到139.7万亿元。到2026年8月底，CIPS已有1853家参与者，来自192个国家和地区的近5300家法人银行机构通过该系统办理跨境人民币支付业务。这些数字放到一起，事情就清楚多了。人民币国际使用空间扩大，并不需要突然把美元体系推倒重来，更现实的路径，是让企业和金融机构多一种能够实际使用的选择。贸易能够使用人民币计价，银行能够获得人民币流动性，跨境资金能够通过人民币支付基础设施完成清算，选择增加以后，对单一结算货币的依赖自然会下降。与此同时，美国自身仍有巨大的融资需求。美国财政部2026年8月3日预计，仅2026年7月至9月一个季度，就需要净发行7390亿美元私人持有的可流通债务，2026年10月至12月预计还要融资6280亿美元。这也是为什么中国没有必要采取简单粗暴的“砸盘”方式。对于一个持有大量海外资产的经济体而言，如果短时间集中出售某类资产，价格变化同样可能影响自己的资产价值。逐步调整资产配置，同时扩大人民币贸易结算、双边互换和跨境支付网络，节奏显然更加平稳。标题里所说的“欠条”，可以理解为美国财政部发行的债务证券，但真正值得观察的，并不是某张“欠条”从谁手里突然转到了谁手里，而是全球资金结算的通道正在增加。过去，一笔跨境贸易往往天然想到美元。现在的变化是，一些交易开始可以用人民币直接完成，一些央行能够通过本币互换取得人民币流动性，金融机构还有CIPS这样的人民币跨境支付基础设施可用。没有大规模抛售，没有突然切断某套体系，也没有必要把金融问题变成正面对撞。人民币真正扩大国际使用范围，依靠的是贸易、投资、支付网络以及金融机构愿不愿意实际使用。从这个角度看，“规则内破局”真正值得关注的地方，不在于某一次戏剧性的资产转手，而在于把原来只有一条路的跨境结算，慢慢变成有两条、三条乃至更多选择。
美国财政部部长贝森特今天说：“我们现在有一位受到尊重的总统，且领导人间的关系推动
美国财政部部长贝森特今天说：“我们现在有一位受到尊重的总统，且领导人间的关系推动着整个议程……世界上最具影响力的两个国家的领导人将举行四次会晤。这是前所未有的，而且每一次我们都能取得更多成果……我们始终向中方表示：我们不想脱钩，我们必须去风险。在许多行业，我们必须进行去风险，但在非关键物项上，有些东西是我们可以相互买卖的。”评几句：贝森特的这番话，道出了美国当下对华经贸的现实考量：全面脱钩代价太大，美国承受不起，所以换了“去风险”这个说法。简单来说就是普通生意可以照常做，但在高科技、核心产业领域，美国要筑起高墙，限制中国发展。这种模式下，美国只想要对自己有利的合作，却不愿意接受中国平等发展的权利。中美经贸本应是双向互惠，而不是由美方单方面设置门槛，挑拣哪些可以交易、哪些必须封锁。
美方刚放话，中国转头就让伊朗航班落了地。最近，美国财政部长贝森特放出狠话，说
美方刚放话，中国转头就让伊朗航班落了地。最近，美国财政部长贝森特放出狠话，说从9月23日起，各国不许伊朗的飞机降落、不许加油、不许售票。否则，就要被踢出美元体系。话音还没落，外媒就发现，今天广州白云、上海浦东，伊朗航空的航班该落照落，中国的领空该开照开。于是，外交部记者会上，外媒记者当场追问：美国说了要惩罚，你们还敢让伊朗航班落吗？发言人就回了一句话：“坚决反对没有国际法依据、未经联合国安理会授权的非法单边制裁。”翻译成大白话就是：已知悉，但不同意。美国这回的逻辑依然是一贯的强盗套路。先把伊朗列为制裁对象，然后拿着大喇叭满世界喊，谁敢跟伊朗做生意，谁就是跟我过不去。但问题是，一个航班能不能落，国际民航公约写得清清楚楚，各国主权说了算，双边航空协定说了算。到了美国这儿，就成了特朗普一句话说了算。说到底，美国这招的底气，靠的就是美元在全球结算里的垄断地位。谁不听话就断谁的美元通道，这套玩法过去几十年确实好使。但当一个国家的经济体量大到一定程度，被踢出美元体系的成本，就不再是单方面承受的了。中国是全球最大的贸易国之一，跟伊朗的正常商业往来有国际法依据，美方单方面划的红线，中方没有义务照单全收。那接下来美国会怎么回应？不难猜。2025年7月，特朗普政府同样是放狠话：谁买俄罗斯石油，我就加征最高100%的关税。后来呢？印度被砍了一刀，加了50%的税。但对中国，特朗普硬是一分钱关税都没敢加。包括前段时间，贝森特发起的所谓对伊史上最严经济制裁，也并没有真的对中国大型银行实施制裁。更何况，重大会面在即，特朗普显然也不愿意因此破坏氛围。更讽刺的是，伊朗总统刚抵达纽约参加联大，美方就宣布“全球断航”。一手在联大谈外交，一手在背后掐航线，这套操作本身就说明，华盛顿对伊朗的施压已经没什么新牌可打了。把美元当胁迫工具，短期内可能吓住一些小国，但长远看，只会加速更多国家琢磨怎么绕开美元。
美财长贝森特：美中启动人工智能对话，敲定“30乘30”非关键商品贸易协议美国财政部长贝森特在采访中表
美财长贝森特：美中启动人工智能对话，敲定“30乘30”非关键商品贸易协议美国财政部长贝森特在采访中表示，美中已正式建立“美中人工智能对话”机制，并同意约两个月后在深圳再次会面。他还宣布，美中已敲定“30乘30”非关键商品贸易协议，涉及农产品、能源和医疗器械等领域。美财长贝森特：美中启动人工智能对话，敲定“30乘30”非关键商品贸易协议美国财政部长贝森特在采访中表示，美中已正式建立“美中人工智能对话”机制，并同意约两个月后在深圳再次会面。他还宣布，美中已敲定“30乘30”非关键商品贸易协议，涉及农产品、能源和医疗器械等领域。
中美科技竞争正在悄然发生新的变化，而这种变化可能是历史性的。美国财政部长贝森
中美科技竞争正在悄然发生新的变化，而这种变化可能是历史性的。美国财政部长贝森特近日表示，美国需要推动更多开源AI模型的发展，以应对中国企业在人工智能领域的竞争。他同时声称，中国AI模型的进步主要依靠对美国模型进行“蒸馏”，并将其称为“窃取”。这样的指责并非首次出现，本身并不是最值得关注的地方。真正引发外界注意的是背后的信号：在美国重新规划人工智能发展方向时，中国企业的AI进展已经成为一个无法忽视的重要参照对象。什么叫“蒸馏”模型？打个通俗的比方：大型AI模型就像藏满海量知识的巨型图书馆，模型蒸馏就是把馆里最核心的知识提炼出来，整理成一本轻便的“知识手册”，用更低成本、更少算力就能实现相近效果。这本来是全球AI行业通用的基础技术，中美企业都在广泛使用。目前行业的争议焦点并不在蒸馏技术本身，而在于未经授权的大规模模型能力提取是否构成知识产权侵害。但到了美国政客口中，直接把相关技术应用笼统打上“窃取”的标签，既忽略了技术的通用性，也混淆了正常产业探索和违规使用的边界。其实这已经不是贝森特第一次拿这个话题说事。今年7月，他就曾对中国企业的模型蒸馏技术提出质疑，甚至放话要对相关企业实施制裁、列入实体清单。针对这类无端指责，我国商务部和外交部都曾明确回应，美方的指控完全没有事实和法律依据，本质是打着国家安全幌子打压别国科技产业。比起这些翻来覆去的老套指责，更值得留意的是美国在AI这件事上的整体姿态变了。就在两三年前，美国谈起全球AI竞争还是一副“遥遥领先”的架势，制定产业战略时满脑子都是巩固技术壁垒、拉大优势，基本不会把其他国家的进展当成核心参照。可现在再看，从白宫发布国家级AI行动计划，到财政部讨论产业扶持方向，开口闭口都绕不开“中国”二字，所有政策落脚点都指向“怎么和中国竞争”。就像这次听证会，贝森特明明在谈美国自己的开源AI规划，全程参照标准却是中国企业的进展，等于明明白白承认，中国已经是美国在AI领域最核心的对手，更是美国制定自身战略时最重要的参照系。这种心态转变的背后，是实打实的实力消长。多项行业评估认为，中国先进AI模型与美国头部模型之间的差距正在缩小，在开源模型这个细分领域，中国企业的表现甚至更为突出。也难怪美国如此焦虑，就连英伟达的黄仁勋在近期采访中都直言，中国的AI模型非常出色，优秀的开源模型本来就该被行业共同使用，动辄以国家安全为由限制开源，反而会让美国自身变得更封闭、更脆弱。过去几十年，全球科技领域一直是美国定方向、定规则，其他国家要么跟着走，要么被排除在核心圈外。可在人工智能这条全新赛道上，中国走出了自己的路：不盲目跟风堆参数、搞天价闭源模型，而是大力发展开源生态，再结合自身强大的制造业基础和丰富的应用场景，形成技术进步和产业落地互相促进的良性循环。这条路当初美国根本没放在眼里，觉得是不入流的“捷径”，可等他们反应过来，中国的开源AI已经形成了足够的竞争力，逼得美国不得不调转方向、调整自身战略来应对。当然，美国嘴上还是不肯放低姿态，还是要拿“窃取”这种老掉牙的说法给自己找台阶。但谁都看得明白，真正确保有绝对优势的一方，根本犯不着反复指责对手。这也说明，AI竞争已经从单纯的技术比拼，延伸到规则、生态和产业路线竞争。人工智能本就是全人类共同的技术成果，开放合作才是长远的发展大势。对于我们而言，美国的这种姿态变化反而是个明确信号：我们选的这条路走对了。接下来不用太在意外界的杂音，踏踏实实做好自己的技术研发，把开源生态建设得更扎实，把产业应用落地得更深入，走出自己的节奏，比任何辩解都更有说服力。
深夜到清晨，这四条消息连在一起看，简直是一部惊悚片一边是美联储9月加息概率重新干
深夜到清晨，这四条消息连在一起看，简直是一部惊悚片一边是美联储9月加息概率重新干到60.2%。一边是美国财政部宣布回购60亿美元长期国债，市场不但不领情，反而失望到抛售。30年期美债收益率直接升破5.30%。10年期收益率涨到4.85%。这不是普通波动。这是美国债市在用脚投票，告诉所有人：美国政府想救市，但救得不够，市场不买账。先看财政部这波操作。本来8月说的是回购20亿，后来突然改口要至少提高一倍。市场一听，预期直接拉满。有人猜70亿，有人赌80亿。结果昨晚揭晓：60亿。法巴银行策略师说：“回购上限达到70亿美元才能给市场带来惊喜，任何低于这一水平的规模都可能引发抛售压力。”结果就是60亿，差了10亿。就这10亿美元的差距，直接把长期美债砸坏了。这不是市场矫情。是市场在测试美国财政部到底有没有决心稳债市。答案是：有动作，但不够狠。于是失望盘疯狂涌出。更麻烦的是，美债收益率飙升，反过来又会推高美元、收紧全球流动性。对新兴市场、对A股，都是压力。而美联储那边，9月加息概率还在60%上方。一边是加息预期高烧不退，一边是财政部回购杯水车薪。美国金融体系正在被两头拉扯。对A股来说，这组消息的影响不是线性的。短期看，美元走强、美债收益率上行，会压制外资风险偏好，高估值成长股继续承压。但中期看，这也会倒逼国内继续宽松。我们有独立的货币政策和财政空间，外部越乱，内部稳增长的政策越可能加码。所以A股今天大概率还是结构性行情。资源股、银行股、低估值蓝筹相对扛跌，高PE赛道股继续消化压力。真正要警惕的，是美债收益率如果继续失控往上冲。10年期4.85%，30年期5.30%，这个位置已经很高。如果后面还有更大的抛售，全球风险资产都会被拖下水。A股不可能完全独善其身。所以早上六点多，别只盯着A股开盘。先看一眼美债期货和美元指数。如果收益率继续涨，今天盘面不会好看。如果收益率企稳，A股还能走自己的节奏。深夜的消息，已经把美国财政和货币的矛盾摆到桌面上了。市场用回调给出了评价：美联储在加息，财政部在回购，但钱不够，信心更不够。这场博弈，远没有结束。你手里的仓位，扛不扛得住接下来的波动？
深夜到清晨，这四条消息连在一起看，简直是一部惊悚片一边是美联储9月加息概率重
深夜到清晨，这四条消息连在一起看，简直是一部惊悚片一边是美联储9月加息概率重新干到60.2%。一边是美国财政部宣布回购60亿美元长期国债，市场不但不领情，反而失望到抛售。30年期美债收益率直接升破5.30%。10年期收益率涨到4.85%。这不是普通波动。这是美国债市在用脚投票，告诉所有人：美国政府想救市，但救得不够，市场不买账。先看财政部这波操作。本来8月说的是回购20亿，后来突然改口要至少提高一倍。市场一听，预期直接拉满。有人猜70亿，有人赌80亿。结果昨晚揭晓：60亿。法巴银行策略师说：“回购上限达到70亿美元才能给市场带来惊喜，任何低于这一水平的规模都可能引发抛售压力。”结果就是60亿，差了10亿。就这10亿美元的差距，直接把长期美债砸坏了。这不是市场矫情。是市场在测试美国财政部到底有没有决心稳债市。答案是：有动作，但不够狠。于是失望盘疯狂涌出。更麻烦的是，美债收益率飙升，反过来又会推高美元、收紧全球流动性。对新兴市场、对A股，都是压力。而美联储那边，9月加息概率还在60%上方。一边是加息预期高烧不退，一边是财政部回购杯水车薪。美国金融体系正在被两头拉扯。对A股来说，这组消息的影响不是线性的。短期看，美元走强、美债收益率上行，会压制外资风险偏好，高估值成长股继续承压。但中期看，这也会倒逼国内继续宽松。我们有独立的货币政策和财政空间，外部越乱，内部稳增长的政策越可能加码。所以A股今天大概率还是结构性行情。资源股、银行股、低估值蓝筹相对扛跌，高PE赛道股继续消化压力。真正要警惕的，是美债收益率如果继续失控往上冲。10年期4.85%，30年期5.30%，这个位置已经很高。如果后面还有更大的抛售，全球风险资产都会被拖下水。A股不可能完全独善其身。所以早上六点多，别只盯着A股开盘。先看一眼美债期货和美元指数。如果收益率继续涨，今天盘面不会好看。如果收益率企稳，A股还能走自己的节奏。深夜的消息，已经把美国财政和货币的矛盾摆到桌面上了。市场用回调给出了评价：美联储在加息，财政部在回购，但钱不够，信心更不够。这场博弈，远没有结束。你手里的仓位，扛不扛得住接下来的波动？美联储解读美联储美债博弈
美国重拳制裁伊朗航空业：36项制裁连航权、飞机零部件都不放过海外新鲜事美伊再次爆
美国重拳制裁伊朗航空业：36项制裁连航权、飞机零部件都不放过海外新鲜事美伊再次爆发互袭美国财政部8日宣布对伊朗实施36项新制裁，目标直指伊朗航空业以及帮助伊朗获取美国制造飞机、航空零部件和敏感技术的采购网络。长期受到美国制裁的马汉航空（MahanAir）也成为此次行动的主要目标。据路透社报道，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）同时撤销3项此前允许非美国籍航空公司使用美国制造飞机执飞伊朗航线，或飞越伊朗领空的通用许可证。美国财政部指称，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）长期利用包括马汉航空在内的航空公司运输人员、武器及其他被美国认定为非法的货物。美方还指责马汉航空通过海外网络获取美国制造的飞机及航空零部件。美国财政部表示，马汉航空今年夏季至少通过阿联酋和阿曼获得3架波音777客机。这些飞机在转交马汉航空之前，曾由第三国企业负责注册和交接。此次制裁还将目标扩大至协助马汉航空运营国际航班、开展货运业务以及进行航空器采购的海外企业和中介机构。从航权到零部件，美方进一步收紧限制曾任美国财政部制裁官员的华盛顿智库专家米亚德·马勒基（MiadMaleki）表示，这些措施可能对从迪拜、多哈和伊斯坦布尔飞往德黑兰的航班造成影响。这3座城市是伊朗与国际社会航空往来的重要中转枢纽。与此同时，美国还取消部分此前允许民航企业获取飞行安全相关零部件、航空燃油以及紧急维修服务的授权。这意味着伊朗航空公司今后在海外获取美国制造的航空零部件和技术支持，将面临更多限制。此次制裁对象并不局限于伊朗航空公司，还包括位于土耳其、阿联酋、马来西亚和哈萨克斯坦等国的空壳公司、货运代理商以及中介机构。美国方面指称，这些企业和机构帮助伊朗获取美国制造的飞机、航空零部件及其他敏感技术，或者协助其规避美国制裁。路透社报道称，此轮措施进一步将制裁范围延伸至伊朗航空业维持机队运营所依赖的跨国采购渠道。美国财政部表示，在此前针对马汉航空实施制裁的基础上，此次行动将进一步打击其他伊朗航空公司以及与其存在关联的外国实体。随着美国不断收紧对伊朗航空业的制裁，伊朗航空公司获取飞机、零部件和海外维修服务的难度可能进一步增加，其国际航线和机队运营也将面临更大压力。图：伊朗马汉航空（MahanAir）客机，降落也门荷台达机场的画面。（路透资料照）
美国重拳制裁伊朗航空业：36项制裁连航权、飞机零部件都不放过#海外新鲜事##美伊再次爆发互袭#美国财
美国重拳制裁伊朗航空业：36项制裁连航权、飞机零部件都不放过#海外新鲜事##美伊再次爆发互袭#美国财政部8日宣布对伊朗实施36项新制裁，目标直指伊朗航空业以及帮助伊朗获取美国制造飞机、航空零部件和敏感技术的采购网络。长期受到美国制裁的马汉航空（MahanAir）也成为此次行动的主要目标。据美国重拳制裁伊朗航空业：36项制裁连航权、飞机零部件都不放过海外新鲜事美伊再次爆发互袭美国财政部8日宣布对伊朗实施36项新制裁，目标直指伊朗航空业以及帮助伊朗获取美国制造飞机、航空零部件和敏感技术的采购网络。长期受到美国制裁的马汉航空（MahanAir）也成为此次行动的主要目标。据路透社报道，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）同时撤销3项此前允许非美国籍航空公司使用美国制造飞机执飞伊朗航线，或飞越伊朗领空的通用许可证。美国财政部指称，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）长期利用包括马汉航空在内的航空公司运输人员、武器及其他被美国认定为非法的货物。美方还指责马汉航空通过海外网络获取美国制造的飞机及航空零部件。美国财政部表示，马汉航空今年夏季至少通过阿联酋和阿曼获得3架波音777客机。这些飞机在转交马汉航空之前，曾由第三国企业负责注册和交接。此次制裁还将目标扩大至协助马汉航空运营国际航班、开展货运业务以及进行航空器采购的海外企业和中介机构。从航权到零部件，美方进一步收紧限制曾任美国财政部制裁官员的华盛顿智库专家米亚德·马勒基（MiadMaleki）表示，这些措施可能对从迪拜、多哈和伊斯坦布尔飞往德黑兰的航班造成影响。这3座城市是伊朗与国际社会航空往来的重要中转枢纽。与此同时，美国还取消部分此前允许民航企业获取飞行安全相关零部件、航空燃油以及紧急维修服务的授权。这意味着伊朗航空公司今后在海外获取美国制造的航空零部件和技术支持，将面临更多限制。此次制裁对象并不局限于伊朗航空公司，还包括位于土耳其、阿联酋、马来西亚和哈萨克斯坦等国的空壳公司、货运代理商以及中介机构。美国方面指称，这些企业和机构帮助伊朗获取美国制造的飞机、航空零部件及其他敏感技术，或者协助其规避美国制裁。路透社报道称，此轮措施进一步将制裁范围延伸至伊朗航空业维持机队运营所依赖的跨国采购渠道。美国财政部表示，在此前针对马汉航空实施制裁的基础上，此次行动将进一步打击其他伊朗航空公司以及与其存在关联的外国实体。随着美国不断收紧对伊朗航空业的制裁，伊朗航空公司获取飞机、零部件和海外维修服务的难度可能进一步增加，其国际航线和机队运营也将面临更大压力。图：伊朗马汉航空（MahanAir）客机，降落也门荷台达机场的画面。（路透资料照）
中国这招实在是高！美国拖欠中国万亿美债不归还，全世界都在等中国正面硬刚，主动出击
中国这招实在是高！美国拖欠中国万亿美债不归还，全世界都在等中国正面硬刚，主动出击，可中国反其道而行之，不催债，不硬刚！将美国债务“欠条“转手交给债务危机的国家，巧妙破局，瓦解了美国霸权套路，一招狠棋悄然落地。美国财政部2026年8月17日公布的数据显示，截至2026年6月底，中国持有美国国债6334亿美元，比5月底的6593亿美元减少259亿美元，与2025年6月底的7314亿美元相比，一年少了近千亿美元。美国财政部同时明确，2026年7月数据要到2026年9月16日才公布，因此截至2026年9月8日，6334亿美元仍是目前能够核实的最新数字。数字降得不少，中国却没有采用市场上经常有人设想的办法，突然把几千亿美元美债集中扔出去。原因其实不复杂。手里的国债本身就是资产，一旦短时间大规模抛售，市场价格和收益率都可能剧烈波动，剩余资产也会跟着承压。与其把自己的牌一次打完，不如让到期资产逐步退出，再根据市场情况重新配置资金。账面变化不惊人，时间拉长以后却很清楚，中国对美国国债的配置已经比高峰时期少了很多。钱撤出来以后去了哪里，同样值得看。2026年9月7日，国家外汇管理局公布数据，截至2026年8月底，中国外汇储备达到34383亿美元，比7月底增加195亿美元。同期官方黄金储备由7月底的7608万盎司增加到7673万盎司。也就是说，美债持仓下降，并不意味着中国在简单收缩储备，而是在不断调整储备资产结构。标题里所谓把美国债务“欠条”转出去，放到现实金融体系里看，更接近资产和结算渠道的重新安排。公开资料能够看到的一条路径，是中国一面降低对单一美元资产的依赖，一面扩大人民币在贸易、投资和央行流动性安排中的使用。2026年8月5日，阿根廷中央银行宣布，与中国人民银行续签1300亿元人民币规模的双边本币互换协议，期限由3年延长到5年，其中已经启用的350亿元人民币额度继续有效，约合50亿美元，用于支持阿根廷金融稳定以及双方贸易和投资。阿根廷长期面临美元储备不足和外债偿付压力，在这种情况下，多一条人民币流动性渠道，就少一分对美元融资的被动。类似安排不是孤例。中国人民银行公布的《人民币国际化报告》显示，2024年银行代客人民币跨境收付金额达到64.1万亿元，2025年上半年达到34.9万亿元。2025年上半年，中国货物贸易人民币结算占比已经达到28.1%。人民币使用范围扩大以后，一些国家同中国做生意，不必每一笔交易都先换成美元。美元仍然重要，但过去那种几乎所有国际贸易都绕不开美元的格局，正在出现更多出口。美国国债的问题也就有了另一层意思，如果中国急着把6334亿美元全部卖掉，动静当然很大，可自己的调整空间也会迅速缩小。现在采用的办法更稳，美债逐步减持，黄金储备增加，人民币结算扩大，本币互换继续铺开，各条线同时推进。这种打法没有轰动性的场面，却很实际。美国依旧可以发行国债，也依旧拥有庞大的美元金融市场，中国并没有必要为了制造一次市场震荡，把自己的资产安全押进去。更有利的选择，是慢慢降低单一资产的比重，同时把人民币能够使用的地方越铺越宽。等到越来越多国家可以直接用人民币做贸易、获得人民币流动性，再把人民币用于购买中国商品和服务时，变化就不只是少买了多少美国国债，而是国际交易多了一条不必完全依赖美元的路。
白宫又对乌克兰翻脸了？贝森特一顿愤怒狂批，令美主持人呆若木鸡！美国财政部长贝森特
白宫又对乌克兰翻脸了？贝森特一顿愤怒狂批，令美主持人呆若木鸡！美国财政部长贝森特9月2日做客福克斯新闻节目《福克斯与朋友们》。主持人基尔米德追问国内油价和生活成本问题。贝森特一张嘴就把矛头指向了乌克兰——说是基辅方面对俄罗斯能源设施发动无人机袭击，把全球油价给打上去了。他管这叫“能源冲击”。说完乌克兰，他才顺带提了一嘴伊朗那边的冲突。基尔米德听完什么反应？几乎呆若木鸡，因为他没想到美国财长在自家电视台上不骂敌人骂盟友，这操作确实让人一时接不上话。美国国内汽油价格正飙得厉害。美国汽车协会的数据显示，全美普通汽油均价涨到了每加仑4.09美元。伊朗战争爆发前这个数字才2.98美元。选民怨气大，白宫压力不小。贝森特之前还拍过胸脯，说劳工节前能把油价压回3美元。结果不但没压住，反而越涨越高。这期福克斯采访，主持人就是奔着这个来的。贝森特在节目上把话说得很直。他说美国正在经历一场能源冲击，原因有两个：一个是乌克兰冲突——乌克兰决定炸毁俄罗斯的能源资产和成品油，正在给全球价格带来上行压力；另一个是伊朗冲突。注意他的说话顺序——先乌克兰，后伊朗。主持人问的是美国生活成本，他给出的答案里乌克兰排第一位。贝森特为什么要在这个节骨眼上把乌克兰推出来？原因不复杂。美国油价涨成这样，白宫得给选民一个交代。伊朗战争是美国自己挑起来的——2月底美以联手打击伊朗，霍尔木兹海峡通行受阻，油价应声暴涨。这事儿赖不到别人头上。但贝森特不能说是自家政策出了问题，那就得找个外部替罪羊。乌克兰正好在打俄罗斯的炼油厂和油库——7月份打了至少30次——就把这个拿出来说事。这样一来，高油价的锅就从“美国打伊朗”变成了“乌克兰打俄罗斯”。笔者认为，贝森特这通操作，说白了就是甩锅的标准动作。油价涨了，总得有人负责。但不能说是自己打伊朗打出来的，那就只能委屈一下乌克兰了。问题是，美国一边给乌克兰送武器，一边嫌人家打得太多推高了油价，这本身就是自相矛盾的。
交易员严阵以待！本周两大事件轮番搅动，美债“多空双杀”风险来了美债市场本周将迎来
交易员严阵以待！本周两大事件轮番搅动，美债“多空双杀”风险来了美债市场本周将迎来两大关键催化剂：周三财政部公布扩大回购计划的具体安排，周五公布CPI数据。短端押注美联储加息、长端承受财政压力，交易员准备迎接更大波动。美国债券市场本周将同时面对货币政策与财政政策两股力量。交易员预计，财政部的回购安排和9月11日公布的通胀数据，可能分别从长端和短端引发明显波动。周三，美国财政部将公布次日债券回购的具体细节。这是扩大回购计划的一部分，回购规模至少为此前最高金额的两倍，摩根士丹利预计每轮操作规模将达到100亿美元。到了周五，市场焦点将转向美国最新CPI通胀数据。美联储主席凯文·沃什（KevinWarsh）及其同僚此前均表示，这份数据对于判断美联储本月晚些时候是否加息至关重要。这两个事件恰逢一个因假期而缩短的交易周，市场因此面临更高的不确定性。货币政策通常更多影响短期收益率，而财政政策则关系到长期借贷成本，两者当前正形成拉扯。上周五，美国8月非农就业增长数据好于预期后，美债收益率曲线趋于平坦，短端收益率上升、长端基本持稳。交易员因此提高了对本月加息的押注，但由于财政部和美联储未来政策路径仍不清晰，市场并未出现更剧烈的单边行情。CIBC私人财富固定收益主管蒂姆·穆夏尔（TimMusial）表示：“就业报告是开胃菜，主菜是9月11日的通胀数据。”他同时提醒，财政部回购与经济增长、通胀等基本面因素不同，是“一个你无法真正预测的挑战”。在这样的市场环境下，“也许你应该少承担一些风险”。财政部扩大回购计划本身就令投资者感到意外，因为这一安排并非此前常规季度公告的一部分。与此同时，美国30年期国债收益率此前已经升至2007年以来最高水平，截至发稿仍徘徊在5.25%左右。财政部表示，将把此前20亿美元的回购规模“至少翻倍”，同时为财长斯科特·贝森特（ScottBessent）保留进一步调整的空间。市场人士认为，如果回购规模超过40亿美元，可能成为推动债券反弹的因素。沃什则在上月杰克逊霍尔会议上的讲话中明确表示：“美联储当前的主要焦点应当是价格。”彭博调查显示，经济学家预计美国8月CPI同比上涨3.4%，剔除食品和能源等波动较大项目后的核心CPI同比上涨2.4%。截至上周五，互换市场定价显示，投资者预计美联储本月加息25个基点的概率约为60%。美联储下一次利率决议将于北京时间9月17日凌晨2点公布。因此，本周的债券市场可能首先迎来财政部回购带来的长端扰动，随后再由通胀数据检验短端的加息押注。
美国财政部长贝森特与参议员沃伦的争执升级。沃伦指责财政部干预汇市、用纳税人钱支撑
美国财政部长贝森特与参议员沃伦的争执升级。沃伦指责财政部干预汇市、用纳税人钱支撑日元；贝森特反驳称只是资产互换以稳定市场，并暗讽沃伦不懂经济。双方矛盾从“生活成本危机”延烧至国际金融政策。
