核心财务与规模数据亮眼
本报告期为2026年7月1日至9月30日，A、C两类份额合计本期亏损22.66亿元，期末总净资产达41.92亿元，核心财务指标如下：
| 指标项 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | -693.50 | -2843.95 |
| 本期利润（万元） | -5740.20 | -16917.98 |
| 加权平均份额本期利润 | -1.1108 | -1.1556 |
| 期末资产净值（万元） | 11702.15 | 30214.10 |
| 期末份额净值 | 2.2010 | 2.1703 |
多区间收益大幅跑赢基准
拉长时间维度看，该基金两类份额在过去6个月、过去1年以及成立以来的长期收益均大幅跑赢业绩比较基准，仅三季度单季受市场回调影响小幅跑输基准，净值波动率也高于同期基准水平，具体对比数据如下：
| 份额类型 | 统计阶段 | 净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益 | 净值波动率 | 基准波动率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去三个月 | -32.63% | -29.47% | -3.16% | 4.11% | 3.11% |
| A类 | 过去六个月 | 36.67% | 28.76% | 7.91% | 3.86% | 2.94% |
| A类 | 过去一年 | 30.93% | 18.10% | 12.83% | 3.39% | 2.47% |
| A类 | 成立以来 | 120.10% | 100.42% | 19.68% | 2.72% | 2.17% |
| C类 | 过去三个月 | -32.71% | -29.47% | -3.24% | 4.11% | 3.11% |
| C类 | 过去六个月 | 36.33% | 28.76% | 7.57% | 3.86% | 2.94% |
| C类 | 过去一年 | 30.28% | 18.10% | 12.18% | 3.39% | 2.47% |
| C类 | 成立以来 | 117.03% | 100.42% | 16.61% | 2.72% | 2.17% |
三季度板块回调核心原因复盘
基金管理人表示，三季度半导体科技板块大幅回调主要受多重因素叠加影响：宏观层面油价高位运行、美国十年期国债收益率持续上行、美联储加息；市场层面通信电子类基金持仓比例创历史新高，韩国股市高位回落；行业层面市场对AI商业化落地的持续性分歧加大。管理人判断宏观增长驱动的美债收益率上行是核心影响因素，当前除通信电子外其余行业暂未出现强复苏信号，涨跌周期中市场会放大对应方向的信息权重。
四季度科技板块修复行情展望
管理人认为四季度以通信和电子为代表的科技板块有望迎来阶段性修复反弹，支撑逻辑包括美联储加息落地、机构通信电子持仓已明显回落、海外科技指数逐步企稳、后续海外AI巨头存在上市预期，同时国内三季报业绩高确定性的领域仍集中在AI相关科技赛道，不少半导体标的经过股价回调后性价比显著提升。中期维度市场或将开启板块再平衡，该再平衡大概率发生在四季度科技反弹之后，届时市场将根据反弹高度重新评估不同板块的预期收益空间。
三季度业绩表现明确
报告期内A类份额净值增长率为-32.63%，同期业绩比较基准收益率为-29.47%；C类份额净值增长率为-32.71%，同期业绩比较基准收益率为-29.47%。
基金费用相关披露
本报告期内披露的管理人报酬、托管费相关数据如下：
| 费用类型 | 对应金额 |
|---|---|
| 基金管理费 | 未单独披露当期明细 |
| 基金托管费 | 未单独披露当期明细 |
| 应付交易费用 | 未披露相关明细 |
| 交易费用 | 未披露相关明细 |
重仓半导体设备集中度极高
报告期末基金全部股票投资公允价值达37.74亿元，占基金资产净值比例90.04%，前八大重仓标的均为半导体设备赛道龙头，合计占基金资产净值比例超71.87%，持仓集中度极高，具体明细如下：
| 股票代码 | 股票名称 | 持仓数量 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 688082 | 盛美上海 | 130000 | 3825.64 | 9.13% |
| 688012 | 中微公司 | 120000 | 3822.60 | 9.12% |
| 688785 | 恒运昌 | 110000 | 3811.28 | 9.09% |
| 688835 | 高凯技术 | 110124 | 3748.28 | 8.94% |
| 688409 | 富创精密 | 220000 | 3742.20 | 8.93% |
| 688120 | 华海清科 | 160000 | 3638.88 | 8.68% |
| 688037 | 芯源微 | 110000 | 3599.97 | 8.59% |
| 688596 | 正帆科技 | 600000 | 3475.80 | 8.29% |
仅高凯技术存在少量新股流通受限部分，对应受限市值3.11万元，占基金资产净值比例仅0.01%，几乎无流动性风险。
三季度份额实现持续净申购
三季度两类份额均实现净申购，总份额从期初1.53亿份增长至期末1.92亿份，规模持续扩张，具体变动数据如下：
| 项目 | A类份额（份） | C类份额（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 46464360.00 | 106807153.21 |
| 当期总申购份额 | 31388171.09 | 193916920.44 |
| 当期总赎回份额 | 24685043.25 | 161506416.77 |
| 期末份额总额 | 53167487.84 | 139217656.88 |
此外基金管理人以固有资金持有本基金A类份额1000万份，占基金总份额比例5.20%，符合发起式基金三年持有期的承诺要求，管理人真金白银跟投也体现出对半导体赛道长期投资价值的认可。