调研解读|美股网安大涨，AI风险定价网安“新需求”美股网安大涨，AI风险定价网安“新需求”昨夜CRWD；PANW；ZS；OKTA等公司上涨10%–17%；网安板块是美股近期典型的戴维斯双击环节。估值上：市场将模型公司讨论的“AI风险”解读为“AI将创造新的安全层”，网络安全有望成为AI商业化必须支付的Security-Tax；市场预期网安企业来TAM进一步放大，带动估值持续上修；业绩上：网安公司Q2业绩增速普遍超预期，同时，CrowdStrike、Palo Alto、Okta等公司加速布局Agent全生命周期安全产品，伴随企业AI渗透率提升，网安公司业绩有望持续放量。国内对标：深信服、绿盟科技网安叙事强化

近期AI Security逻辑进一步强化。黄仁勋在公开场合明确提出，继Coding之后，Cybersecurity有望成为AI下一阶段的重要应用方向；同时NVIDIA与CrowdStrike进一步深化合作，并将CRWD称为其“No.1 cybersecurity partner”。

我们认为背后的核心逻辑在于：一方面，AI Agent持续增加将显著扩大机器身份、权限调用、API交互及跨系统执行带来的攻击面；另一方面，AI安全本身具备高频、持续运行特征，相较Coding等按需调用场景，更有望形成持续性的安全需求与算力消耗。

从产业节奏看，AI正在从“提升生产力”逐步走向“参与业务执行”，安全需求也将从传统终端、云和身份保护，进一步延伸至Agent、模型、机器身份及运行时安全。随着企业AI渗透率提升，安全预算有望成为更具刚性的伴生投入。

继续看好网安板块，持续推荐CRWD、PANW、ZS、OKTA等受益于Agentic Security趋势的标的。