我昨天观察到两件事，凑到一块儿聊一下。

第一件，我自己用的券商，把新增量化权限审批给停了。 老客户还让玩 ，但不再接受新客开通量化了。

第二件，央广财经发了篇公众号，大意就是说量化交易虽然不违法，但未必道德。奇怪的是，发出来没几个小时，文章就被删了。

要是在平时，这两件事单看都没什么。 但偏偏在同一个节骨眼撞在一起，就值得体会了。

先说券商这个事。开量化权限，就是方便你用程序去跑策略、高频下单。对券商来说，这帮做量化的绝对是嘴边的肥肉，交易换手特别勤，贡献的手续费也是大头。按正常做生意的逻辑，谁会跟钱过不去呢。能让一家券商主动把这块肉吐出来，要么是听懂了监管私底下吹的风，要么是觉得后面风险太大，宁可少赚点也想先求个自保。

再看删稿这件事。那可是正规央媒，不是什么自媒体随手写的小作文。发了一篇直接聊到 "道不道德" 的文章，转头又给删了，这个动作本身就很说明问题。要是无关痛痒的话，发了也就发了。专门跑去删掉，往往意味着水很深。可能是某些大机构有意见，也可能是上面觉得在这个时间点把话说得太重了，调子还没定好，所以先按住了。

这两件事拼在一起，我自己的猜测是：面对量化这个东西，大概率正在形成一套新的看法，而且内部也在纠结。纠结的点恰好就是文章里写的那样。你要按规矩查，人家的每一笔单子都是合法合规的，挑不出毛病。但问题在于，市面上那么多同质化的算法全都挤在一起，平时看着没事，一旦行情不对，机器全在同一秒止损，直接就成了踩踏。这种砸盘带来的剧烈震荡，最后全甩给了市场上那些老老实实做投资的普通人。这种负面影响不是哪一家机构故意使坏，而是大家凑在一起必然会带来的结果。

所以现在这个状态，一会儿发文试探，一会儿又赶紧撤回，券商也缩着脖子不接新客，大家都在试探风向。我觉得量化肯定不会彻底消失，它终归只是个工具。但往后看，监管肯定会要求把底牌亮得更清楚一点，哪种单子能下、哪种不能下，都得看得见，至少不能再由着它动不动就搞出踩踏。具体能收多紧，还得看后面的政策怎么落地。

工具本身确实没有好坏，但这次 "未必道德" 这四个字，做量化的朋友真该好好想想。你靠着微秒级的速度差和算法赚到的钱，到底是不是从那些完全不懂技术的普通散户账户里，一口一口咬出来的。这话可能不太好听，但真不妨听听。我个人虽然也有量化交易权限，但从来不玩高频套利这种，没啥意思，现在大模型这么方便，还用传统机器学习那套玩法，该升级升级了。。。