五粮液又要打响70元保卫战，这一次能成功吗？
五粮液半年报中最令投资者头疼的并非2026年第二季度净利润只有6.9亿，环比大降了91％，而是公司的现金流大降。只有-21.54亿元！
不要光看利润同比增长了89.30 ％，而要看五粮液过去一年经营状况的变化，五粮液第一季度净利润还有80亿左右，到了第二季度，业绩居然出现了断崖式下跌，这暴露了公司在春节旺季结束后，日常动销严重不足，经营较差。
而比营收和利润经营下滑更严重的是，其现金流出现了惊人的-21.54亿元，而去年同期还有几百亿，与去年相比，几百亿的现金流的巨大反差才是让人大跌眼镜的。
五粮液的这个现金流出现这么大的变化，仅从这个半年财报上还看不出什么原因，从其它渠道也看不前具体什么情况。
仅仅一年时间，五粮液的经营现金流从几百亿突然成为-21.54亿，这个可能是绝大多数人没有预料的，似乎是五粮液经营出现了重大变化。
总之，单从五粮液半年营收，同比净利润增长这两个指标来看，五粮液的经营似乎没有什么大问题，但是，从第一、第二两季度的利润对比，以及现金流的暴跌来看，可以说，五粮液这份半年报说爆雷一点都不为过。要知道，像茅台、五粮液、伊利、格力这类红利白马股，最大的定心丸就是现金流，如果现金流都成了问题，那股价的底气就大打折扣了。怪不得五粮液公布的百亿回购计划，几个月过去了仅仅实施了20 ％左右。也难怪不少人认为五粮液股价会继续向下，直到50元、40元。可不是嘛，半年冷利87亿，按全年160亿，怎么支撑其2700亿元的市值？