敲钟上市时依旧一脸淡定、几乎没有表情！如今身价已冲上千亿的90后新首富王兴兴，被不少人称为“机器人圈里的韦东奕”。
 
敲钟上市却面无表情，今天身价跨过千亿门槛的90后王兴兴，被不少人形容成了机器人圈的韦东奕，因为资本市场已经沸腾到近乎疯狂，他站在上交所现场却依旧表情平静，合影时没有明显兴奋，仪式结束以后甚至一直低头看手机。
 
8月19日，宇树科技正式登陆科创板，发行价只有150.80元，开盘直接冲到1100元，涨幅629.44%，总市值一度达到4449亿元，不过随后股价快速回落，最终收在845元，总市值3417.72亿元，一天之内就蒸发掉1000多亿元。
 
这里有个数字需要说准确，王兴兴上市前直接持股23.8216%，发行新股以后被稀释到约21.44%，如果再算上招股书披露的间接持股权益，上市后合计权益粗略折算约30%，按当天收盘市值计算，纸面持股价值依然在1000亿元左右。
 
所以媒体把他称为新的90后首富并非完全没有依据，只不过这种财富首先是股票市值，不是银行卡里突然多出1000亿元现金，而且宇树上市首日换手率达到85.28%，股价从1100元跌到845元也说明，所谓身价随市场波动的幅度可能非常大。
 
我反而觉得王兴兴在敲钟现场没有表现得特别激动很正常，因为对于真正做技术的人来说，股票代码只能证明公司进入了资本市场，却不能证明机器人已经解决了最终问题，而宇树自己在招股书里说得更加直接，当前成绩只是起点，具身智能浪潮才刚刚开始。
 
王兴兴的经历也确实很像典型技术创业者，19岁时没有设备，他拿着小钻头、锉刀和剪刀自己做机器人，零件便宜到只有几块钱，最后花约200元手搓出一台小型双足机器人，到了研究生阶段又独立开发出XDog四足机器人。
 
2016年硕士毕业以后，他拿着约200万元天使投资和两名团队成员创办宇树科技，当年很多高性能机器人还在走昂贵的液压路线，他却坚持电机驱动和模块化设计，把成本压下来，再想办法真正卖出去，我认为这才是宇树后来能够跑出来最关键的一步。
 
技术做出来和技术变成商品完全是两回事，宇树后来从四足机器狗一路做到人形机器人，又把产品带进科研、工业巡检、应急救援、教育和智能服务等场景，王兴兴自己对新华社说得很清楚，他真正想做的是能够干活、能够提高生产效率的机器人。
 
在我看来，这也是资本为什么愿意给宇树如此夸张估值的核心原因，大家买的根本不是一家传统机械公司的今天，而是在押注未来人形机器人能不能像新能源汽车、智能手机一样形成一个巨大的产业，只要这个预期成立，早期龙头自然会获得非常高的估值溢价。
 
但高估值从来不是免费午餐，宇树发行时对应的摊薄市盈率已经达到219.23倍，而上市首日市值又从约610亿元的发行估值一度冲到4449亿元，我认为这等于资本提前把很多年的成长想象塞进了今天的股价，接下来公司必须拿真正的技术和订单去消化这些期待。
 
宇树自己显然也知道下一仗在哪里，招股书规划的募投项目总额约42.02亿元，其中智能机器人模型研发约20.22亿元，机器人本体研发约11.10亿元，新产品开发约4.45亿元，另外还要建设制造基地，也就是说大量资金依旧准备砸回研发。
 
尤其是机器人所谓的“大脑”，现在依然是整个行业真正难啃的骨头，宇树在招股书里把具身大模型定义为让机器人实现理解交互、自主决策和任务规划的认知智能，而运动控制更接近机器人的“小脑”，过去宇树最耀眼的是跑跳翻滚，未来拼的却是能不能自己看懂环境并完成任务。
 
我认为这才是王兴兴今天最没理由提前庆祝的原因，机器人会翻跟头当然震撼，但真正改变产业的不是让机器人再多翻几个跟头，而是让它进工厂能工作、进商场能服务、进入复杂环境还能自主判断，当机器从会动变成会干活，商业价值才真正打开。
 
所以我觉得把王兴兴叫机器人圈的韦东奕可以当成一种网络比喻，却没必要把他神化，真正值得看的不是一个90后突然拥有多少纸面财富，而是一个当年花200元手搓机器人的年轻人，用10年把公司送上科创板以后，还能不能继续解决下一道最难的技术题。
 
敲钟只是资本市场替宇树按下了开始键，不是技术竞赛替它发了毕业证，我认为王兴兴今天越平静反而越容易理解，因为4449亿元的最高市值带来的不只是财富，更是一张极其昂贵的成绩单，接下来机器人能不能真正从舞台上走进千行百业，才决定今天这个估值究竟是起点还是高点。
 
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