[红包] 【申万军工】菲利华：把握M9+M10核心筹码
关注二代Q布的隐性期权。二代Q布相较于一代Q布电性能显著提升，成本涨幅预估较低，考虑NV Rubin Ultra背板电性能要求极高，前期PTFE+一代Q混压方案有望得到进一步改善，M10Q后续或成为材料测试的核心方案之一。
一代Q布放量匹配产业节奏且符合预期，全年预计呈现逐季改善趋势。公司下游配套相关板材目前仍处于材料认证阶段，基于产业端验证-批产节点分析，26年公司Q布订单体量或延续逐季改善趋势，核心聚焦NV、G链等核心链条板材定型放量节奏。
