金价今年还能涨回1000元每克吗？金价跌去四分之一，很多人因此断言黄金已进入熊市，却忽略了最核心的定价逻辑。
 
回顾黄金半个世纪的走势，藏着一个清晰的趋势。20世纪70年代的第一轮超级牛市，从35美元涨到850美元，见顶后一路回调至252美元，最大回撤超过70%，几乎抹去了三分之二的涨幅。到了2011年第二轮牛市见顶，回调幅度收窄至45%，回撤幅度没有触及50%。从深度崩盘到回撤空间大幅收窄，黄金的底部支撑正在逐轮变强。
 
如今黄金正处于2019年开启的第三次超级牛市。按本轮最高点5596美元测算，在汇率相对稳定的前提下，即便出现50%的极端回撤，国内金价大致仍在650元每克上方。参考35%的阶段性回调幅度，价格底部大致在850元每克附近。
 
换句话说，沿着底部支撑逐步抬升的趋势，推演本轮回调的潜在底部区间，大致在650到850元之间。而当前金价已经在880元附近震荡，所以1000元每克根本不是遥不可及的牛市终点，它仅仅是这轮周期震荡的合理中枢。
 
很多人质疑：中东局势升级，金价为什么不涨反跌？本质是短期市场定价逻辑发生了剧烈切换。很多人惯性以为打仗黄金必涨，但这次不一样。中东冲突冲击能源供给，油价上行，资金第一时间选择美元、美债避险。市场为了换取流动性，主动抛售黄金，美元走强直接压制金价。
 
更核心的制约来自美联储。当下美联储保持着偏鹰态度，释放出政策观望信号，市场主流定价已经把2026年降息预期大幅下调。黄金本身不产生利息，高利率环境下持有成本持续走高，资金自然倾向持有美元赚取利息，这是金价阶段性承压最关键的原因。
 
不过，正如摩根大通、富国银行等机构的观点，这一轮短期震荡不会改变黄金长期牛市的底层逻辑。拉长时间来看，全球央行持续战略性囤金，叠加美元信用不断弱化，支撑依然稳固。
 
很多人关心今年黄金能否冲上1000元一克。目前AU9999徘徊在880附近，千元关口近在咫尺。下半年一旦美国通胀、就业数据走弱，降息预期重新升温，金价很容易打开上行空间。
 
站在更长周期看，答案其实很清晰。普通人不用被短期震荡左右，放眼去美元化浪潮与全球资产重构，千元金价大概率只是时间问题。布局黄金不是博弈短线行情，而是顺应时代大势，用来对冲风险、守住财富的方式之一。