今天盘面缩量滞涨，明天行情如何演绎？单纯看盘面，很多人会把当下当成持续上涨行情，但客观来讲今日整体表现并不理想。

我们先理清盘面结构：今天个股迎来普涨，微盘指数更是大幅走高，但存在两大硬伤。第一就是成交量持续萎缩；第二，多数人持仓的科技板块表现低迷。全天板块轮番脉冲，轮动速度极快，电力、医药、军工、券商、新能源、贵金属先后被资金拉动，几乎轮番上演一遍。唯独半导体逆势下行，要知道同期韩国市场还是上涨的。

聊聊半导体调整的核心逻辑：长兴企业即将在下周上市，市场普遍提前预判新股上市会对科技赛道形成资金抽血效应。资金提前进行避险兑现，今明两天大概率会持续演绎这种抽血预期。不过等到下周一，这一担忧将会明显缓解。倘若明天半导体继续下探，反而会迎来不错的低吸机会。

再看大盘层面，今天拉动指数的大多是持续性偏弱的题材板块，轮番消耗之后，市场成交量进一步走低。在地量环境之下，想要直接向上冲击3900点压力位难度极大。
我的判断是，指数短期还会迎来一轮回踩，不过调整空间不用过度担忧。目前上证指数已经达成关键条件，连续三个交易日站稳3800点，底部支撑已经夯实。后续重点观察指数回踩5日均线，明天5日均线大致位于3840点附近。如果指数顺利回踩确认这一支撑，将会形成更加扎实的企稳信号。