说实话，只要年报有分红或派现，无论多少，都是值得关注的   可立克这份年报，把"AI算力+新能源"双轮驱动的红利全写进报表了！2025年营收55.32亿，同比增长17.87%，净利润3亿，同比增长30.18%，利润增速继续跑赢营收。早在三季报时，净利润增速就已经冲到52.51%，全年下来依然保持了30%以上的高增长。核心看点：毛利率稳中有升、费用率持续下降，说明公司不是靠"以价换量"，而是产品结构优化带来的内生性增长。   真正让市场兴奋的，是公司在AI服务器电源和固态变压器领域的卡位。国信证券最新研报首次覆盖就给了"增持"评级，目标价31.03-33.17元，较现价有38%以上空间。逻辑很清晰：AI数据中心建设带动服务器配套磁性元件需求高增，而固态变压器有望成为AIDC终局供电方案，公司已积极布局相关产品。更关键的是，公司2025年底刚公告拟在墨西哥设立海外子公司，投资额不超5亿，这是继越南基地之后又一步"出海大棋"，为的就是规避关税、贴近北美客户。   分红方面，拟每10股派2元，按现价股息率约0.7%，不算高。但公司处于高速成长期，2025年上半年研发费用7158万，近三年年均增长超15%，钱都砸在氮化镓、碳化硅等前沿技术上。车载领域，6.6kW-11kW高功率密度氮化镓平台磁性元件已用于小米SU7系列；AI服务器领域，5.5kW高功率密度磁集成元件技术国际先进。一句话总结：可立克已经从"电源适配器厂"蜕变成"AI算力+新能源车"双赛道的核心供应商，30%的利润增速只是开始，固态变压器才是未来的想象力所在。