12月6日，中国证券业协会第八次会员大会在北京举行，中国证监会主席吴清在会上发表讲话。

发挥首席经济学家和行业机构分析研究专长讲好中国股市叙事

吴清表示，行业功能发挥要迈上新台阶。

具体而言，要牢牢把握服务实体经济这个根本，始终从实体企业和产业发展方面优化业务结构、创新产品工具，围绕做好金融“五篇大文章”，加大资金、人才、技术等方面的基本投入，力戒脱实向虚、自我循环。

要突出服务新质生产力发展这个重点，深入研判科技创新和产业创新融合趋势，敏锐洞察、及时响应金融服务需求变化，积极参与科创板、创业板重大改革，不断提升产品服务精准性、适配性。

要自觉承担保护投资者合法权益和促进稳市兴市社会责任，时刻牢记个人投资者占绝大多数的市情，要进一步强化证券公司交易主渠道综合优势，自觉维护市场交易秩序和“三公”原则。

要带头践行价值投资理念，强化跨周期、逆周期布局，提升投资稳健性和价值判断能力。要发挥好首席经济学家和行业机构分析研究专长，讲好中国股市叙事，积极营造舆论环境，对非理性谣言自觉进行抵制。

投资银行要提升财富管理服务能力加快健全以投资者回报为核心的评价体系

吴清表示，投行专业服务能力要展现新提升。

他表示，投行要切实扛起看门人责任，恪守诚实守信，勤勉尽责、独立客观等原则，夯实投行内控三道防线，从把好IPO入口关向全程护航加快转型，引导上市公司规范经营、提升价值，不断筑牢市场发展之基。

“这个过程当中，投资银行有非常重要的责任，要提升价值发现培育能力，强化业务协同，提升IPO并购重组服务的专业性和影响力，深度参与企业价值创造；要注重加强承销保荐和定价能力建设，促进一二级市场协调平稳发展；要提升财富管理服务能力，进一步强化与投资者的利益绑定，加快健全以投资者回报为核心的评价体系，推动经纪业务、投顾业务和综合财富管理转型发展，对各类中长期资金要做好产品交易、做市风险管理等全方位支持。”吴清说。

吴清强调，要助力完善“长钱长投”的市场生态，要提升跨境金融综合服务能力，坚持高水平走出去和高质量引进来，有条件的机构要稳步推进国际化和“一带一路”布局，提升高度专业化服务和垂直一体化管理的能力。

“证券行业处在市场经济的最前沿，要在风险可控基础上，不断创新金融产品，更好满足各类投资者和市场需求。”吴清说，当前金融科技创新方兴未艾，正深刻改变甚至重塑金融市场生态。行业机构要善于思变、应变、求变，积极研究，稳步探索，推进人工智能、大数据、区块链等技术在资本市场的布局和应用。

他表示，证监会将和行业协会一道，畅通证券业创新试点工作的机制，丰富监管沙盒等应用场景，同时完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制。

坚决防范股东违规干预经营坚决出清不适格的股东

吴清表示，强管理防风险要取得新成效。

吴清强调，要牢牢抓住提升治理有效性这个关键，把公司治理和股权管理的刚性要求真正落到实处，健全关联交易管理等利益冲突防范机制，坚决防范股东违规干预经营，坚决出清不适格的股东。

要进一步加强交易管理，增强穿透管理的能力和针对性，提升不同类型投资者交易服务的公平性，维护好中小投资者合法权益，严防非法套利和扰乱交易秩序。

要强化重点领域的风险防范，对融资融券、场外衍生品、私募资管等需要重点关注的业务，异地总部子公司等需要重点关注的机构，信用、流动性以及合规性等重点风险，必须“瞪大眼睛”、做到防患未然；对于加密资产等新业态要深入研判、审慎对待，看不清管不住的坚决不展业，违法违规的坚决不做。

对优质机构适度打开资本空间和杠杆限制对中小券商、外资券商在探索实施差异化监管

吴清表示，差异化特色化发展要做到新突破。

吴清强调，各证券公司要立足自身资源禀赋，发挥好比较优势，从价格竞争加快转向价值竞争。头部机构要保持时不我待、不进则退的紧迫感，在市场竞争力、客户和投资者服务、风险管理等方面树标杆做表率，要进一步增强资源整合的意识和能力，用好并购重组机制和工具，实现优势互补、高效配置，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构。

“需要强调的是，一流投行不是说就是头部机构的专属，中小机构也要把握优势、错位发展，在细分领域、特色客户群、重点区域等方面集中资源，深耕细作，努力打造‘小而美’的精品投行、特色投行和特色服务商。”吴清说。

吴清表示，证监会将着力强化分类监管、扶优限劣，对优质机构适当松绑，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率；对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面，探索实施差异化监管，促进特色化发展；对少数问题券商要依法从严监管，违法的要依法从严惩治。

证券行业要摒弃简单的拼规模、比增速、争排名把重心聚焦到高质量发展

吴清表示，这几年证券行业大的变化，就是从简单追求规模利润的扩张，加快转向功能优先。要继续巩固这一良好势头，坚决摒弃简单的拼规模、比增速、争排名，切实把重心聚焦到高质量发展。

107家证券公司总资产14.5万亿元

吴清表示，证券行业规模实力稳步扩大。107家证券公司总资产14.5万亿元、净资产3.3万亿元，4年多来增长分别超过60%、40%。证券公司客户超过了2.4亿，增长了26%，服务质效持续提升。

行业机构要重视声誉管理和企业文化建设

吴清表示，行业文化建设要焕发新气象。

“近年来，个别从业人员奢靡享乐、炫富等事件，严重损害了公司形象乃至于行业形象，这些教训可谓深刻。”吴清说，行业机构要大力弘扬和践行中国特色金融文化，坚持长期主义，把文化建设融入公司发展战略、规章制度、日常经营，对标最佳实践，结合行业特色，塑造行业文化；重视声誉管理和企业文化建设，主动加强与新闻媒体的沟通和舆情引导应对。

吴清强调，一流的人才队伍是行业竞争力的关键所在，要加快健全激励约束和人才培养体系，加强对员工的培养管理和引导，着力提升员工的职业归属感、荣誉感，吸引培育更多恪守职业道德、专业能力过硬的综合性金融人才。

中小机构加快从同质化经营向差异化发展转变

吴清表示，行业结构不断优化，如国泰海通合并等标志性重组案例平稳落地和推进，“1+1>2”效果初步实现，头部公司引领作用更加明显。中小机构聚焦细分赛道取得突破，加快从同质化经营以及一些领域不当内卷，向差异化发展转变。外资机构境内业务加快布局，现在已有11家外资独资或控股的证券公司在华开展业务。

一流机构不仅是规模大还需专业强、服务优

吴清表示，证券行业作为直接融资的主要服务商、资本市场的重要看门人、社会财富的专业管理者，要担负起四方面使命。

一是要在服务实体经济和新质生产力发展方面强化使命担当。吴清表示，当前以人工智能、生物医药、量子科技、绿色能源等方面为代表的新一轮的科技革命和产业变革加速突破，正在重塑全球的经济和竞争格局。

“证券公司连接资本市场和实体企业，拥有扎实完备的研究体系、专业化的价值评估和风险定价能力，应该在发掘企业创新潜力、匹配投融资发展需要、支持产业并购整合等方面发挥不可替代的关键作用。”吴清说。

二是要在更好服务投资者，助力为居民资产优化配置方面强化使命担当。吴清说，当前我国居民资产中，股票、基金等资产合计占15%左右，财富管理服务的需求和潜力巨大。证券公司、投资机构在权益投资、价格发现、风险管理等方面专业优势明显，要主动对接不同风险偏好、不同规模、不同期限的多元化理财需求，提供更加丰富、更加精准、更有利于长期投资和价值投资的产品，与投资者共进共赢、共同参与，共享经济和资本市场发展的成果。

三是要在加快建设金融强国方面强化使命担当。吴清表示，一流的机构不仅是规模大了，还需要专业强、服务优，在全球资本配置、资本流动配置、资产定价中有话语权，能够汇集培养全球顶尖的金融人才，在国际金融治理和标准规则制定中有引领带动力。每一家机构都要对标金融强国建设的目标，在核心竞争力、市场引领力、风控能力等方面苦练内功、加快提升。

四是要在促进高水平制度型开放方面强化使命担当。他说，中国资产已成为也会长期构成全球化资产配置当中不可或缺的部分，无论是中国投资还是投资中国，都需要一批熟悉中国国情、精通国际规则和国际市场情况、高效动员全球资源的专业服务机构，证券行业责无旁贷。