就在刚刚 印度政府宣布了！ 9月26日，印度政府刚刚宣布，要在2026财年下半年向市场借钱6.77万亿卢比，这可是一笔大钱。 其实他们早就计划好了，今年总共要借14.82万亿卢比，上半年已经借了8万亿，下半年这6.77万亿就是按计划行事，目的就是不减掉建公路修码头这些能拉动经济的大开支，还要咬着牙把财政赤字控制在GDP的4.4%。 说到这儿，先得提一句，印度这几年经济增速数据确实抢眼。 2024年下半年，印度GDP增速一度冲到7.4%，在全球主要经济体里属实不低。 但你要问这增长靠什么撑起来的？其实很大程度上就是靠政府拼命砸钱搞基建。 印度财政收入没那么快跟上，眼下只能不断借钱填窟窿。 要知道，2024财年印度的财政赤字已经占到GDP的4.8%。 这回想把赤字率降下来，压力不小，基本上是靠压缩其他花销、加快收税、再拼命借钱来“走钢丝”。 而且印度的公共债务一直在涨。 2025年，印度的债务规模预计会超过GDP的84%。 这是什么概念？就是全国一块背债，压力没法轻松。 国际组织也多次提醒，债务太高容易出问题，但印度政府还是得硬着头皮往前冲。 毕竟基础设施是经济发展的底子，但没钱只能靠借，说到底就是“拆东墙补西墙”。 外部环境也不太给力。 2025年来，印度卢比对美元汇率频频创新低，到了9月已经跌到历史最弱水平。 卢比贬值直接导致外资撤离，投资人一看不稳妥，钱就往外跑。 印度的国债本身利息就高，货币再不值钱，还钱的压力只会越来越大。 尤其是在美国总统特朗普重新上台后，全球利率环境收紧，新兴市场国家融资成本进一步抬高，印度自然也跟着吃紧。 其实，政府大手笔借钱修基建，这种玩法并不新鲜。 很多新兴经济体都这么干过。 比如我国也经历过大规模基建拉动经济的阶段，但我国财政底子厚，而且投资效率高，产业链配套全，能形成真正的持续增长。 而印度目前的财政能力、管理水平、投资效率，和我国比还有不小差距。 说白了，印度现在更多是靠“借新还旧”，时间长了难免压力山大。 说到这里，其实印度政府也不是没意识到问题，财政部、央行这几年都在试图加强债务管理，想办法增加税收、提高财政透明度。 但要彻底解决财政赤字和债务高企的问题，不是短时间能做到的。 基建投资如果效率跟不上，项目一旦烂尾或回报太低，最终吃亏的还是国家财政和普通老百姓。 短期来看，大规模基建投资确实能让经济数据更漂亮，也能带动一些就业和产业，但背后巨大的债务压力、财政赤字、民生压力等问题并没有得到真正缓解。 长期下去，如果收入跟不上支出、投资效率不高，难免会陷入“借钱修路，路修好了还没钱还债”的恶性循环。 基础设施确实重要，但更重要的是打牢财政基础，提升投资效率，让经济增长真正惠及普通人。 印度接下来会怎么走，官方还没公布更远的计划。 眼下来看，想靠大规模举债搞基建，把经济体量迅速做大，路子并不轻松，挑战还不少。 参考：印度政府表示2026财年下半年下半年将通过债券借入6.77万亿印度卢比——新浪
