就在刚刚 美联储宣布了 9月23日，美联储理事斯蒂芬·米兰在纽约经济俱乐部发表了他上任后的首次政策演讲，宣布当前利率水平过高，呼吁未来数月应大幅快速降息以保护劳动力市场，并预计在2026年和2027年还将进一步小幅降息。 现场的人，有的低头猛记，有的眉头紧锁，空气里都是琢磨味儿，米兰提到中性利率，说是2.5%，这跟美联储公开的3%对不上，他的意思是官方把这事想简单了，实际利率已经高出快两个百分点了，这么搞下去，企业扛不住就得裁员，失业率跟着往上跑。 说到降息，他9月份开会就不同意只降25个基点，他喜欢一步到位，直接来个50个基点，今年剩下的两次会议，他觉得还得再来125个基点，这跟美联储其他官员想的完全是两条路，人家就想着再降个50个基点差不多了，米兰这么一说，就像一个人顶着风往前冲，现场那个感觉，一下就有点微妙了。 米兰还分析，关税、移民政策、税收这些东西，都在把中性利率往下压，大家要是看不见这些，很可能就重蹈1998年的覆辙，那时候货币政策收太紧，加息加过了头，他对通胀这事好像没那么上心，觉得老盯着旧数据没意思，别让历史再来一遍。 特朗普那边的人也想要宽松点，米兰这话正好踩在点上，但他又没完全倒过去，还是有自己的想法，美联储内部这下声音就杂了，外面的人都盯着美联储怎么动，全球市场都跟着悬着心，美国利率一变，钱往哪流，经济的盘子怎么摆，都得跟着变。 大家心里都打鼓，谁是下一个被浪卷走的，潮水退了才知道谁在裸泳，经济到底稳不稳，平衡才是最难的，一边是激进，一边是谨慎，两头都在拉扯，所有人都在等最后那个数据出来，谁也不敢先把话说死。
